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企业重组中财务风险的识别及防范研究

出处:论文网
时间:2018-06-03

企业重组中财务风险的识别及防范研究

  中图分类号:F23

  文献标识码:A

  doi:10.19311/j.cnki.16723198.2017.10.058

  1概念

  1.1企业重组的定义

  企业重组就是将原有企业的资金、技术、劳动力、管理、资产等资源进行重新整合配置,形成新的生产经营模式。企业重组是将原有的不利于企业发展的产权及资产、负债等进行升级,完善,使其更能适应时代经济发展要求,符合市场经济发展需要,更具竞争力。其主要包括资产重组、债权重组、产权重组等形式与企业并购、合并等有较大区别,主要目的是优化资源配置,提高资源利用率。

  1.2财务风险的判定

  要判定企业是否存在财务风险或者有出现财务风险的苗头,从企业的偿债能力及营运能力两项财务指标进行分析能更加明显地进行判定。

  就偿债能力而言,当企业的流动比率、速动比率、资产负债率等指标的数值远低于市场平均数值时,并且近段时间企业处于正常的经营状态,那么企业可能存在较大的财务风险。应为企业短期的偿债能力较弱,对于长期来说较大的负债使得企业将有大量流动资金流出,最终将严重影响企业的正常经营,促使财务状况恶化,陷入严重的财务风险。

  就营运能力而言,企业营运能力就是企业以各项资产赚取利润的能力。在企业处于正常的经营状态下,企业的存货周转率、总资产周转率、应收账款周转率等重要财务指标出现较大幅度的下降,销售利润出现下滑,说明此阶段企业的生产经营出现较大问题,存在较大的财务风险。

  2企业重组中财务风险的识别

  2.1企业重组中资金价值风险

  企业重组需将重组另一方的资产、产权等进行估价,双方达成协议后进行重新组合,因此重组方要正确合理的评估被重组方的资产价值。在其资产价值的评估中,重组方自身便存在潜在的风险,主要从以下三点论述:第一、重组方对被重组方的资产价值估价过高,那么重组方将承担较大的重组成本费用。该成本费用重组方将需要很长时间的营业利润来填充,才能保证企业的正常运营,不仅损耗的企业的生产经营效益,而且还直接降低了企业的净利润。第二、过高的评价了被重组方的获利能力,对被重组方的自身获利能力充满信心,并且十分肯定其将在未来带来效益,将误导企业经营者的决策,对其定价过高,以至于超出了重组方的实际承受能力。第三、被重组方在未来经营中可能存在经营不善等问题,使得重组企业前期的资金支出不能收回,出现净亏损,势必影响重组企业未来的可持续发展。

  2.2企业重组中经营决策风险

  企业重组中财务管理对财务风险的发生产生了至关重要的作用。企业的经营决策对财务风险的产生具有直接影响,主要体现在企业领导者对财务的管控风险和支付风险的控制。就资金管控而言,流动资金的合理利用是企业可持续发展的关键所在,企业重组过程中需要大量的成本费用投入,如原材料采购,直接人工、制造费用等都需要大量的流动资金予以支撑。许多企业重组中的财务管理者没有资金危机意识,不合理利用流动资金,使得流动资金无效占用率较高,不能维持企业正常运转。就资金支付而言,企业在重组中需要大量资金用于重组支付,在短时期内大量流动资金外流,并且资金回笼速度较慢,使得企业出现较大的经济缺口,无法维持正常的资金支付。

  2.3企业重组中融资风险

  企业在重组后其各项资源都进行了重新组合与配置,并且规模也相对扩大,对资金的需求量加大。大量的资金需求需要加大企业融资,在其融资过程中将存在大量风险。在企业融资过程中出现的风险主要来自两方面。一方面,融资渠道风险。为了加大融资金额满足企业经营,许多企业选择民间融资和正规金融机构融资等形式,由于我国民间融资缺乏相应的法律法规保障,其融资过程缺乏合法的协议和法律保障,正规金融渠道对许多企业实施限制,对企业资信及财务状况的考核较严格,一般很难得到支持。另一方面,资金需求保障风险。企业重组需要大量资金,而由于融资困难,使得大量资金无法及时供给。经过民间融资渠道的融资款利息高,企业的偿债压力加大,如果一旦出现资不抵债的情况就会出现较大的财务风险。

  3企业重组中的财务风险的原因分析

  3.1资金价值评估不合理

  企业重组中存在资金价值风险的主要原因在于重组企业对被重组企业的资金价值评估不合理和对被重组方的具体经营成果及财?兆纯鋈狈Φ餮杏肟疾臁R皇侵刈槠笠翟诙员恢刈槠笠到?行重组之前没有成立评估小组,缺乏专业的评估团队以及重组方案,忽视了企业的无形资产等对企业资产价值的隐形影响,无法发现其在未来是否能产生经济效益以及是否存在可重组利用的价值。二是被重组方在重组之前有可能有充足准备,经过表象的效益修饰,夸大其未来的经济效益,将重组方引向误区,使得重组方无法准确判断被重组企业的实际资金价值。重组方要求重组的行动过于急切,缺乏实际的深入了解被重组方的财务状况,将自身陷入重组的被动状态,致使未来的资金价值风险存在的可能性加大。

  3.2企业自身和国家政策

  导致企业出现融资风险的原因主要是企业自身和国家政策两方面的因素。一方面,许多企业在经营过程中出现大量的诚信问题,在银行有大量不良记录,使得向正规金融机构融资的难度加大。使得企业不得不转向民间融资,而民间融资没有足够的法律法规保障,其融资利息过高,严重增加了企业在重组发展中的偿债压力,长此以往,企业在重组经营中出现负债大于资产,甚至破产状态。另一方面,我国缺乏对重组企业融资政策的支持,使得重组企业在融资道路上举步维艰。我国正规金融机构,对企业的融资贷款管控较严,加之政府对重组企业没有制定相应的法律法规保障,使得企业在重组中的正规融资渠道受困,民间融资压力加大,导致企业发生融资风险的可能性加大。   3.3企业高层对财务风险的认识不足

  在企业重组中企业出现经营决策风险主要有两方面原因。一方面,企业领导者对其决策对财务风险的严重影响认识不足,许多企业在重组中只是关注企业的财务成果以及企业的经营效益,忽视了其决策的重要性,认为其经营决策只影响企业的生产销售部门,对其财务部门无影响或者影响小等错误观念,使得放松了对财务风险的管理;另一方面,企业经营者没有加强财务风险管理的意识。许多企业的领导层的管理水平和只是文化水平较低,没有经过专业的企业理学习过程,其管理方式和对企业的经营决策缺乏远见性和对企业未来发展方向的预测性,在做出经营决策时只考虑到眼前的发展利益。加之,对财务管理的水平低,不能及时洞察财务风险,即使出现了财务风险也没有科学有效的措施予以解决,使得企业在重组中的财务漏洞越来越大,导致出现严重的财务风险。

  4防范企业重组中财务风险的有效措施

  4.1制定科学合理的评估方案,正确评估资金价值

  正确评估企业价值是现在企业重组的关键所在,企业的实际价值决定了企业的未来发展方向以及对重组企业产生经济效益的程度。所以在企业在进行重组前,首先,应成立专门的评估小组,对被重组企业的资产、资金、技术、产权等各要素进行系统的调查研究,及时作出评估方案,并切合目前重组方实际财务状况及企业发展情况进行综合分析,作出合理科学的评估方案;再次,重组方企业应开股东大会对该方案进行协商调整,深入分析该重组活动中企业近期及未来的发展利弊,确定适合本企业发展的评估方案,防止盲目夸大企业价值的不良现象出现;最后,将做好的评估方案用于重组活动中,本着公正、公平、不损害各方利益的原则进行重组活动,为企业重组后能持续健康发展打好基础。

  4.2充分运用国家政策,不断完善企业自身发展

  我国近几年来也加强了对重组企业的政策支持,明确提出要加强对企业重组、并购、合并等行为的正确引导与政策支持。我国政府已从税收优惠政策和财政支持政策两方面扶持重组企业,对此,重组企业应高度重视国家政策,将其优惠政策运用到企业重组活动中去。重组企业领导层要结合国家政策作出符合国家发展形势和发展水平的经营决策,在重组活动中遵循国家政策的正确引导,防止出现不必要的财产损失和财务风险。在国家给予优惠政策的基础上,企业管理者也要不断加强企业财务管理的学习,多了解国家经济发展形势以及企业未来发展方向,才能做出有利于企业长远发展的有效决策。

  4.3企业高层应提高对财务风险的认识,选择合理的融资方式

  企业高层对财务风险的认识程度决定了其企业未来发展方向,为避免企业重组中的融资风险,选择科学合理的混合融资方式是最佳选择,即杜绝了融资渠道因单一性带来高财务风险,又能及时缓解企业在重组活动中面临的资金短缺问题。对此,企业除了选择正规融资渠道和民间借贷等融资形式,还可采用对外筹资、发行股票、发行债券、加大自有资金积累等多种混合的融资方式扩大融资渠道。混合的融资方式不仅可以分散融资风险,而且还不会因资金短缺影响企业重组的进度。除此之外,企业在重组活动中可以借助其他的中介机构开拓融资渠道;也可以聘请专业的经济规划师,合理利用企业现有资金的同时为企业的融资方式提供更专业的决策。

  5结束语

  在当前竞争激烈的市场经济条件下,企业重组中的财务风险是客观存在的,只要我们端正对风险的正?_认识,杜绝盲目性,结合我国优惠政策,积极乐观的应对财务风险才是企业重组的生存之道。本文着重分析了资产价值风险、融资风险、经营决策风险等各风险种类,并研究其原因,积极采取有效措施,说明只要企业在重组中能正确判断财务风险,认真识别风险种类,各自采取科学措施,加强对财务风险的清楚认识,才能使重组企业在未来的发展道路上越走越远。

企业重组中财务风险的识别及防范研究

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