试论经济新常态下财务公司的发展之路
（一）客户选择面窄，信贷投放存在难度
目前中国经济增速下调，各类隐性风险逐步显性，商业银行对国有企业中的优良资产项目竞争空前激烈，可谓是“僧多粥少”。而财务公司客户仅为集团公司内部成员单位，当集团优质资产被外部资金包围时，其可选择的客户面收窄。
在此情况下，行业不景气的成员单位有效信贷需求不足，为压缩财务成本，贷款到期归还可能不再提用；效益好的成员单位自有多样融资渠道，且融资成本低，自身有着很强的融资能力，如电力等优质板块等，财务公司贷款可能不存在优势；集团投资计划中的项目未达贷款条件，也无用款需求，导致财务公司信贷投放存在难度。
（二）信贷资产质量偏低，影响利润实现
在现有经济环境下，不少行业收益缩水，如煤炭、港口物流、水泥等行业出现亏损，财务公司关注类贷款比重较大幅度增加，关注类贷款需按3%计提专项准备，计提拨备的增加较大地影响了利润实现。
（三）利率市场化深入，利差空间缩小
随着利率市场化改革不断深入，利差空间越来越小。自2014年底开始至2016年4月份，央行六次下调基准利率，扩大存款利率上浮幅度。财务公司为充分发挥“服务成员单位”作用，基本采用下调贷款基准利率、上浮存款利率政策，存在实际存款利率水平高于外部商业银行，而贷款利率低于外部商业银行的情况。
以福能集团财务公司2015年度利率执行情况为例（如下表）：
截取福能集团财务公司2015年1-9月数据，各类存款均按1.3倍利率计算，平均利率达1.73%较上年同期高出0.9%，大幅上升108.43%，按归集50亿元计算，仅此项全年让利成员单位4500万元。
而财务公司利润主要来源于银行同业存款利率、企业一般存款利率差、发放贷款与吸收存款的存贷利差。利率下调使财务公司为实现资金集中度而提供高于银行的存款利率给成员单位，而随着央行持续的降准降息，货币市场流动性非常充裕，资金利率一直处于下降的趋势中，存放同业及同业投资的收益率持续大幅下降，目前同业定期1个月的利率水平已接近活期利率，导致同业存款利息收入大幅下降，盈利空间进一步被压缩。
二、在经济新常态下财务公司面临的机遇
（一）“一带一路”战略中的国际化机遇
“一带一路”建设是新形势下推动我国经济增长的重要动力，这将给金融业带来重大机遇，同时对金融机构服务能力提出更高要求。企业集团产融结合需要财务公司做好资金管控、资金运作、投资项目生成推动等工作，方能推进企业集团转型升级、兼并重组、产融结合、两化融合，加速企业集团国际化产业布局，这是财务公司面临的重要课题。
（二）供给侧结构性改革下的发展机遇
2015年中央经济工作会议明确指出，2016年以及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。主要包括：积极稳妥化解产能过剩；帮助企业降低成本；化解房地产库存；扩大有效供给；防范化解金融风险。按照中央要求，大力推进市场取向的改革，更加重视供给侧调整，加快淘汰僵尸企业，有效化解过剩产能，提升产业核心竞争力，不断提高全要素生产率。在这一改革驱动下，财务公司迎来发展新机遇。
（三）自贸区背景下的拓展融资平台新机遇
自贸区是新形势下全面深化改革、扩大开放和深化境内外经济合作的重大举措，成为金融改革开放的试验田，对金融体系产生重要影响。
以福建省为蓝本，随着福建自贸区的挂牌成立，面对两岸关系的新形势和中央对台政策的推动，福建作为海上丝绸之路的起点，全面拓展与“海上丝绸之路”沿线国家的经济合作已势在必行。
福建与台湾同宗共祖、同根同源，具备充分发挥毗邻台湾地理位置的优势、打造两岸经济合作的新模式的先机。在福厦先行的政策优势下，金融机构以开拓性的步伐，大力发展两岸经贸合作，推动闽台同行业对接合作，参与双方市场的互补融合，此时作为企业集团“内部银行”的财务公司，将在自贸区的新土壤上展现勃勃生机。
（四）金融互联网依托下的延伸融资触角机遇
在新形势下，互联网金融被认为是普惠金融的中坚力量，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》首次将 “互联网金融”纳入国家五年规划建议，此举意味着“十三五”期间，互联网金融将从兴起到兴盛。
财务公司互联网金融是依托互联网，发展网上平台搭建的互联网金融，延展金融服务网络链条，对拉动对外贸易、刺激内在需求、培育新经济增长点等方面凸显出其重要性的作用和不可或缺的地位。
（五）利率市场化冲击下的“双袖”共挥创机遇
利率市场化是一把双刃剑，一方面冲击财务公司以利差为主要盈利手段的盈利模式，压缩盈利空间，但同时由于财务公司对企业集团资金集中规模、整体资金风险乃至集团资金安全所产生的重大影响，财务公司协助集团加强资金集中管理的隐性价值贡献更加凸显。 财务公司相比外部金融机构来说更了解集团所处行业及产品市场，通过产融结合，为成员单位乃上下游企业提供具有更具竞争性的金融服务；同时贷款利率水平大幅度调低，使债务负担较重的成员单位直接降低经营成本，对企业改善经济效益有一定的支持力度。“双袖”共挥，企业集团发展、财务公司价值提升得以双赢。
三、应对措施――把握经济脉搏 应对新兴挑战
（一）“走出去”与“跟出去”
在“一带一路”的全球机遇下，依托企业集团，深化功能配置，以企业集团“走出去”战略为契机，利用自身金融手段和金融服务优势，延伸服务触角，让财务公司管理资金“跟出去”。
财务公司应依托企业集团优质资源为平台，充分发挥“资金归集平台、资金结算平台、资金监控平台、融资营运、金融服务平台”五大职能，紧密结合企业集团发展战略、发展动态，在做好传统中间业务和代理业务的同时，努力创新金融产品，积极申报新业务，加强对企业集团资金需求的支持力度，提升综合服务能力，提高海外资金运作效率。
（二）“新举措”与“新转型”
财务公司作为企业集团“内部银行”，积极发挥在企业集团消化过剩产能和产业结构调整中的专业作用，如福能财务公司向福能新能源公司仙游草山风电场项目发放固定资产贷款2.6亿元，使之成为福建省目前唯一的内陆风电场；对石狮热电综合升级改造工程发放技改贷款3000万元，促使鸿山热电实现向工业区内企
业的中压蒸汽集中供热。通过系列举措，助力战略性新兴产业发展，并扩大信贷投放量。
在供给侧的改革浪潮中，有许许多多的企业集团通过革新闯出了新路子，以福能集团的发展作为侧影。福能集团通过做好转型升级的‘加减乘除’法，迈出“千亿集团”新步伐：发展热电、风电、光伏，打造清洁能源示范基地，做“加法”；减人、精管、去库存，做“减法”；资本“淘金”，优质电力资产注入福建南纺而实现借壳上市，做“乘法”；压缩“黑金”，煤炭规模占比从超90%降至7.13%，做“除法”。这一新转型中，福能财务公司详细解读企业集团发展思路，对成员单位的信贷需求进行细分，围绕重点、热点建设项目，加强项目储备工作，拓宽投放半径。
一系列的金融新举措，在加快企业集团转型升级的同时，也使得财务公司自身综合金融服务能力也得到进一步突破与提升，为财务公司可持续发展提供不竭动力。
（三）“新平台”与“新潜力”
自贸区成为促进国际金融业务与企业集团“产融结合”的新平台，面对国际化挑战，财务公司唯有不断提高金融创新能力，挖掘业务潜力来加以应对。可通过提高跨境资金的使用，陆续开展跨境双向人币资金池归集、跨境资金借款、跨境资金集中收付、跨境电子票务等多种自贸区创新金融新业务，为企业集团吸收境外低成本资金投资主业开辟新通道。
依托福建自贸区的对接政策，在相关利好政策的吸引下，众多企业入驻自贸区。根据商务部公布的数据，截至2016年3月底，自贸试验区共新增企业2.6万多户，增长4倍多；注册资本4000多亿元，增长5倍多，其中还不乏外资，特别是台资企业。此时加快财务公司金融业务创新，推进分支机构建立、加强股权合作，快速打通本外币资金池，建立便捷的资金管理与结算系统等，可以有效地应对境
外金融业务中临时性、高时效的工作任务。这一系列业务创新为企业集团海外并购创造有利条件，跨出企业集团迈向境外的新步伐。
（四）“互联化”与“多元化”
在互联网金融背景下，以自贸区跨境人民币使用为契机，进一步推动自贸区内财务公司业务结构多元化，提充分发挥财务公司“内部银行”优势，“量身定制”的金融服务，提高业务依存度。
面对市场利率化的冲击，财务公司要勇于以创新为利器，推动模式转变，拓宽融资渠道。财务公司可通过与大型商业银行搭建战略合作伙伴关系，以资本为纽带，变彼此竞争为相互合作，充分利用外部金融机构的网络优势以及在金融领域的综合优势，大力开展银团贷款等同业合作，在做好传统结算、存款、贷款业务基础上，大力发展电票、各类保函、再贴现、转贴现、同业拆借、投资理财等业务，发挥企业集团“金融超市”作用。
通过自身专业优势和对市场的分析研究，以财务咨询顾问、代理、证券承销与发行等方式，提供综合金融解决方案，致力于集团整体资本优化和融资成本的有效降低，为集团的产业投资与金融资本的顺利对接找到契合点。
四、展望
“雄关漫道真如铁，长风破浪会有时”，在“海丝”之畔、位“自贸”之区、列“全球金融”之中的财务公司，将乘着机遇春风，积极创新业务、提升服务、华丽转型，拓宽金融服务的广度与深度，提升国际金融服务能力，满足集团业务国际化的趋势需求，向综合型金融服务机构转型，成为国际化金融浪潮的弄潮儿！
