利率市场化与中小企业融资
一、我国中小企业发展概况
改革开放以来，我国中小企业获得了巨大的发展，在国民经济生活中占有重要的地位。我国中小企业占全国企业总数的99.8%以上，中小企业创造最终产品和服务价值占国内生产总值的58%，生产商品占社会销售额的59%，上交税收占50%左右，提供了城镇就业中80%以上的就业岗位。
一般而言，中小企业的融资方式可分为内源融资和外源融资。内源性融资是指企业通过自身经济活动获得资金，并将其用来满足企业投资、经营等需求。外源性融资，是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源性融资一般是通过金融中介的作用来实现的，包括发行股票增加的实收资本和企业债券、向银行借款，企业之间的商业信用、融资租赁等也属于外源融资的范围。
二、我国中小企业融资问题
中小企业经营变数大、风险大、信用能力较低，银行等一般不愿给他们贷款，所以中小企业融资难是我国社会经济中的普遍现象。根据郭斌、刘曼路温州中小企业融资调查，年销售额在100～500万的企业非常需要资金的企业占57%，一般需要资金的企业占41%；年销售额在1000万以上的企业非常需要资金的占47%，一般需要资金的占51%。可以看出，我国需要资金的中小企业占了相当大的比重。但是各类机构和银行远未满足中小企业的融资需求，中小企业主要还是靠内源融资。由于上市成本太高，市场风险也大，加上门槛过高，很多中小企业被挡在了证券市场门外。可见，现有的各种融资渠道在一定程度上都不能解决中小企业、尤其是处于快速成长期中小企业的融资需求。为了更好地发挥中小企业对社会经济的巨大贡献，就必须解决它们对资金的需求与现实经济生活中资金供给之间的矛盾。
三、改善融资环境，促进中小企业融资
既然融资环境不利于中小企业融资，那么为了经济的发展和社会的和谐，政府就有必要改善中小企业的融资环境。政府应该稳步推行利率市场化，促进中小企业融资。政府可以从以下几个方面着手来改善中小企业融资的困境：
（一）提高利率水平，实现借贷资金的合理配置
提高利率是消除金融抑制的一个有效的手段，借贷资金的供需矛盾是由于管制利率过低所造成的。贷款利率过低，形成过多的信贷需求。由于制度歧视和规模歧视的存在，中小企业很难分得一杯羹。如果将利率水平适度调高，一方面会使原本低效益的投资项目无利可图，并退出投资领域，从整体上提高全社会的投资效益促使经济增长；另一方面一些效益差的企业，特别是国有企业会因为调高的利率而减少贷款，盈利能力较好的中小企业得到更多的银行资金支持。
（二）扩大存贷利差，实现银行的风险收益平衡
中小企业的信息不对称问题一直是制约其获取信贷资金能力的重要问题。大多数银行会对申请贷款的中小企业的财务报表进行严格的反复审查，结果增加了人力资源的投入，加大了银行的贷款成本。而且，绝大多数中小企业在财产的可抵押上远不如大中型企业充分，也加大了商业银行信贷活动的信用风险。所以，如果能按照商业银行的风险收益匹配的要求，合理调整存贷利差，对中小企业可以适度安排较高利率的贷款，在一定程度上解决"惜贷"问题。
（三）适时推出利率市场化
我国现行利率政策由中央银行直接决定，弊端很多，突出的表现是商业银行无法根据自身经营状况改变利率和利差，也无法根据社会资本的余缺和申请贷款企业的风险状况改变利率和利差，这是造成商业银行非商业化经营和对信贷市场反应迟钝的根本原因，也是银行信贷配给和中小企业融资难的主要原因。
利率市场化可以遵从先外币、后本币，先贷款、后存款，先农村、后城市，先大额、后小额的顺序逐渐进行。
利率市场化要适宜适时，我国可以在低税率、高通胀，流动性过剩以及金融环境较为稳定的情况下推出利率市场化，通过利率管制的不断放松和市场利率的逐步形成，使中小企业在融资层面上和国有企业处于同等竞争的地位，使融资环境得到改观，一部分高贷无门的好企业、好项目将获得贷款，中小企业面临的信贷配给现象将会得到缓和。
（四）完善金融市场体系，加大对中小企业融资力度
考虑到我国中小企业融资渠道单一的现实，当前必须建立多种形式的融资渠道，以解决中小企业融资困难的问题。当前应着重从以下方面着手：一是通过道义劝告和窗口指导等方式鼓励现有商业银行拓宽服务领域，提高服务意识，加强对中小企业信贷支持力度；二是积极创造条件，建立面向中小企业服务的政策性金融机构，为中小企业提供资金支持；三是要鼓励中小企业建立合作性和互助性的金融组织，以解决企业发展对资金的需求；四是拓展企业直接融资的渠道，鼓励符合条件的优质中小企业上市融资，建立辅导中小企业上市融资的成熟制度；五是充分发挥民间金融的积极作用，对于日益壮大的民间借贷，完全可以通过建立各种民营金融中介机构的形式使其合法化，充分发挥民间金融在推动中小企业发展中的积极作用。
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