浅析金融创新的现状、风险与评价
【Abstract】Since the reform and opening up in 1978， China's financial market has gradually been in line with international standards， the financial system has been continuously improved， the financial instruments have been continuously expanded， and the financial market has been strengthened in the national economy. However， due to the inherent limitations of China's financial market， China's progress in the field of financial innovation has not yet caught up with the pace of Europe and the United States. In the context of promoting "public entrepreneurship， innovation"， China should actively promote financial innovation and inject new vitality into the financial field.
【Keywords】finance； innovation； financial risk； real economy
【中图分类号】F832.5 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）06-0060-02
1 金融创新概念
人们对于“创新”概念的理解，主要源自熊彼特的“创新理论”：创新，就是建立一种新的生产函数，把一种未曾有的关于生产要素和生产条件的组合方式引进生产体系之中，对生产要素进行重新组合[1]。而金融创新，即是为了适应经济形式的发展和需求的多样性，在金融体系内部进行的，从制度到业务的一系列改革和变更。
2 金融环境概况分析
当前，中国的经济发展已经进入新常态，经济增长速度进入“换挡期”，改革开放以来长期的高经济增长速度，产生了许多潜在的矛盾，资源消耗型产业潜力的耗尽，也促使中国经济放缓到中高速增长；产业结构也面临调整，国际投资外流，经济增长将更多地依赖产业的转型升级和生产效率的提高。同时，随着中国“一带一路”战略的不断推进，中国加快了经济国际化与人民币国际化的进程。
经济决定金融，中国经济的新常态和国际化，决定着中国金融市场的新常态与国际化，同时也对中国的资本市场提出了更多的内在要求，推动金融体制深化改革、探寻金融创新方案，已成为金融市场的发展重点[2]。当前金融市场呈现风险与机遇并存的格局，一方面，金融业的不良率日益上涨，金融机构效益下降，监管要求不断提高；另一方面，金融市场不断延展，国家“双创”战略不断推进，金融市场将在中国的经济发展中发挥更加关键的作用，金融创新也将成为金融机构的发展方向。
3 我国金融创新现状
当前主流的金融创新理论主要包括技术型金融创新、制度型金融创新、规避型金融创新等，从技术创新、制度发展、规避管制等方面论述金融创新的驱动力。归纳而言，金融创新是以价值创新为核心，技术和制度创新为外部条件，以金融机构为主体进行的一项创新活动。
3.1 金融创新缺乏有效的原动力
中国的金融市场是以商业银行，特别是四大国有银行为主导的市场体系，四大国有银行由于国家控股、政策支持等诸多原因，并不存在持续经营方面的问题，其整体的发展以稳定为主。但是，由于缺乏以价值创造为导向的企业管理制度，国有银行缺乏利益和外部生存压力的驱动，使银行整体上缺乏活力和激情，丧失了金融创新的原动力。
3.2 金融创新外部条件不成熟
中国金融市场的建立时间尚短，金融市场内部仍然存在较为严重的问题：金融市场的整体结构尚未平衡，整体上存在“重资本市场，轻货币市场；重股票市场，轻债券市场”的现象，金融市场内部的诸多版块也未得到有效统筹。技术层面，金融领域是一个十分难以界定的领域，其涵盖的内容处在不断扩展的过程中，金融的发展，需要各个行业技术的支持，一个国家整体的技术水平，往往决定着金融层面的技术水平。
上述各种问题说明，中国金融正处于发展的瓶颈期与机遇期，随着中国经济国际化进程的推进，中国金融市场将逐步与国际金融市场同步接轨，我国的金融机构将面临来自国际金融机构的挑战。在中国政府逐步完善金融体系与金融制度的同时，金融机构自身的技术管理，特别是风险管理水平，也决定了金融机构是否能在国际金融浪潮下，继续前进。
4 金融创新引发金融风险
金融?a品的创新和研发背后隐藏着各种风险，作为金融机构设计出的新型金融产品，再一次分配组合买方与卖方。作为一种零和博弈，一方收益另一方遭受损失，固然总盈亏为零，然而随着一方亏损，资金损失，风险也随之产生。金融创新不是一种降低风险的方式，相反，往往会使风险发生机率有实质性提高[3]。以简单的浮动利率债券为例，将原浮动利率债券B0拆分为固定利率债券B1和更高浮动利率的债券B2，而固定利率债券B1属于无风险收益，更高浮动利率变动的B2属于风险系数更高的风险债券。拆分后属于B1的买家获得无风险收益而不用承担风险，同时B2的买家在有有机率获得高额风险收益的同时承担更大的风险，虽然整体风险一定，但将风险集中于一部分B2的买家手中无疑集中了风险而增加了杠杆。 5 浅谈对于金融创新的评价
5.1 金融创新的优势
①金融创新充实资本市场。金融创新刺激了存蓄资金进入市场流动，随着风险等级不同的各种金融产品的不断开发，投资面越发广泛。随着流动资产的增多，市场的流动性加强，资金链的周转能力得到提升，市场拥有了发展的活力。与此同时，资金的注入会使广大投资者看到市场的潜力，从而相继投入资本进行博弈，市场的积极性提升会促进市场的繁荣。②金融创新驱使金融产品更新换代。不同于劣币驱逐良币，金融市场永远是利益第一。金融产品的更新换代随着新产品的诞生逐渐加速，原先老旧的金融产品已然得不到市场的认可，从而纷纷退出市场舞台[4]。与此同时随着投资者对新产品的肯定，又会在某种程度上促进新产品的研发和创新，在不断创新和演替的过程中，金融市?龅靡猿沙ね杀洹＂劢鹑诖葱麓俳?资本“脱虚入实”。资本空转一直是金融市场的一大弊病。当资本始终处于资本市场中来回周转时，这笔资金必然不能真正起到对经济发展的实际作用。只有当资本周转入实体经济时，才会对经济发展起到实质性作用。通过金融创新，对企业转型升级、对市场调结构，从而促使资本进入实体经济，进一步降低资金空转率。
5.2 金融创新的弊端
①金融创新加剧了金融风险的程度。通过金融创新对风险进行重新配置，进一步加杠杆、减杠杆，从而满足不同投资者的需求。在平衡杠杆的过程中，风险集中于加杠杆的一方，从而使风险集中化，加大了市场风险损坏率。由于金融创新，导致资产的连通性日益加强，风险损失的扩大导致连带资产的风险也在增加，一旦风险发生后果会更加严重。②金融创新孕育出新的经营风险。金融创新导致金融机构趋于一致，加强了金融机构间的竞争关系，因此也增加了经营性风险。风险大、信用评级低，使得金融机构在竞争中不得不在高风险的环境下互相竞争以防被淘汰。而随着全球经济一体化，金融机构间的竞争早已不只是本国机构的竞争，而是世界各机构的博弈。随着竞争面拓宽，竞争程度扩大，金融创新使得风险从单一机构输送给全球金融体系，给市场的整体风险性也埋下了隐患。
6 结语
对于风险的把控，应由政府领头，带动有关监管部门，同时引导社会力量参与管理，建立对风险进行把控的长效机制[5]。金融创新企业和产品需提前申报并建立管理制度，确保对市场金融创新发展动态的掌控，从而将对风险的危机管理转换成主动的风险管理，将风险评估工作提前，降低潜在可见风险。
在当今瞬息万变的经济形势下，金融创新势在必行。伴随着创新，是风险的重组和缺漏的不可预见性。我们不能苛求金融创新的每一步都是正确无误的，只能在发展中遵循道德准则，尽量降低非系统性风险，不做利用缺漏牟利引发金融灾难的缺德事。
