公司治理与内部控制关系的实证分析
一、引言
近年来，学者们发现公司治理和内部控制间存在千丝万缕的联系。完善的公司治理将有利于内部控制的完善，而内部控制的发展也会促进公司治理的不断完善和发展。那么，公司治理对内部控制的影响是怎样的？
二、研究设计
（一）研究假设
本文将公司治理细化为四个部分――股东大会、董事会、监事会和经理层，分别探究这四个方面可能对内部控制产生的影响。
在股东大会方面，股权集中度越高，越有利于企业的集中管理。在董事会方面，如果董事会规模大，董事具备不同领域的专业背景，将有助于公司决策。而且，独立董事会增强董事会的独立性，减少执行董事和管理层合谋的可能，增强内部控制的有效程度。董事会会议召开越多，董事对公司事务越积极，内部控制的有效程度也会相应提高。在监事会方面，监事会会对公司的业务活动进行监督和检查，增强内部控制的有效程度。在经理层方面，两职兼任会导致董事长与总经理之间权责不明，削弱了董事会的监管作用，不利于内部控制的实施。
因此，本文提出假设1：股权集中度与内部控制正相关。假设2：董事会规模与内部控制正相关；独立董事比例与内部控制正相关；董事会会议次数与内部控制正相关。假设3：监事会规模与内部控制正相关。假设4：两职兼任对内部控制产生不利影响。
（二）样本选择
本文选择2014年数据，除去ST公司、不完整的数据等，得到样本，通过SPSS20进行分析。
（三）变量定义
1.被解释变量定义。本文将内部控制得分作为被解释变量，决定选取从内部控制目标入手，构建内部控制评价模型。
选取总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营业利润率、净资产收益率、净利润现金含量、投资资本回报率计算内部控制经营得分，资产日常损失、资产减值损失、对外担保比、关联方占用比计算内部控制资产安全得分，可持续增长率、销售增长率、长期资产适合率、托宾Q计算内部控制战略得分，CPA出具的审计报告意见计算内部控制报告得分，罚款支出比和是否受处分计算内部控制合规得分，并将各项得分进行加减计算，得到内部控制总得分（Y）。
2.解释变量。本文将假设中的股权集中度（X1）、董事会规模（X2）、独立董事比例（X3）、董事会会议次数（X4）、监事会规模（X5）、两职兼任（X6）作为解释变量。
3.控制变量。本文将企业规模作为控制变量考虑，以排除这一因素对内部控制的影响。
（四）模型设定
本文通过构建方程Y=a+bX1+cX2+d
X3+eX4+fX5+gX6+hC，进行回归分析。
三、实证结果
本文的回归结果如表1：
回归结果中调整R方为0.25，拟合结果一般，但是Sig为0.00，回归结果是有意义的，并且D-W值为1.95，不会因为自相关影响结果，且容差显示不存在多重共线性的影响，满足线性回归的条件。根据回归结果，得到解释变量和内部控制之间的关系为：
Y=-57.29+5.78X1-0.24X2-22.23X3+0.04X4+2.31X5-2.33X6+3.90C
从这一结果可以得出：股权集中度、监事会规模与内部控制在1%的显著水平上正相关，符合本文假设；两职兼任与内部控制在1%的显著水平上负相关，符合本文假设；独立董事比例和内部控制在1%的显著水平上负相关，与假设不符，可见我国某些上市公司的独立董事并未发挥其作用，影响了回归结果；董事会规模、董事会会议次数与内部控制关系不显著。
四、结语
本文通过对2014年上市公司数据进行回归分析，认为股权集中度、监事会规模增大将提升内部控制效果，独立董事比例上升和两职兼任会减弱内部控制效果。因此，在提升内部控制效果方面，除了加强对内部控制的重视程度，还可以通过股东大会和监事会的建设等公司治理方式。本文研究结果不理想之处主要是董事会对内部控制的影响上，在以后的研究中可以进一步分析。
（作者单位为北京化工大学）
[作者简介：张悦（1990―），女，河北保定人，硕士，研究方向：工商管理。徐笑彦（1991―），女，福建南平人，硕士，研究方向：工商管理。]
