金融发展与区域经济增长的互动传导机制研究
（一）哈罗德―多马模型分析
哈罗德-多马模型即“哈罗德-多马经济增长模型”，R.哈罗德和E.多马分别提出发展经济学中著名的经济增长模型。
（二）马科?帕加洛的AK模型分析
20世纪90年代金融发展理论对金融发展作用于经济增长的机制进行了全面而规范的解释，其中1993年马科?帕加洛用一个最简化的内生经济增长模型（AK模型）解决了哈罗德――多马模型储蓄率（s）和资本边际产出率（σ）为外生，以及I=S的均衡条件问题，对金融发展作用于于经济增长的机制给出了更现实合理的解释。
首先考察最简单的内生增长模型，认为总产出与总资本之间呈现出一次线性函数关系，如：
其中，Y为总产出，K为资本总额，A为资本的社会边际生产率。Pagano还假定人口是稳定的，经济只生产一种产品，该产品既可用于消费，也可用于投资（如果用于投资，每期的折旧率是δ）。则T+1时期的资本总额等于T时期的新增投资加上净资本存量，则有：
对（6）式的分析，简明地揭示出储蓄率、储蓄转换为投资的比率Φ和资本的边际产出率A构成了区域经济增长的决定因素，任何影响这三个变量的因素都会影响到区域的经济增长，而区域金融发展对区域经济增长的影响也是通过影响这三个因素来实现的。无论是哈罗德―多马模型还是马科?帕加洛的AK模型，金融体系对经济的影响都是通过作用这三个机制，以下依次介绍这三种机制。
二、区域金融发展对区域经济增长的机制分析
（一）提高资本的配置效率
金融系统能够将资源配置到资本边际生产率最高的项目之中，从而促进经济增长。金融系统通过收集信息对各种可供选择的投资项目进行比较、筛选和评估，对收益较高，风险较大的项目提供风险分担，诱导和鼓励个体投资者投资于这类项目，同时金融系统能够分担流动性风险，使更多的资金配置到非流动性资产和更具生产性的资产上，从而克服了个体家庭出于对流动性冲击的谨慎考虑，只将资本投资于能随时变现的流动性资产，从而放弃了具有较高回报、较大风险和流动性较差的投资项目。通过这样的方式，区域金融发展可以提高资本的边际生产率，进而促进区域经济增长。
（二）提高储蓄向投资转换的效率
在储蓄转换为投资的过程中，家庭每一单位的储蓄只会产生少于一个单位的投资Φ，剩余部分（1-Φ）则以存贷差的形式流向银行，以佣金、手续费等形式流向证券经纪人和交易商，作为提供金融服务的报酬而被金融中介吸收即交易成本和信息成本。随着金融部门经营效率和金融发展水平的提高、金融市场竞争程度的加剧以及金融工具和产品的创新，使金融交易成本下降，投资者在利益驱动下积极主动的运用储蓄投向资本市场，储蓄―投资转化率将上升，从而提高经济增长率。
三、区域经济增长促进于金融发展的传导机制
在经济发展的早期阶段，人均财富和人均收入较低，个体无力支付固定的进入费用，或者即使有能力支付也因为参与人太少，交易数量和交易次数也都很少，由此因为缺乏金融服务需求，相应的金融服务供给也就不存在，金融中介和金融市场也就不会产生。随着个体收入和财富达到一定水平，经济发展达到一定阶段以后，个体在金融上自给自足和交易次数扩大，金融中介和金融市场得以形成。随着经济的进一步发展，利用金融中介机构和金融市场的人越来越多，金融中介和金融市场不断发展。最后，当所有人都从金融服务中获得收益时，金融部门的增长速度也就不再快于其他部门了。
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