变化条件下的收入增长率的计算及分析
出处：论文网
时间：2007-09-05
根据96年计算的可持续增长率为10%，若要97年的实际增长率达到50%时，并且其他指标不变，总资产周转率要达到3.3846才能实现。
②计算资产负债率，首先，利用资产周转率不变，预期收入＝基期收入（1+实际增长率），预期资产＝预期收入÷资产周转率，年末权益＝基期权益+留存收益 其次 ：负债/资产求得资产负债率例：如表所示，单位万元
年度 1995 1996 1997
收入 1000 1100 1650
税后利润 50 55 82.5
股利 20 22 33
留存利润 30 33 49.5
股东权益 330 363 412.5
负债 60 66 231
总资产 390 429 643.5
可持续增长率的计算
销售净利率 5.00% 5.00% 5.00%
总资产周转率 2.5641 2.5641 2.5641
总资产/期末股东权益 1.1818 1.1818 1.56
留存率 0.6 0.6 0.6
预计可持续增长率 10% 10%
实际增长率 10% 50%
根据96年计算的可持续增长率为10%，若要97年的实际增长率达到50%时，并且其他指标不变，权益乘数达到1.56时才能实现。
③指标不变，从外部股权融资来解决资金。预期收入=基期收入（1+实际增长率）
预期资产＝预期收入/资产周转率，预期权益＝预期资产/权益乘数，新增权益＝内部留存收益+外部股权融资，
内部留存收益＝预期收入×销售净利率×留存收益率 例：如表所示，单位万元
年度 1995 1996 1997
收入 1000 1100 1650
税后利润 50 55 82.5
股利 20 22 33
留存利润 30 33 49.5
外部股权融资 0 0 132
股东权益 330 363 544.5
负债 60 66 99
总资产 390 429 643.5
可持续增长率的计算
销售净利率 5.00% 5.00% 5.00%
总资产周转率 2.5641 2.5641 2.5641
总资产/期末股东权益 1.1818 1.1818 1.1818
留存率 0.6 0.6 0.6
预计可持续增长率 10% 10.00%
实际增长率 10% 50%
根据96年计算的可持续增长率为10%，若要97年的实际增长率达到50%时，并且其他指标不变，需从外部股权融资132万元才能实现。
