浅析我国金融衍生工具的发展状况
中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2016）18-0129-02
金融衍生工具在上世纪下半期产生。经过不断的发展，现今国际金融市场衍生工具市场上，不论是金融衍生工具还是配套的组合产品，都在不断的发展起来。国内金融衍生工具市场现今处在萌芽时期，和国外发达国家是远远不能相比的，不仅如此，还受到各种问题的困扰。当前，国际金融市场不断发展完善，因此，我国也就不应当落后，也该采取措施，尽快进入发展的下一阶段。
1 金融衍生工具概述
金融衍生工具，从不同的角度来看，有不同的诠释。从字面上看来，是一种价值依赖于其他原生型金融工具的一种金融产品；也可以说是一种交易的手段或者媒介，它的价值源于某种基本价格、利率或者指数；或者是以原生型金融工具存在为前提，以它们为买卖对象，也由它们决定价格。总之，金融衍生工具就是衍生的金融产品。
1.1 金融衍生工具的种类
①按基础工具的种类可以分为：股权式衍生工具，货币衍生工具和利率衍生工具
②按风险收益的特性可以分为：对称型与不对称型
③按交易方法与特点可分为：金融原期和约，金融期货，金融期权和金融互换
1.2 金融衍生工具的特点
它在原生金融工具的基础上衍生出来的，所以它更具特性，它的期限更长，不稳定性也很强，还有较大的风险性，此外还有杠杆性和联动性。
1.3 金融衍生工具的基本功能
随着经济的发展，衍生金融工具也在不断的发展起来，它的功能不断扩展。衍生金融工具的功能是指它在经济发展和企业金融中所起到的作用。它主要有两个方面的基本功能。
①规避风险、保值功能和投机功能：避险保值以适当的抵消性衍生金融工具交易活动来减少或者消除某种基础金融工具或者商品的风险，目的在于牺牲一些资金以减少或消除风险，而投机与规避反其道而行之，投资者更愿意在高风险下投资以获取高额利润。
②价格发现功能和降低信息不对称性功能：在衍生金融工具的交易中，市场参与者相当广泛，也就带来了各种基础资产的相关供求信息和市场预期，通过交易所内类似的拍卖方式的公开竞争形成一种市场均衡价格。而正是因为它的价格发现功能，就可以降低信息不对称性，可以提高信息的透明度，衍生金融工具本身也有利于信息的传播，衍生金融工具的交易能够降低交易费用和降低信息的不对称性。
2 我国金融衍生工具的近况
我国的金融衍生产品是在上世纪80年代引进的，但是却是在90年代才真正的建立起了金融衍生工具的市场。而在建立金融衍生工具市场的时候，金融衍生工具的交易就在不断的开始进行了，经过不断交易发展，也就出现了更多的新品种，比如外汇期货、国债期货、指数期货及配股权证等。经过20世纪末期和21世纪初期的发展，各种衍生产品也开始受到普通市民的关注。此后，它的发展不断成熟，品种也越来越繁多。发展至今，也有了可观的成绩。当前，我国金融衍生工具的实际发展状况为。
2.1 规模日益增大，品种繁多
当前全球化的进程在不断加快，经济也在不断的发展着，国际上金融衍生工具市场相应发展起来，我国的金融衍生产品从最初的刚刚引进，到正式发展起来，以及现今越来越繁多的品种 ，发展已经呈现出越来越好的趋势。
2.2 交易场所比较集中
金融衍生工具市场的发展离不开区域经济因素，并且呈现正相关的联系，在我国国内，经济发展快，前景好的地方，比如沿海、东部地区，金融衍生工具的发展态势就越好，交易场所也更多；而在靠近内陆的西北、西南地区，经济发展相对落后，发展速度也比较缓慢，金融衍生工具市场发展自然就比较小，交易场所也就不多。
2.3 主要交易者是银行
我国经济是在改革开放后，逐渐复苏的，在经济恢复的初期，许多中小型的商业银行也不断成立起来，银行的增加导致竞争也增加，为了银行更好的发展，获取更多利润，它们便对衍生金融产品进行试水，成功之后便开始开拓市场，还懂得用金融衍生工具来降低和规避风险。自此，衍生金融产品在银行间发展火热起来
3 发展存在的主要问题
从当前我国的金融衍生工具的发展状况来看，发展速度快，发展趋势也很好，但是由于处于初级阶段，我国的金融衍生工具的发展也还是存在着许多不可忽视的问题。
3.1 市场规范化建设不足
我国现在的金融衍生品发展势头是不错，发展速度也很快，但正是因为较快的发展步伐，使得起步不规范，监管也混乱。很多机构对金融衍生工具市场都有一定的管理权，比如证监会、财政部、证交所等等，所以就出现了多方管理，政策不稳定交易秩序混乱。其次，由于我国衍生金融市场出于发展初期，交易制度、交易程序的制定也不规范、不完善。
3.2 现货市场规模不匹配
由于衍生产品是原生金融工具衍生出来的，具有派生性。衍生产品市场的发展，有了成熟完善的现货市场作为为基奠，衍生产品的市场才能好的发展起来。现货市场规模不合理，市场价格也会变得混乱起来。当期金融衍生产品市场容量小，价格的人为控制就会比较严重。 3.3 产品设计不尽合理
物极必反的道理谁都懂，而在金融衍生产品方面也是很适用的，金融机构为了降低、规避和转移风险，所以开发了金融衍生产品。然而为了将风险降到最低，获取更大的利润，一些金融机构过度运用衍生金融产品以及相关产品组合，以至于到后来，不仅没有把风险转移，更是降低了利润，加大了风险，而这些都是因为产品的不合理的设计而导致的。
3.4 缺少真正市场均衡价格
市场均衡价格就是会使商品或者劳力的供需达到平衡的价格。由于金融衍生工具市场处于发展初期，政府监管比较严格，其次对外汇制度的管理也非常严格，所以，现今我国金融衍生工具市场并非正正的市场均衡价格，这样就会削弱金融衍生产品规避风险、发现价格的功能。由于国家对外汇管理制度仍然较严，所以还未能实现人民币资本项目下自由兑换和利率市场化。另外，银行存贷款利率、国债发行利率还受国家的管制，所以真正的市场利率也还不能形成和发展起来。
3.5 信息披露制度不健全
信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度。我国金融衍生工具市场处于发展初期，制定的与金融衍生产品相关的国家政策比较严谨，对于金融衍生产品的价格管制严格，使得金融衍生产品市场化程度低。除此以外，国家政策还严重影响到了重大信息的披露以及财政政策的公布。在一些经济发达的国家，市场经济发展也比较成熟，经济越发达的国家，市场经济也更加成熟，信息披露和政策发布较经济发展相对落后的国家来说程序更为严格，而我国在这方面做得并不好，信息披露范围比较狭窄，对于很多问题的界限都划分不清，而且信息披露频率也很低。
4 发展对策
我国是在20世纪80年代才引进了金融衍生工具，在上世纪90年代才真正发展起来，所以发展至今都还处在初级阶段，虽然发展较快，但是却并不完善，所以今后发展过程中应当稳中求进，要一步步进行，不可操之过急，在发展的同时，不仅要注重自我发展，更是要学习的先进经验，将国内国外相结合，以促使我国金融衍生工具市场成长到更高一个层次，此外，让它能在以后为实体经济的发展助力，所以当前我国应采取如下发展对策。
4.1 推动金融衍生工具市场国际化
金融衍生工具市场的国际化发展无非就是两个角度，其一让本国企业进入国际金融衍生工具市场，其二让外国资本进入到本国金融衍生工具市场，而就当前我国金融衍生工具市场的发展来看，需要经过两个阶段，先是要发展好国内市场，开发更多金融衍生产品，贴别是能够更好为社会服务的贴近民生的产品；二是要迈出国门，走向国际市场，针对这一阶段，则应当放宽政策的管制。
4.2 建立健全市场立法和监管体制
健全的法律是经济良好运行的保障，也是金融衍生产品市场更好发展的前提。在法律方面，要健全相关的法律，修正不合理不健全的制度，制定新的更为严谨的法律，不仅如此，还要有针对性，对于不同产品要有不同的法律法规，让法律法规的实施更切实有效。而在监管体制上，从总体上来讲，首先建立一个统一的监管机构，然后再建立行业自律的监管体系。
4.3 加大金融监督力度
金融衍生产品本身可以转移风险，但是也具有高风险性，所以就要加大监管力度，更甚者，还可以进行全面监督。在加强监管的同时，还应当披露重要信息，让投资者掌握更多相关有用的信息，从而分散和降低风险，有效的化解和防范市场风险。
4.4 推动利率市场化进程
现今，对于利率的管制，政府已经不如一开始那么严格，所以，利率的市场化程度也已经提高，但是还远远不够，要想发展到完全市场化，还得要做出进一步的努力，来推动利率市场化进程。
4.5 培养和引进专业人才
在金融衍生产品的交易中，对于技术的要求相对较高，而且还相对比较复杂，所以我们应当培养和引进专业性人才，注重他们专业能力、应变能力和综合素质的提升，让他们更具专业性，可以更快更好的识别风险，测量风险甚至是控制风险。
5 创新金融衍生工具和产品
金融衍生工具市场发展活跃起来，金融衍生产品的种类才会更加繁多，对于金融衍生工具的创新，毫无疑问，可以增加市场活力，促进新产品的推出，品种越多，投资者就越多，交易量也就相应会增加，经济自然而然就会更快更好地发展起来，这对于我国金融衍生工具的发展是大有裨益的。
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