四川省金融发展与城镇化的相关性分析
一、金融发展与城镇化相关性问题的提
（一）论文背景及意义
诺贝尔经济学奖得主、美国著名经济学家斯蒂格利茨曾断言，深刻影响21世纪人类社会发展的事情有两件，一件是美国高科技产业的发展，另一件是中国的城镇化。城镇化是我国经济社会发展的必然趋势，同时也是我国经济社会进一步可持续发展的必要前提，具有重要的现实意义和历史意义。
截止到2015年底，四川省户籍人口总数大约为9100万，地区生产总值（GDP）达到30053亿元，同比增长7.9%，全国排名第6，西部地区排名第1，是人口大省和经济大省。本文力图在有关基本理论的基础上，对四川省金融发展和城镇化的相关性进行初步分析，并提出相应的政策建议。
（二）文献综述
1.金融发展。20世纪50年代后，各国学者对金融发展的内涵逐渐有了较为深刻的理解。戈德史密斯（1969）认为，金融发展就是金融结构的变化，各国的金融发展都是通过金融结构由简单向复杂、由低级向高级的发展实现。而麦金农和肖（1973）并未明确定义金融发展，但从其对金融发展特征的分析可以看出金融发展主要是金融资产、金融工具和金融机构的膨胀。
2.城镇化。1867年，西班牙工程师A.Serda在《城镇化基本理论》一书中首次提出城镇化一词，其基本含义是由于工业化而引起的人口向城镇的集中。目前，对城镇化的理解主要有狭义与广义之分：狭义的城镇化一般是指人口集中的过程；但近年来，更多的学者偏重于从广义的角度理解城镇化，例如，日本的森川洋（1989）认为城镇化反映的内容包括城市人口增加、城区扩展，城市景观、城市社会及城市生活方式等的形成。
二、四川省金融发展与城镇化相关性的一般理论分析
本部分将通过四川省的实例，主要从金融功能观的角度出发，对金融发展与城镇化相互作用的机制进行一般性理论分析。
（一）金融功能观
金融功能观是美国金融学家博迪和莫顿于上世纪90年代提出的一种全新的分析框架，其含义是指对金融（产品、活动、机构和体系）的分析更应集中于功能视角，而非机构视角。
（二）基于金融功能观的机制分析
在金融所具有的各项基本功能中，对城镇化具有较大支持作用的功能包括跨越时间和空间转移资源，分散、转移和管理风险，清算与支付结算等；限于篇幅和时间所限，这里不在进行详细阐述。
（三）城镇化促进金融发展的机制分析
城镇化对金融发展的促进作用主要是指由于城镇化所带来巨大金融需求（包括融资需求、风险管理需求和支付结算需求等）将“倒逼”金融（产品、活动、机构和体系）功能的完善，从而实现金融发展。
三、四川省金融发展与城镇化相关性的实证分析
本部分选取了2006～2014年的有关数据对四川省金融发展与城镇化的相关性进行实证分析。本部分的相关原始数据均取自相应年份的《四川省统计年鉴》。
（一）有关指标的选取与计算
1.金融发展水平指标。常用的金融发展水平指标一般包括金融相关率（FIR）和货币化率。其计算公式分别为：
FIR=金融资产总量/GDP
其中，金融资产总量=现金+存款+股票和债券市值+保费收入
货币化率=广义货币供应量M2/GDP
由于分析范围限定在四川省，从而难以取得货币存量等有关数据，故本文采用省内金融机构的存款余额与保费收入之和作为可比的金融资产总量或广义货币供应量。故由此确定金融发展水平指标为FD，其计算公式为：
FD=（存款余额D+保费收入I）/GDP
其中，GDP为四川省地区生产总值
相关数据和计算结果如表3-1。
2.城镇化水平指标。本文选取城镇户籍人口比重作为衡量四川省城镇化水平的指标；即以城镇户籍人口的占户籍总人口的比重衡量城镇化水平。故可记城镇化水平指标为CI，计算公式为：
CI=四川省城镇户籍人口总数/四川省户籍总人口总数
相关数据和计算结果如表3-2。
（二）实证分析方法与过程
1.分析方法综述。本文对FD和CI关系的分析将采用E-G两步协整分析法进行：首先，以FD的观测值为自变量（X）、CI的观测值为因变量（Y）对FD和CI进行一般回归分析；然后，对回归分析的残差序列以ADF法进行平稳性检验，若其?槠轿仁奔湫蛄校?则说明FD和CI之间存在协整关系，对FD和CI进行的回归分析具备统计意义和实际意义，即FD和CI之间存在长期稳定的均衡关系；反之则不存在。实证分析过程使用的是Eviews8.0软件。
2.分析过程。以FD的观测值为自变量（X）、CI的观测值为因变量（Y）对FD和CI进行一般回归分析，得到如下结果：
对回归残差序列以ADF法进行平稳性检验。可以得到如下结果，回归残差序列将在1.14%的概率水平下接受原假设――残差序列存在单位根（即为非平稳时间序列），即其必将在5%的显著性水平下（95%的置信度下）拒绝原假设（或者说残差序列拒绝原假设的概率为98.86%）。故可以认为，残差序列为平稳时间序列，对FD和CI观测值进行的回归分析具备统计和实际意义。
从图3-1、图3-2和表3-3可以看出，各实际观测点在拟合直线周围密集分布，残差在中轴线周围散乱分布，拟合优度较好（R^2较大），拟合直线具有较大的合理性且斜率为正值。由此，可以得知，FD和CI之间存在稳定的正向均衡关系。
（三）实证分析结论
由于FD和CI之间存在着稳定的正向均衡关系，故可以实证得出四川省的金融发展与城镇化之间确实存在稳定的正向相关性。
四、有关的政策建议
综合前文的理论分析和实证分析结果可以看出，四川省金融发展与城镇化存在着正向相关性，且这种相关性更可能表现为一种金融发展和城镇化相互促进、相互支持的双向作用机制。本文就分析结果提出以下几点可能有益的政策建议：
（一）加快金融创新为城镇化提供有力的资金支持
推动和发展城镇基础设施建设项目类信贷资产证券化、建立区域性金融资产交易中心，提高相关资产的流动性，鼓励商业性金融机构更多的向棚户区改造、保障房建设、公共教育和医疗服务项目等提供资金支持。
（二）加快金融创新为城镇化提供有力的风险管理支持
开发创业失败保险、小额信贷保证保险等新型保险品种，减少人们创新创业的后顾之忧，促进产业升级和产业结构调整。推动商业养老保险和健康保险业务发展，作为社会保险的有力补充。
（三）发挥政府和政府性金融机构在有关公共服务中的主导作用
进一步扩大社会保险范围，将失地农民、农民工等纳入基本医疗保险、基本养老保险体系。全力推动金融基础设施建设，防范和化解金融风险，为城镇化建设提供基本金融保障。
