浅析中小企业融资模式创新―以绍兴市为例
由美国次贷危机引发的金融危机席卷全球，中国实体经济中受伤最大的是中小企业。长期以来，中小企业的发展壮大就受到融资难题的困扰，此次的经济危机，无疑是雪上加霜。因此，解决中小企业融资问题迫在眉睫。
中小企业规模小，收益不稳定，抗市场风险能力弱；产业结构不合理，主要为传统产业或“两高”行业，经常成为宏观调控对象，政策性风险大；由于制度创新滞后、管理方式不科学，一部分民营企业不适应外部环境的变化，经营上出现困难，造成产品积压、利润水平下降、内部积累减少、对补充外部资金的要求增加，但企业自身盈利状况不理想；企业财务制度不健全，帐表数字不符，甚至造假帐，银行无法真实考核企业状况和贷款项目，70%的民营中小企业信用等级在BB 级以下，企业逃避银行债务现象严重，增加了银行风险控制和信贷管理成本；融资手段单一，主要依靠银行贷款，现金流的稳定无法保证，所有这一切，都制约了金融机构对小企业信贷的积极性。若能解决中小企业融资难的问题，就能在一定程度上帮助了他们走出经济危机的阴霾。
一、绍兴市中小企业融资现状
（一）中小企业融资渠道狭窄。调查结果表明，80%的中小企业认为缺乏融资渠道是其发展的严重制约因素。它们主要依靠自行融资来开办和扩张；90%以上的初始资本来源于其主要的所有者、合伙发起人和家庭；在创收后的投资中，被调查公司继续严重依靠内部资源，至少62%的资金来源于所有者或留存收扩。从以上数据可以看出，中小企业的融资主要依靠自身内部积累。在外部融资渠道中又主要依靠银行贷款。中小企业主要依赖于内源性融资和银行贷款的方式融资，融资渠道过于狭窄和单一。
（二）融资结构不合理。这表现在中小企业主要依赖内源融资，中小企业内源融资比重过高。中小企业的发展资金，绝大部分来自于自有资本和内部留存收益，近年来一直保持在50-60%以上，其他资金仅占30%多，其中公司债券和外部股权融资等直接融资则不到3%，银行贷款大约在20%左右。各种融资方式没有达到一个合理科学的结构，形成了结构性失衡。
（三)融资成本过高。中小企业的特点决定了其融资的特点是类型多、资金需求一次量小、频率高、融资复杂性大、融资成本高。又由于中小企业融资渠道的狭窄单一和融资结构的不合理，中小企业融资只能借助于银行和内源融资，其在融资时无法根据自己的经营特点和融资渠道的特点选择适合自己资金需求的融资方式，在资金供给与资金需求间的融资的结构性失衡决定了中小企业融资的成本高。
二、中小企业融资模式创新
（一）创立民间直接借贷融资渠道。中小企业的发展离不开民间借贷的支持，我们应该进行金融制度创新，放松直接融资的管制、发展民间借贷市场、规范民间借贷行为、发挥市场机制作用，使之成为中小企业融资的主渠道，“合理、合法、公开”地发挥作用，以有效解决中小企业融资难问题，从而促进中小企业发展。国家应在强化信息披露、严厉打击信息造假的同时放松直接融资的管制，让筹资人、投资人自主决策，为此应发展多层次资本市场，开放多种形式的直接融资，其中包括支持发展民间借贷市场。建立满足中小企业融资所需的民间投资体系，将在明确民间融资的法律地位的同时为融资双方提供一个信息透明、信用程度较高、易于达成交易、便于融资监测的投资体系。政府作为市场规则与金融制度的设计和维护者，关键是设计出良好的制度，加强制度创新，创造良好的制度环境。
（二）发展中小企业合作金融。合作金融是商品经济条件下劳动群众为改善自己的生产与生活条件，自愿入股联合，实行民主管理，获得服务和利益的一种集体所有和个人所有相结合的特殊的资金融通形式。从合作金融所体现的经济关系来看，其融资活动的前提是会员缴入一定货币资金，融资过程则是按自主经营民主管理等方式进行，经营活动的结果是成员获得优惠的服务和经济利益。合作金融体现的是一种自愿民主互利的合作关系。合作金融承载主体外在表现形式主要有，合作银行、信用合作社、合作金库、合作基金会、互助储金会、信用社的联合社、互助投资基金、储蓄贷款协会、保险互助社等。
（三）建立针对中小企业的银行体系。作为现代金融体系的核心的银行，是一国最重要的资金融通的渠道，是企业最主要也是最稳定的资金来源，但是由于传统的银行体系与中小企业的特点和性质相悖，从体制上就无法满足中小企业的融资需求，所以，如何在传统的银行体系之外建构一种适合中小企业的银行体系和制度，就成为我们关注的重点。如建立中小企业政策型银行。
（四）发展金融中介。广义上的金融中介包含了所有的资金融通形式。从狭义上讲，金融中介是包含了除了银行等传统储蓄职能机构之外的其他中介形式。如“网络联保”贷款模式是阿里巴巴和中国建设银行共同研发并服务于中小企业的贷款产品，它以无抵押为突破口，充分发挥电子商务的优势和长处，降低银行为中小企业贷款所面临的高风险、高成本的困难，是针对中小企业质押不足的创新之举。其运作模式如下：
该模式由阿里巴巴提供信用评价平台。3家或3家以上企业组成一个联合体，共同向银行申请贷款，不需任何抵押的贷款产品。企业之间实现风险共担当，联合体中有任意一家企业无法归还贷款，联合体其他企业需要共同替他偿还所有贷款本息。联合体中每家企业最高可获得贷款200万元，贷款的期限是1年，即获得建行审批后1年内有效。1年后，如果没有支用贷款，联合体自动解散。
