财务风险分析和防范
企业在其生存与发展过程中，面临着各种风险，这些风险具有客观性、不确定性和损害性。对财务风险与不确定性进行的研究，从而使企业以最有效率、最富有成效的方式，实现其目标和使命。企业财务风险研究的重点是对可能出现的财务风险和财务危机进行有效的分析和防范，最终使企业成为一个可持续经营、可持续发展的一个组织。当企业成为市场竞争的主体时，它所面临的风险，尤其是面临的财务风险，成为企业能否健康发展的关键。任何企业都必须树立正确的风险观，善于对自然和社会环境带来的不确定性因素进行科学预测，有预见地采取各种防范措施，使可能遭受的损失尽可能降到最低限度。因此，如何分析及防范财务风险就成为每个企业必须解决的迫在眉睫的现实问题。
一、财务风险分类与内容
按照企业资本运动环节的存在形态对企业的财务风险进行分类，可以将企业的财务风险分为筹资风险、投资风险、营运风险、收益分配风险四个环节。
（1）筹资风险。筹资风险是指由于负债筹资引起且仅由主权资本承担的附加风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。筹资风险来源于企业经营活动的成败和负债结构的合理否，负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善，长期亏损，那么企业就不能按期支付债务本息，这样就给企业带来偿还债务的压力，也可能使企业信誉受损，不能有效地再去筹集资金，导致企业陷入财务风险。借入资金和自有资金比例的确定是否适当，与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。
（2）投资风险。投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险，因投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。其主要表现投资项目的不可行、市场调研有误、产品定位不当、投资项目规模过小或过大，投资项目不符合国家产业政策等。投资风险分析通常包括市场风险分析，技术风险分析，政策风险分析等。
（3）资金营运风险。营运资金是企业维持日常经营活动所必需的资金，营运资金风险是指由于营运资金不足等原因给企业财务状况和财务成果带来负面影响、造成经济损失的可能性。营运资金风险是现代企业面临的主要财务风险之一，它在企业日常经营活动中主要表现为以下形式：一是存货风险。二是应收账款风险。三是现金风险。四是流动性风险。
（4）收益分配风险。收益分配是一种内部筹资风险，其原因主要为：1）收益确认的风险。由于客观环境因素的影响和会计方法选择的不当，有可能少记成本，多记收益，使企业提前纳税，所确定的分配利润也可能偏高。2）会计记账方式所带来的收益分配风险。目前通行的会计利润计算方法是以权责发生制为基础计算的，企业可能存在大量收入以应收账款存在，以此利润基础进行的收益分配可能造成企业现金短缺，所需资金不足。3）对收益分配的时间，形式和金额把握不当。收益分配要受到投资方案、外部筹资成本、难易程度，收益质量以及收益分配的信号传递、股东满意度、员工满意度的影响。而这些影响因素一方面受人们认识能力的制约；另一方面受客观环境变化的制约，存在不确定性。
二、财务风险的分析
随着全球经济一体化趋势的深化和加强，我国企业得到快速发展，具体表现在：企业数目增多、规模扩大、出口创汇能力增强等。但在发展过程中，由于人员素质低下及管理滞后等多方面的原因，使得财务风险的发生频率较高。有的企业投资项目决策不科学，缺乏可行性研究，盲目投资，乱上项目，投资后回收期过长，或不能产生预期收益而影响整体发展，产生投资风险；有的企业盲目追求高销售收入、高利润，忽视评估客户的资信等级及偿债能力，不切实际地使用赊销政策，产生大量的应收账款，而应收账款能否收回、何时收回存在很大的不确定性。另外，由于对市场预期过高，造成测算失误，企业存货过多，且结构不合理，导致存货不能在短期内变现，产生资金回收风险；有的企业不注意积累，对企业创造的利润及资金过度分配，或分配比例不当，当企业需要发展或出现经营困难时，要么发展后劲和持续力不足，要么抗风险能力降低，从而产生收益分配风险。
三、财务风险的防范
一切财务风险的防范都离不开人的智慧、健全的制度、科学民主的决策程序。因此，防范财务风险还需努力提高企业领导人和财务人员的业务素质，增强企业领导人和财务人员分析问题、处理问题、解决问题的能力。同时，还要建立企业预警和监督体系，健全内部控制制度与内部审计制度，实行科学、民主的决策等。企业只有加强各方面的管理工作并促进各方面的协调与配合，全面提高企业素质和竞争力，才能从根本上防范与控制企业的财务风险。
（1）对筹资风险的防范措施。一是要充分利用自有资金并加强控管，对各种借支款项要严格审批并及时催收。二是合理调度资金，维护资产的流动性。三是适度举债，优化资本结构，使债务资本和自有资本比例适当，形成总风险最低的融资组合。四是长短期债务资本的结构要合理，避免债务资本的还本付息期过于集中。五是要拓宽和分散筹资渠道，可采取发行股票、债券、从银行或非金融机构借款、最大限度地合理利用应付账款和应付票据及预收账款等商业信用手段。六是要降低成本，提高资金的使用效益，确保企业偿债能力和盈利能力游刃有余。七是建立偿债基金，增强抗风险能力。
（2）对投资风险的防范措施。一是要量力而行，留有余地，在资金运转良好或有剩余资金的情况下，才考虑对外投资。二是要拟定科学合理的投资计划，合理预期投资效益，加强投资方案的可行性研究，避免造成投资损失。三是要系统规划投资取向，合理进行投资组合，把收益性、风险性、可持续性有机统一起来。四是要加强对证券投资的系统风险和非系统风险的研究，减轻和抵消对证券投资收益的影响。 （3）对资金回收风险的防范措施。一是对客户进行信誉评估，不同的客户给予不同的信用期间、信用额度和现金折扣，制定合理的资信等级和信用政策。二是在现销和赊销之间进行权衡，当赊销所增加的盈利超过所增加的成本时，才实施赊销。三是定期编制账龄分析表，确定合理的应收账款比例，对应收账款回收情况进行监督，对坏账损失事先做好准备。四是针对不同的客户，不同的阶段采取不同的收账政策，既保证账款的有效收回，又不损害与客户的良好关系，同时，在制定收账政策时，还要考虑收账费用与坏账损失的大小。五是谋划好存货适时销售变现，对存货的科学储存和流转变现通过制定合理的安全储备、订货批量和进货时间来保证和控制。
（4）对外汇风险的防范措施。一是树立外汇风险意识，建立外汇风险管理机制，对外汇汇率进行科学的预测和分析。二是选择好计价（或结算）货币。三是执行货币保值条款，提前或推迟结汇并尽可能进行差额结算。四是投保货币风险保险。五是采取资产负债表保值法。六是利用衍生金融工具，如外汇远期合同、外汇期货、外汇期权和货币互换等规避外汇风险。
（5）对收益分配风险的防范措施。一是对现金流入实施有效管理和控制。二是处理好企业发展与员工利益之间的关系，制定合理的收益留存和利润分配政策，采取适当的利润和现金分配方式，保障现金流入与流出的合理匹配。
四、防范的具体措施
（1）避免盲目举债扩张。企业资产负债率一般应以50%为界，企业举债扩张以后总体资产负债水平以不超过50%为宜。只要企业经营者牢牢把握住这个负债比率，就能从总体上防范企业财务风险。
（2）提高投资。回报水平和加速投资本金回收速度。企业为了发展壮大或者提高产品技术含量，在负债总水平允许的前提下，进行技术改造投资或投资新的经营项目，这是必不可少的。但是，企业经营者在进行技改和新项目投资的时候，首先应该把握准确的市场定位和科学的项目论证，切忌主观臆断甚至赶时髦；其次是确保新项目产生的资产利润率高于该项目负债利息率，使企业不因新项目的经营而降低原有项目的利润水平；再就是新项目的投资本金一定要在预期内收回。唯有如此，企业才不会因技改或新项目的投入而增加负债，产生不良资产。
（3）调整资产结构和负债结构，提高资产变现能力。要使举债经营的企业能够按期还本，企业经营者就必须使企业的流动资产与流动负债的比率不低于2∶1，因为流动资产是一年内或一个经营周期内能够变现的资产，流动负债是一年内或一个经营周期内到期应该归还的债务。这两项相比较，流动比率的数值越大，资产的流动性越强。此外，企业经营者还要把速动资产与流动负债的比率调整到不低于1∶1的安全区域内，企业流动资产的变现能力就会增强。由此可见，治理的资产流动比率和速动比率是举债经营的企业按期还本、降低举债风险的必控指标。因此，企业经营者应随时加强对必控指标的分析，适时调整企业策略，合理处置不良资产，有效控制存贷结构，加速企业变现能力。
（4）提高资产流动性。企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某些情况下可以采取措施相对提高资产的流动性。例如，加强管理，加速资金周转，努力降低资金占用额，尽力缩短生产周期，提高产销率，降低应收账款，提高企业的盈利水平。企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。企业经营者除了控制资金投入量，减少资金占用外，还应注意加速存货和应收账款的周转速度，使其尽快转化为货币资产，提高资金使用率，减少甚至杜绝坏账损失。
（5）建立风险预测体系。企业必须立足市场，建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络，及时对财务风险进行预测和防范，对事态发展的形式、状态进行监测，定量测算财务风险临界点，及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行反映。制定适合企业实际情况的风险规避方案，避免由于决策失误而造成的财务危机，把风险减少到最低限度。
（作者单位为辽宁省锦州市传染病医院）
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