浅析创业板上市公司内部控制信息披露影响因素
美国的安然、世通等一系列财务丑闻充分暴露了上市公司内控体系存在的严重缺陷，这也给我国的内部控制治理敲响警钟。自2008年6月起，我??证监会等五部委相继联合颁布《企业内部控制基本规范》及配套指引，对于规范我国企业内部控制具有深远的意义，也为我国企业设计并执行内部控制提供了重要的依据。《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》中同样要求创业板上市公司必须设计和执行健全完善有效且能合理保证公司经营目标实现的内部控制制度，同时提出上市公司需请会计师事务所对其内部控制状况进行审查，并出具无保留意见的审计报告。尤其是从2012年创业板实施退市制度以来，社会各界越来越关注创业板上市公司的内部控制及其信息披露情况。
一、创业板上市公司内部控制信息披露的现状
2009年10月30日，我国创业板正式成立并开始进行交易，首批在深交所创业板上市的公司一共有28家。近年来其发展态势迅猛，市场占有量、扩张和融资能力日益提升，对创新创业型企业的吸引、凝聚和带动等作用日益彰显。但是深入去看，由于创业板成立时间不长，加上国家政策的大力扶持，在内部控制等方面就显现出许多不成熟的问题，这也使得现实与创业板推出的初衷、广大投资者的预期以及资本市场的健康运行相距甚远。其属于刚起步的中小型企业，并具有高成长性和高风险性的特点，其内部治理机制尚未健全，其披露的水平也必将低于主板上市公司。可以归纳为以下几点：
（1）我国创业板上市公司内部控制信息披露的质量较低，未达到及时性，而且各类公司披露的状况存在较大差异。
（2）我国创业板上市公司并没有完全依照《企业内部控制基本规范》及配套指引、创业板运行指引中关于内部控制信息披露的条例来严格执行信息披露，内容上深度不够，形式上完整性不够。
（3）创业板上市公司多数处于成长阶段，风险较高，公司本身的治理机构不健全，高管缺乏风险管理的意识。独立董事没能有效地发挥监督作用。公司注重显性业绩，而忽视了内部控制重要性。
二、创业板上市公司内部控制信息披露的影响因素研究
由于创业板自身独具的特点，以及其带有的家族式色彩，影响其信息披露的原因纷繁复杂，对内部控制信息披露的作用机理也不尽相同，由于外部环境以及样本选取的不同，学者们的研究结果也有差异。针对创业板高风险高成长的特点，从内部和外部两方面对其内部控制信息披露的影响因素展开分析。
1.内部因素
（1）公司规模。规模较大的公司一般比规模较小的公司更愿意披露内部控制的信息。基于信号传递理论，作为一家规模较大的上市公司，面临地是更多市场和政府的监管，这样会更加调动其信息披露的积极性，响应法律法规的要求，实际去履行披露义务，从而提高内部控制信息披露的水平，对外会树立良好的公众形象，以此来减少政府的干预。另外，规模大的公司其披露成本低于规模小的公司，其会为降低自身的代理成本自愿披露更多信息。
（2）公司盈利水平。基于信号传递理论，盈利能力较强的上市公司会将自己与质量较低的公司区分开来，市场通常也会因此做出积极的反响，体现为股票价格上涨，公司进而对外树立良好的公司形象，更好地去履行社会责任。高质量的公司其管理层会充分的披露相关财务和非财务信息，并试图向市场传达公司运行状况良好的信息，避免信息不对称造成的投资者的逆向选择。
（3）公司治理结构。过去外部投资者通过关注财务报表了解上市公司的发展，由于时间的有推进，当今越来越注重商业信誉，投资者更加关注内部控制信息，管理层必须进行披露以满足投资者的需求，而内部控制信息披露本身依靠于公司内部传递机制，其与公司治理结构有紧密联系。其包括股权结构和董事会结构，以下展开论述：
①股权结构。相关学者研究表明，公司股权集中度越高，外部股东制衡作用就会很小，这样内部控制被操纵的机会就增大，进而出现“内部人控制”的现象。创业板上市公司多为民营改制上市企业，家族特征明显，“一股独大”现象较多，股权集中度越高，公司披露的信息就越少。
②董事会结构。董事会规模过小会出现话语权集中在在少数人手中的局面，不利于集思广益。另外独立董事对于董事也会起到一定的制衡作用，其比例越大，信息披露水平越高。
2.外部因素
（1）法律因素。公平公开的交易环境靠法律维护，所以我国颁布的关于内部控制相关法律法规，对于加强创业板上市公司内部控制信息披露具有监督约束作用。
（2）行业因素。国内外学者对于这个因素持有不同的观点，但本文认为其与内部控制信息披露存在联系，不同行业的风险、竞争、技术等参差不齐，而内部控制制度设计和执行涵盖企业各个环节，公司在进行信息披露时也会考虑行业之间的内容和披露成本。
（3）上市地点。通过比较可以看到，中小板和创业板信息披露会较主板更及时、更全面，深交所上市的公司会披露更多内部控制的信息。
三、相关对策建议
内部控制信息披露对于监管部门、投资者以及公司自身都存在很重要的意义，所以提高自身的内控披露水平具有现实作用。
1.从内部方面来看，公司的规模、盈利水平以及治理结构对公司内控信息披露有很重要的影响，加之创业板上市公司信息披露任务重，难度强，要加强对内审人员的培养，针对两高的特点，不断完善董事会监事会制度，避免监管部门的设置仅仅流于形式。董事会须转变观念，在对内部控制设计执行进行评价时，要明确对有效的内部控制负有最终责任的态度。
2.从外部方面来看，外部法律因素、上市地点以及行业因素不容小视，要严格遵守我国关于内部控制信息披露的相关法律法规。而且监管部门应建立统一的内部控制信息披露框架，同时需加强对专业人才不足的创业板市场的培训和指导。另外还需加快建立内部控制信息披露追责制度，对于不按要求披露的公司采取终身禁止进入证券市场的措施，提高法律的威慑力。
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