基于供应链金融角度下中小企业融资难分析
随着我国经济进入新常态，经济增速放缓，银行加大对不良贷款的监控，收缩放款额度，使得许多企业在经济下行的背景下更加难以生存。目前资本市场的进入门槛较高，许多中小企业无法通过发行股票或债券进行直接融资，所以获得资金的途径主要来自于银行。但是银行为了控制不良贷款，提高信贷质量，通常优先发放给信用等级较高或提供抵押、担保的企业，而中小企业一般无法满足银行贷款所设置的条件，很难从银行直接获得资金。据统计，我国中小企业日常经营活动所需资金中仅仅12%是来自于银行，这一比率远远低于同我国经济发展水平相似的其他国家。所以，在我国中小企业融资困难一直是制约其自身发展的一大难题。
中小企业融资难涉及的因素有很多，本文主要从信息经济学的角度来分析原因。一方面，信息不对称导致的逆向选择，中小企业与银行间信息不对称的现象在我国十分显著，而银行贷款的发放首先考虑的就是企业还款能力，还款能力主要看企业的财务报表以及企业的知名度、个人品质等。目前大多数中小企业由于管理体系不健全，经营信息披露较少以及会计制度不够完善，企业很难达到银行设置的放贷标准，银行也很难获得企业信息，这种信息的不对称就使得银行难以判断企业真实的经营现状以及财务状况，那么也就很难判断企业是否具有还款能力。基于这点考虑，银行就会增加放贷成本，这就使得一些信用较好经营能力好的企业，由于贷款成本太高而放弃从银行借贷，而那些风险相对较高的企业充斥着整个借贷市场。
另一方面，信息不对称可能会导致道德风险。即使中小企业通过银行审核获得贷款，银行也很难监控所放贷的资金流向。许多中小企业并没有按照申请贷款时的规定使用资金，而是投向房市、股市等，这种高风险投资也伴随着银行无法收回贷款的风险。种种原因导致银行对中小企业整体的信用评价不高，所以导致中小企业很难从银行获得资金，即使获得资金，融资成本也很高。
二、供应链融资概述
（一）供应链金融概念
目前，对于供应链金融的定义并没有得到统一，站在不同的视角下每个人都会有着不同的见解，从核心企业角度出发，供应链金融主要指以核心企业为中心，围绕核心企业将资金可得性以及成本性进行一系列优化，使上下游企业能够更加便利获得资金支持。从银行角度出发，主要指银行通过系统的分析整条供应链上下游企业，在充分了解核心企业的经营状况基础上，进一步熟悉整个供应链的运行机制，对整个供应链进行授信，然后对供应链上下游企业以及核心企业提供融资的一种创新型融资模式。总体来说，供应链金融主要指以核心企业为中心，结合整条供应链的交易结构和模式，形成一条基于真实贸易为基础的封闭性的资金供给链条。
（二）供应链金融主要模式
1. 应收账款模式
应收账款模式指在基于真实贸易的基础上，以上游企业向核心企业提供的商品而产生的应收账款为依据，以应收账款作为抵押向银行申请融资。在这一融资过程中，核心企业作为应收账款的债务方，向银行为上游企业提供担保，如果贷款方到期无法归还贷款，银行有权要求核心企业代为还款。由于核心企业处于行业龙头，信用较好，相对于小企业来说违约风险小，这就降低了银行放贷的风险。所以银行愿意向中小企业放贷，并且中小企业并不需要自己提供额外的抵押物，所以，相比传统借贷更加优势。
2. 预付账款融资模式
预付账款融资模式指在基于真实贸易基础上，以下游企业向核心企业支付的预付款为基础，以分销商的提货权作为担保向银行申请贷款的一种融资方式。这一过程中，银行控制着企业的提货权，银行以分销商所支付的保证金为前提向供应链的下游提供信贷支持，当企业货物销售以后，分销商分次偿还银行贷款，银行通知核心企业发放货物。这种融资方式企业可以得到资金并且能够正常经营，同时银行可以有效控制放贷风险。
3. 融通仓模式及特点
融通仓模式指银行将贷款的额度直接授信于第三方物流公司，由物流公司根据自身客户的需求，然后筛选符合条件的企业进行抵押贷款和最终结算。这种融资方式需要物流企业提供信用担保，银行并不参与质押贷款具体运作。此模式下，第三方物流处于核心地位，企业能否取得借款取决于物流公司的审核，银行并不参与具体过程，能够简化银行放贷过程，并且物流公司因提供信用担保将承担更大的风险，所以将会对质押物实行更严格的监管。对于中小企业来说，这种融资方式并不需要提供额外抵押就能获取较低成本贷款。
三、供应链金融解决中小企业融资难的优势分析
（一）有效解决还款源的问题
供应链金融的首要特点就是基于交易的真实性，无论应收账款模式还是预付账款模式等，都是在真实的交易下形成的，在这种条件下，银行能够有效控制企业贷款的还款来源，这也是降低企业违约风险，提高银行放贷资金有效回收的重要途径。银行不愿意借贷给中小企业资金的主要原因就是担忧企业提供虚假交易信息，导致无稳定还款源，到期无法还款，而供应链金融是在真实的交易背景下形成的，并且由核心企业参与，使企业形成稳定还款来源，这就使得银行更加愿意对这类企业提供信贷支持。
（二）进一步解决信息不对称问题
在传统的银行放贷环节，银行获得企业信息的渠道较为单一，一般都是通过单方面的调查来获取企业信息。而在供应链金融模式下，银行不仅可以通过企业获取信息并且可以通过整个供应链来获取信息。一方面，银行可以通过核心企业来获得中小企业信息，核心企业通过与中小企业多年的业务往来，记录了企业的相关信息，银行通过与核心企业合作，可以优先获取这部分信息，通过信息整合把握中小企业真实情况。另一方面，在物流企业介入的背景下，银行通过与物流公司的合作，能够有力的把握企业货物的流向以及销售情况。通过供应链的信息分享机制，能够进一步规避信息不对称导致的逆向选择和道德风险。 （三）进一步解决供应链上下游整体融资问题
一方面，供应链金融是以整个供应链作为授信对象进行授信和评估的，参考的不仅仅是某一家企业，而银行传统的授信模式是对一家企业进行信用评估，然后给予企业一定信用额度，同时要求企业提供一定的担保。而供应链金融则是通过对核心企业的考察，评估核心企业在所处行业地位、经营实力、核心企业对整个供应链的影响力，并且同时考察整个供应链企业，然后进行授信。供应链金融将众多的中小企业聚集到核心企业周围，将它们作为一个整体，能够有效增加整体的抗风险能力，这就使得供应链上下游的企业可以更容易获得银行的信贷支持。另一方面，供应链金融不仅仅只对某一家企业提供信贷支持，而是它能够解决整个供应链上下游以及核心企业的融资问题。比如，应收账款融资能够解决供应链上游供应商融资的难题，而预付账款融资模式可以有效解决供应链下游分销商的融资难题。因此，供应链融资将各企业归为一个整体不仅能够进一步化解银企之间信息不对称问题，还能解决整个供应链上下游中小企业融资的难题。
四、供应链金融在实际运行中存在的问题及建议
（一）法律体系不健全，应完善相关法律法规，构筑法律环境
供应链金融涉及到上下游中小企业各个主体，供应链金融的环节主要涉及相关动产抵押，比如：应收账款、预付款等，动产抵押涉及的法律主要包括《物权法》、《担保法》，虽然这两部法律对债权人的权利做出来明确的规定，但是由于供应链金融业务模式的多变性以及涉及的主体多样化，导致现有的法律很难完全覆盖整个融资过程，这就可能给银行以及企业带来风险，不利于中小企业的融资。
为了进一步促进供应链融资的发展，缓解中小企业融资难的现状，必须要完善相关的法律法规，构筑一个全面的法律环境，将供应链融资中相关的动产抵押纳入法律考虑范围，并构建完善的法规来适应供应链金融的发展。这有足够的法律保障才能消除银行以及核心企业的顾虑，才能更好地发挥供应链融资的优势，才能使供应链融资更好地为中小企业服务
（二）信用评级体系不完善，应加强供应链金融信用评级体系建设
供应链金融的授信对象由原来的银行对单一企业转授信变为银行对以核心企业为基础对整个供应链进行授信。目前许多银行的授信体系并没有适应供应链金融的模式，还是简单的以对核心企业的授信来代表对整个供应链的授信，核心企业并不能够代表整个供应链，所以这种授信方式并不能真正反映整个供应链的信用水平。另外，我国征信体系建设不够完善，尚处于起步阶段，银行无法得到整个供应链上各企业完整的信息，这就给银行开展供应链融资以及新的授信模式的开展造成了困难。
针对供应链融资与传统银行授信方式的差异，商业银行在对供应链授信时，商业银行应当完善授信评级体系，开发符合供应链融资专用的评级系统，培养专门人才，满足供应链金融发展的需求。另外，加快征信体系建设，进一步开放相关企业信用数据，同时供应链内部应当实现数据共享，做到内部相互监督，进一步防范风险，提高整个供应链的信用水平，使整个供应链的中小企业能够更好的获得银行的信贷支持。
（三）核心企业供应链管理意识淡薄，应加强内部管理，构筑内部环境
供应链金融的起点是对核心企业的选择，任何一条供应链发展的关键也在于核心企业。目前，我国供应链金融的发展相对于发达国家存在一定差距，许多核心企业对供应链的管理比较松散，对供应链的成员企业监管不到位，核心企业并没有起到监管供应链内部企业的责任。同时核心企业对内部成员的交易信息记录不够规范和详细，银行无法从核心企业取得相关信息，不利于供应链金融的发展。
在不断完善供应链金融外部环境的同时，供应链金融内部环境的管理对供应链金融的发展同样十分重要。而内部环境的管理主要取决于核心企业，整条供应链都是围绕核心企业运营，供应链上下游企业都受核心企业制约。核心企业应该对整条供应链负责，建立专门的运营部门，来负责上下游企业相关数据收集以及中小企业进入供应链的筛选，加强对业务往来企业的审核等。同时所处行业协会也应当对本行业所建立的各条供应链进行必要的监管，对核心企业提供相关的技术支持等，只有构建完善的内部环境才能使内部的中小企业受益，才能提高整体的授信水平，使供应链内部的中小企业更容易获得银行的信贷支持。
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