2006年全球及中国经济展望
世界银行的这份报告从以下几个方面对全球经济发展的趋势进行了分析和展望。报告同时就中国经济发展的方向和速度对全球尤其是东亚地区区域经济的影响做了详细的分析。
一、虽然经济增长速度减缓但仍然强劲
世界GDP增长速度估计从2004年的3.8％降到2005年的3.2％。预计这个增长速度在2006年会保持稳定,同时在2007年会略有加快。在世界不同地区和国家中,2005年大的发展中国家经济继续快速发展。中国的增长速度超过9％,印度的增长速度达到了大约7％。但是居高不下的石油价格,高收入国家国内产能的局限性和减缓的进口需求,使得那些进口石油的发展中国家的经济增长从6.9％减慢至6.1％。展望2006年,高收入国家的经济将继续以2.5％的速度稳定增长,预计2007年增长速度将更快。这个预测反映了对欧洲、美国和日本经济的乐观。发展中国家的经济增长预计会从2005年的5.9％缓慢降低到2007年的5.5％。但中国和印度的经济预计将继续以非常快的速度增长。
二、紧缩的商品市场
全球经济增长略有减缓应该能减轻对非石油商品市场的压力。但是就石油市场而言,预测会放慢的经济增长速度还不足以对降低石油价格产生太大的影响。尽管原油供应的增长会略微超过需求的增长,但是供不应求的局面还会依然存在。考虑到这个情况,同时假定正常情况下石油价格到2010年会逐渐下降到每桶40美元,预计石油价格到2006年将会是每桶56美元,2007年为每桶52美元。
居高不下的石油价格对全球发展前景是一个很大的潜在危险。因为长期供应量不足而导致油价过高会对全球的经济增长产生破坏性的打击。比如说,如果石油供应量每天减少200万桶,油价有可能持续一年维持在每桶90美元的价位。后果是,随后的第二年全球经济增长将减少1.5个百分点。所以尽管我们对整个商品市场的好转有信心,但石油市场和石油价格依然将制约着全球经济的增长,我们切不可掉以轻心。
三、全球贸易的不平衡
全球经常账户的不平衡和美国预计2005年达到7500亿美元的经常账户赤字仍然是一个很重要的中期问题。美元与欧洲货币中长期利率的差异使得美元资产变得非常具有吸引力。受其影响,在2005年前7个月美元升值了2.5％。然而这一情形并没有持续多久,从2005年下半年开始美元又恢复了贬值的趋势。同时,其他国家美元外汇储备的增加也带来了新的不确定因素。一旦这些国家的中央银行抛售美元,美元的稳定性就会受到巨大打击。
四、低利率依然是带来经济发展不确定性的一个因素
过去很长时间,长期利率一直维持在历史最低水平,其中不外乎是以下几个因素造成的:高收入国家过去多年非常宽松的货币政策;欧洲因为老龄化造成的高储蓄;美国和亚洲各地进行的企业兼并和整合,以及局部原因是中国和前苏联国家加入全球市场竞争而带来的低通货膨胀环境。当然,这些因素中的大部分都是短暂和l临时性的,因此当这些因素消散的时候,长期利率应该会稳定上升。但是,这些因素也可能会继续存在一段时间,其结果是油价会涨得更高,从而造就一个非常残酷的通货膨胀循环,最终是经济的衰退。如果这些因素迅速消散的话,长期利率会很快上升到一种长远平衡的水平。这种利率的迅速上升会减少投资,带来更明显的经济增长减缓。总而言之,未来利率的变化仍然会给全球经济增长注入非常不确定性的因素。
表1 全球经济展望简表
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┃ 项 目 ┃2003 ┃ 2004 ┃ 2005 ┃
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┃市场商品指数石油价格(美元/桶) ┃ 28.9 ┃ 37.7 ┃ 53.6 ┃
┃石油价格(％变化) ┃ 15.9 ┃ 30.6 ┃ 42.1 ┃
┃六个月短期美元利率(％) ┃ 1.2 ┃ 1.7 ┃ 3.8 ┃
┃六个月短期英镑利率(％) ┃ 2.3 ┃ 2.1 ┃ 2.2 ┃
┃实际GDP增长(％) ┃ ┃ ┃ ┃
┃全世界国家 ┃ 2.5 ┃ 3.8 ┃ 3.2 ┃
┃高收入国家 ┃ 1.8 ┃ 3.1 ┃ 2.5 ┃
┃经发组织(0ECD)国家 ┃ 1.8 ┃ 3.0 ┃ 2.4 ┃
┃欧元国家 ┃ 0.7 ┃ 1.7 ┃ 1.1 ┃
┃日本 ┃ 1.4 ┃ 2.6 ┃ 2.3 ┃
┃美国 ┃ 2.7 ┃ 4.2 ┃ 3.5 ┃
┃非经发组织(n0n-0ECD)国家 ┃ 3.7 ┃ 6.3 ┃ 4.3 ┃
┃发展中国家 ┃ 5.5 ┃ 6.8 ┃ 5.9 ┃
┃发展中国家(中国和印度除外) ┃ 4.1 ┃ 6.0 ┃ 4.9 ┃
┃东亚和太平洋地区 ┃ 8.1 ┃ 8.3 ┃ 7.8 ┃
┃东亚和太平洋地区(中国除外) ┃ 5.6 ┃ 6.0 ┃ 5.1 ┃
┃欧洲和中亚地区 ┃ 6.1 ┃ 7.2 ┃ 5.3 ┃
┃拉美和加勒比海地区 ┃ 2.1 ┃ 5.8 ┃ 4.5 ┃
┃中东和北非地区 ┃ 5.2 ┃ 4.9 ┃ 4.8 ┃
┃南亚地区 ┃ 7.9 ┃ 6.8 ┃ 6.9 ┃
┃亚撒哈拉沙漠非洲地区 ┃ 3.6 ┃ 4.5 ┃ 4.6 ┃
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