中国制造业企业对“一带一路”国家OFDI分析
引言
“一带一路”经济带沿线国家多为发展中国家和欠发达国家，自然资源较为丰富，但是基础设施建设等较为落后，普遍面临着工业化发展的问题，对制造业的需求较为旺盛，巨大的市场潜力为促进中国制造业“走出去”带来了巨大的机遇。而在当前背景下中国如何抓住机遇，更好的推动制造业“走出去”成为了一个重要思考的问题。
目前许多的文献研究，大都从发达经济体的企业视角下出发研究发达国家对外投资（OFDI）情况：戈德堡和克莱因（1999）分析了美国在拉美地区直接投资情况；崔新建（2000），徐康宁、王剑（2002）等系统的归纳分析了美国对华外商进行FDI的决定因素；Radlo、Mariusz-Jan（2012）对欧洲不同国家资本流出情况进行了分析研究。而随着近些年来我国经济的不断发展我国也开始着手进行对外投资，一些学者就此做了一定的研究分析：王迎新（2003）对我国对外直接投资和国际贸易关系进行了研究。而在提出建设“一带一路”经济带后，国内学者开始研究我国对“一带一路”沿线国家投资的情况：田泽、许东梅（2016）利用面板数据实证分析了“一带一路”背景下中国对中东国家的投资环境和出口的效应问题；王广宇、张倩肖（2016）基于“丝绸之路经济带”背景，对中国在中??地区的OFDI动因进行深入的分析研究。本文基于前人的研究成果，着重分析了中国制造业在“一带一路”沿线国家进行对外投资的一些情况。对提高企业国际化经营战略，深化发展中国企业对“一带一路”国家的直接投资具有着重要的意义。
一、中国制造业对“一带一路”沿线国家投资现状
（一）中国制造业对“一带一路”国家投资总量
中国制造业发达，目前正成为中国对外直接投资的重点领域。如图1-1-1所示，为2008年到2015年，我国对外直接投资净额与制造业对外直接投资净额占对外投资总额的分布情况。可以看出，随着我国对外直接投资的不断增加，制造业对外投资也不断呈上升态势。在2015年，我国对外直接投资流向制造业的投资金额为199.9亿美元，占总比重的13.72%。在2015年，中国各行业对外直接投资排名中制造业在全行业中排名第3位，同比增长了108.5%，体现了制造业在对外投资中发展势头良好，地位稳定。
目前，国家大力倡导“一带一路”的建设，因此“一带一路”沿线国家成了当前我国对外投资的主要目的地。在2014年，我国企业对“一带一路”沿线国家地区投资流量共计136.6亿美元，占对外投资总量的11.1%；在2015年，更是达到了189.3亿美元，占到我国对外直接投资总量的13.0%左右，同比增长了17.1%。由此可见，虽然“一带一路”战略实施的时间较短，但我国对“一带一路”沿线国家的投资力度在逐渐增强。在未来一段时间内，我国必定会推动制造业向“一带一路”国家转移，因此，“一带一路”国家必定是我国制造业对外直接投资的热土。
（二）中国制造业企业对外投资模式
1.对外投资模式选择
中国对外投资的初期，主要以绿地投资为主，但自2007年以来，跨国并购逐渐发展起来，如图1-2-1所示，中国企业对外绿地投资和跨国并购的金额对比情况，可以看出，两者之间的差距越来越小。从2007年到2015年，总体上中国对外投资并购金额逐渐上升，在对外投资占比都达到20%以上。尤其2013年以来跨国并购金额更是超过500亿美元，这和我国提出构建“一带一路”经济带是密不可分的，在2015年中国企业对“一带一路”相关国家并购项目101起，并购金额92.3亿美元，占并购总额的17%。可以看出跨国并购已经逐渐成为了中国企业对外直接投资的主要模式。
就我国制造业对外投资而言，根据《2015年度中国对外直接投资统计公报》，制造业并购数量达131起，占并购数量的22.6%；并购金额为137.2亿美元，占并购金额的25.2%。可知我国的制造业并购数量之多，金额之大。但由于目前我国国内制造业竞争压力大，技术水平有限，国际贸易环境复杂，中国大多数制造企业跨国并购能力较弱，多数的企业目前仍旧倾向于在国外投资建厂、国外直接销售的方式。同时，“一带一路”沿线国家基于促进本国就业以及引进知识技术角度的考虑，会出台大量的相关优惠政策与措施来吸引我国企业进行绿地投资。因此，在一段时间之内，绿地投资仍将是中国制造企业在海外进行对外直接投资的主要模式。
2.对外投资领域与区域分布
中国制造业对外投资流向主要领域为汽车制造业、计算机/通信及其他电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业、专用设备制造业、橡胶和塑料制品业、医药制造业、纺织业、铁路/船舶/航空航天和其他运输设备制造业、非金属矿物制品业。与一些发展中国家相比，我国在轻工业制造领域生产力水平较高。之前，中国企业与许多发展中国家进行了合作，建立海外的工业园区。而如今在“一带一路”背景下，我国政府会更加推动我国制造业“走出去”，加强与当地政府、企业的合作，继续促进许多轻工业领域的制造业实行绿地投资。
中国制造业海外并购主要集中在发达地区，如欧洲与北美洲，在“一带一路”国家中主要集中在俄罗斯、捷克、波兰等地。因为发达国家拥有较高的科技水平与管理经验，对于我们这样的发展中国家来说，跨国并购可以使我们的企业获得自己不具备的重要资源，如获得先进的科技水平与管理经验，缩小与国外差距，加速产业转型升级进程。
二、中国制造业对外投资面临的问题
第一，中国制造业对外投资，在总投资中所占的比例并不高，整体水平较低。虽然近些年来，我国的制造业对外投资水平有了较大的发展，但总体来说，在对外投资总量中占比还是不够高。根据《2015年对外直接投资公报》，在2015年，中国对外投资净额为1456.7亿美元，而制造业对外投资总额199.9亿美元，仅占到对外投资总量的13.72%，占当年固定资产投资总额的0.2%左右，这个数据与一些发达乃至发展中国家或地区仍有差距。 第二，中国制造业在对外进行投资时，投资分布较为集中。主要集中于传统的制造业，如汽车制造业、橡胶和塑料制品业等，高新技术投资产业较少，且投资来源地单一，多为东部地区，而内陆城市对外投资较少。再者，由于我国国有经济占主导地位，在进行对外投资时，国有企业对外投资占比过大，虽自2007年以来国有企业对外投资占比逐渐减少，但到2015年为止，国有企业对外投资占比仍超过半数，仍未改变我国国有企业在对外投资中占主导地位的局面，大型国有垄断企业仍是对外投资的主力军。
第三，投资规划不足。我国企业在进行对外投资时往往投资规划不足，缺乏统一的整体规划，缺少对市场的严密调查，对市场投资风险认识不到位，事前未做好完善的风险防范措施，同时各国文化间存在差异，中国企业在进行对外投资时，常与当地市场产生冲突，容易给企业带来损失。并且国内很多企业存在盲目投资的情况，在对国外进行投资前毫无准备，也不了解投资目的国市场，导致违规操作时常发生，同时也加大了与投资目地国之间的经济摩擦，增加了企业对外投资的风险。
第四，对外投资方面的相关法律及政策措施不够完善。由于中国对外投资经验少，起步晚，因此国家在对外直接投资监管方面的法律法规不够完善，鼓励企业“走出去”的扶持力度不够到位。就目前的一些相关政策而言，比如提供贷款、降低税率等，这些政策存在明显漏洞，对那些大型国有或者在行业内中有比较优势的企业而言很有利，而对民营、小型企业则有较多的限制问题，不能使所有企业都平等的享受优惠政策。同时，当企业在海外投资遇挫时，不能得到国家资金的及时的帮扶。
三、中国制造业对外投资的政策建议
第一，充分了解海外投资市场。中国制造业企业在对“一带一路。”沿线国家投资时，不可盲目，事前要做好相关的整体规划，提前做好市场调研工作，充分了解投资目的国相关情况，制定灵活的投资战略，谨慎投资，合理投?Y，在考虑东道国文化传统及风俗信仰的同时，也要考虑到东道国政治及法律制度问题，正视不同社会文化的差异性。对政治不稳定的国家或地区投资时，建立风险预警机制。同时在进行海外投资时要顺应国家政策导向，抓住机遇。
第二，推动海外先进制造业并购。当前，中国制造业科技含量低，自主创新研发能力薄弱，对国外技术的依赖性较强，与国外制造业相比存在着巨大的差距，因此，我国制造业处于全球价值链分工的底端，中国要充分的抓住“一带一路”的机遇，推动制造业产业结构转型升级，加强与海外拥有先进技术水平和管理经验的企业进行并购，获取高端技术和先进的人才，不断提升中国企业的竞争力水平，提高我国在全球价值链分工中的地位。
第三，完善相关法律法规。政府应出台完善的法律法规，在鼓励国有企业海外投资时，扶持、引导中小企业“走出去”，为海外投资企业提供资金与政策帮扶，还可以借鉴国外有关对外直接投资的法律法规，建立适合我国对外投资的法律法规。并积极与“一带一路”国家签订双边或多边协议，为我国企业对外投资营造一个良好的国际投资环境，在外交上为中国制造业企业提供实际的支持与保护。还要建立完善的争端解决机制，当中国企业海外投资遇到风险问题时，中国政府要积极出面帮助协调，同时还要积极提供良好的资金支持。
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