旅游企业社会责任对企业财务效益影响实证分析*
一、引言
企业的社会责任是一个被学术界广泛探讨的问题，企业承担社会责任不仅对整个社会有利，对企业自身的发展也是有利的，但从旅游行业的现状来看，仍有不少旅游企业将社会责任看作是企业的负担，其构成了企业的成本，损害了企业的财务效益，因此企业在经营过程中损害利益相关者的事件层出不穷，其根源在于企业对于承担社会责任与实现财务效益之间关系的片面认识。针对企业承担社会责任对于财务效益的影响，国内外学者的观点并不一致。有学者认为企业承担除“股东利益”之外的社会责任会提高企业的成本，如果这种成本以较高的价格转嫁给消费者机会造成企业销售量和财务效益的下降（Friedman，1977），而且企业对社会责任的承担意味着相关资源的投入和转移，从而会降低企业的竞争力，并间接影响企业的利润（Aupperleetal，1985）；Subroto（2003）和Mcwilliams and Siegel（2000）则发现企业的社会责任承担与否与企业的财务效益之间并不存在必然的联系；相反，Godfrey（2007）则认为企业对社会责任的履行有助于企业财务效益的提高和长期稳定的发展，Sandra（2012）更是直接通过经验分析得出企业承担的社会责任越全面，企业的利润就越高。沈洪涛（2005）发现企业的社会责任与财务效益之间存在因果关系；朱金凤等（2007）进一步指出企业承担对政府的社会责任会促进经济增长，但企业承担对员工、供应商的社会责任则会降低企业的财务效益；刘录敬等（2010）则检验了企业承担社会责任与长期经济增长之间的关系，发现滞后期的社会责任确实能够促进企业财务效益的提高。从现有的研究来看，尽管越来越多的学者在强调企业的社会责任，但对此的规范分析却并不多见，仅有的实证研究也是以所有行业为研究对象，而针对旅游行业本身的实证研究很少。学者们对于企业社会责任与财务效益之间关系的结论差别较大，其根源在于研究中选取的样本差别较大，特别是使用所有行业的总体数据，由于不同行业之间的特性差别较大，其投入的构成和服务的对象之间存在较大的异质性，因此企业的社会责任与财务效益之间的关系可能在影响方向和程度上存在较大不同，从而使得总体的结论并不稳健，因此，本文以旅游行业作为研究对象就在一定程度上克服了这一问题，有利于从经验角度澄清旅游企业承担社会责任对企业财务效益的影响，从而为企业决策和政府政策制定提供依据。
二、研究设计
（一）研究假设 根据企业社会责任的定义，主要从利益相关者的角度切入来分析企业承担社会责任对财务效益的影响，提出以下研究假设。
（1）企业承担政府的责任与企业的财务效益。企业能够遵纪守法、依法纳税就是承担对政府的责任，而政府的支持是企业经营过程中的重要保障，这对于旅游企业非常重要。因为旅游企业的客户不仅有国内消费者，还有国外消费者，如果企业承担好对于政府的责任，就会得到政府在出入境和关税上的支持和优惠，从而有利于开拓更广阔的市场，提高企业的财务效益。因此，提出假设1：
假设1：企业承担政府的社会责任有利于提高企业的财务效益
（2）企业承担股东的责任与企业的财务效益。保证股东资金的安全，提高股东的资本收益就会企业履行对于股东的社会责任。旅游行业属于资本密集型行业，在旅馆、景区建设等方面需要大量的资金投入，而股东的资金支持至关重要。如果企业能够承担好对于股东的责任，就会得到其更多的资金支持，从而扩大企业的规模，提高企业的财务效益。因此，提出假设2：
假设2：企业承担股东的社会责任有利于提高企业的财务效益
（3）企业承担员工的责任与企业的财务效益。旅游企业属于服务行业，员工的素质对于企业的生存发展至关重要，企业承担对于员工的社会责任就是为员工提供一个有保障的薪酬体系和培训体系，使得员工的工资水平、福利待遇和职业发展都得到有效的保证，这样才能提高员工的工作积极性，并吸引高素质的员工，从而提高企业的财务效益。因此，提出假设3：
假设3：企业承担员工的社会责任有利于提高企业的财务效益
（4）企业承担消费者的责任与企业的财务效益。旅游企业提供的产品本身是无形的，消费者从这种无形的服务中体验到的效用将直接决定企业产品的市场接受度。如果企业能够从消费者的角度出发，为消费者的利益考虑，使消费者体验到优质的旅游服务，就会得到市场的认可，并通过消费者的口碑来扩大企业的市场份额，从而提高企业的财务效益。因此，提出假设4：
假设4：企业承担消费者的社会责任有利于提高企业的财务效益
（5）企业承担社区的责任与企业的财务效益。旅游企业的发展离不开社区的支持，与社区居民关系融洽，为社区居民提供就业机会，并积极参与社区公益事业，有利于改善企业形象，提高社区居民对于企业的认同度和支持度，同时如果在经营过程中遇到相关的问题时，也更容易得到社区居民的理解，从而使得问题迎刃而解，提高企业的财务效益。因此，提出假设5：
假设5：企业承担社区的社会责任有利于提高企业的财务效益
（6）企业承担环境的责任与企业的财务效益。旅游企业的经营需要以开发环境资源为前提，在此过程中通常为对环境造成一定的破坏，因此，一般来讲，企业承担对于环境的社会责任可能会提高企业的成本，但随着可持续发展战略的贯彻执行，相关部门在环境保护方面的政策制定越来越严格，对于破坏环境的惩罚会大于由此带来的收益，而企业承担起环境的社会责任就不会受到惩罚，从而避免了由此带来的经营危机，并间接提高企业的财务效益，因此，提出假设6：
假设6：企业承担环境的社会责任有利于提高企业的财务效益
（二）样本选取在具体的分析过程中，我们主要使用了在上海深圳两大交易所上市的旅游公司2005年2012年定期公布的财务数据和社会责任报告中的相关数据，数据主要来自于巨潮资讯网，截止到2012年，共有33家旅游上市公司，在剔除了ST股和数据不完整的上市公司后，还剩余17家，共得到136个面板数据，为扩大样本量，本文选取了8个变量，最终得到1088个数据。
（三）变量定义与模型构建 本文将选取不同的指标分别对旅游企业的六种社会责任进行测度。具体变量定义见表（1）。对于企业的财务效益，主要使用上市公司财务公报中的数据，并以总资产报酬率作为衡量指标。此外，由于政府和社会对于大企业的重视，以及大企业在社区和舆论监督中占据的重要地位，可以预期其对社会责任的重视程度会更大，因此，选用企业规模作为控制变量，并使用企业的总资产作为测度指标。本文构建的模型如下：
Yit=B0+B1Xit+B2Vit+ui+εit
其中，Y表示企业的财务效益，使用总资产回报率来表示，X表示企业的社会责任，包括六个利益相关者的社会责任，V表示企业的规模，为控制变量，使用企业的总资产来表示，u表示不可观测的个体效应，ε表示误差，i表示企业，t表示时间。此外，为了保证回归结果的稳健性，我们还将使用主营业务利润率和净资产收益率来代替总资产回报率作为企业财务效益的衡量指标。
三、实证检验分析
（一）描述性统计表（2）给出了各变量的描述性统计分析。从表（2）可以看出，首先，企业的分红率和职工工资所得存在较大差别，说明旅游行业内的上市公司在公司管理和经济营模式上存在重要差异；其次，总资产回报率的平均值仅为3%多一点，远远低于年均8%的经济增长率，说明旅游行业上司公司的盈利能力并不强；再次，分红率的最小值为负数，说明某些上市公司为了追求资本规模的扩大，存在转股、增发股票等行为；最后，在安全投入费率、社区捐赠率和环保投入费率方面其均值均较小，且存在零投入的公司，这充分说明企业在除财务之外的社会责任方面不够重视，企业承担社会责任是否有利于财务效益的提高，对此将进行进一步分析。
（二）相关性分析 本文使用SPSS16.0计算了各变量之间的斯皮尔曼相关系数，其结果见表（3）。从表（3）可以看出，企业规模、所得税费率和员工收入水平与总资产回报率存在显著的正相关关系，但分红率、安全投入费率、社区捐赠率和环保投入费率与总资产回报率的相关系数并不显著，尽管除安全投入费率之外，其他因素与企业财务收益之间的相关系数为正。此外，还可以看出，各变量之间的相关系数均小于0.65，因此变量之间存在多重共线性的可能性较小，由此可以进一步通过检验对本文的理论假设进行验证。
（三）回归分析经过F检验和Hausman检验，本文最终使用个体固定效应对面板数据进行估计，其估计结果见表（4）。在旅游企业应该承担的社会责任中，只有环保投入费用率和社区捐赠率的符号与理论假设是不一致的，而且环保投入费用率的估计系数并不显著，除此之外，企业承担对于政府、股东、员工和消费者的责任都会对企业的财务收益产生积极的正面影响，其中，政府、职工和消费者的责任对于企业的财务效益的影响均是显著的，而且政府和消费者的系数居于前两位，这充分说明在中国目前的市场条件下，政府和消费者对于旅游企业提高财务效益的重要性。一方面，政府掌握了大量的资源，政府对企业的支持可以帮助企业渡过难关，降低成本和开拓市场，另一方面，旅游企业本身的行业特性决定了消费者在企业发展过程中的重要性。分红率的影响并不显著，这说明中国的股份持有者更多的关心股票本身的增值，而对于持有股票带来的现金分红则不太重视。表（4）的回归分析结果较好地验证了本文在理论分析中提出的前四个假设，而并没有验证本文提出的最后两个假设，这说明目前为止政府并没有出台严格的环保举措，企业与社区之间的良性互动也没有形成，为了进一步推动旅游企业的可持续发展，政府和企业应该在这两方面多下一些功夫。
（四）稳健性检验 为了进一步对表（4）的结果进行检验，将被解释变量分别使用主营业务利润率和净资产回报率来代替，其稳健性检验结果与表（4）的结果一致，本文仅列出使用主营业务利润率作为被解释变量的估计结果见表（5）。
四、结论与建议
本文研究得出以下结论：企业承担对于政府和消费者的社会责任对于企业的财务效益具有显著的正面影响，这与当前的市场环境和旅游业的行业特性紧密相关，企业承担对于员工和股东的社会责任也会对企业的财务效益产生积极影响，但企业承担对于社区和环保的社会责任却会对企业的财务效益产生负面影响，这与当前的政策法规和社企互动存在紧密关系。本文提出如下建议：首先，政府相关部门必须制定和贯彻执行相关的环境保护法律法规，对于企业破坏环境的行为进行严厉惩罚，使得企业的成本要大于其收益，这样才能是企业有保护环境的积极性，同时，通过罚款得到的费用可以用来帮助优秀企业建立环境保护的相关制度和技术设备，从而实现专款专用，促进良性循环；其次，社区居委会必须要主动搭建起居民与企业友好互助的平台，企业为居民提供公益服务，而居民为企业提供良好的经营环境，这样才能使得企业对于社会责任的承担得到有利的回报，从而使得这种行为能够够得以持续；最后，虽然企业承担对于政府的责任有利于企业财务效益的提高，但这也从侧面反映了政府对于经济事务的过多干预，随着市场经济改革的不断深化，政府必须进一步退出相关的经济运行，这也有利于企业承担起更多的环保和社区责任，从而最终实现企业、社会、环境和经济的良性互动与和谐相处。在以后的研究中，还将进一步将旅游行业本身进行细化，将其划分成为不同的子行业，并分析不同的子行业所应承担的社会责任及其对企业财务效益的影响。
*本文系2013年度河南省软科学项目（项目编号：132400410740）及2013年河南省黄淮学院特色专业旅游管理的阶段性成果
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