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我国推出股指期货的影响及风险防范

出处:论文网
时间:2018-11-15

我国推出股指期货的影响及风险防范

  

  一、我国推出股指期货带来的影响

  随着世界各国股指期货的发展,不难发现发达的股指期货市场对于一个国家的经济有显著的促进作用。因此,在我国的股指期货上市后,它能否也给我国带来同样可观的效果值得我们关注。

  (一)对宏观经济的影响

  在成熟的欧美市场,股指期货深受养老基金、共同基金、私募基金等机构投资者的青睐。由此一来,投资这些基金的散户们就可以间接得到股指期货带来的好处。如果政府能够鼓励我国的投资机构参与股指期货交易,可以提高居民的财产性收入。

  股指期货不仅能够改善投资者的风险管理水平,提高居民收入,而且能够增强国家管理金融资产、抵御金融风险的能力。

  随着今后我国股指期货市场的逐步成熟,投资者们能够更好的利用其进行套期保值,对冲风险,减少不良影响对现货市场的冲击,从而在真正意义上增强市场抵御风险的能力。

  (二)对市场结构和走向的影响

  由于股指期货推出,A股确立了一个完整意义上的股市。一个成熟、完整的股票市场应该包括一级市场、二级市场和风险管理市场。股指期货的推出填补了我国风险管理市场的空白,结束了单边运行,交易手段单一,缺乏对冲机制的局面,让我国股市今后在三个市场的协调和共同作用下积极稳健的发展。

  就市场走向而言,股指走势将趋于平缓,操纵市场将更加困难。股指期货推出后,市场不再是单边市场。在双边市场中,即使股指大幅波动,投资者仍然可以通过做多或做空获得收益。随着大量资金进入期货市场,现货市场价格将在其作用下趋于平缓,从而使股指趋于平缓。在走势平缓的市场里,在市场中坐庄将非常困难,股票将很难被大幅拉升或打压。这样一来,能够很大程度上避免由于坐庄现象给投资者带来的致命打击。

  (三)对金融机构的影响

  商业银行能够借此机会进行业务创新,开展银期合作。股指期货市场的建立使商业银行能够有机会参与金融期货结算业务,通过为交易会员提供交易结算服务获取结算手续费收入。金融期货结算业务是一种高技术含量、高附加值的中间业务品种,对于商业银行来说既是机遇也是挑战。随着利率期货、外汇期货、期权等其他金融衍生产品的陆续推出,未来商业银行还将作为交易主体通过期货市场管理自身的资金运营风险。

  基金公司业绩分化。股指期货推出后,基金可以通过多头或空头期货合约来改变资金配置,规避风险,获得收益。但是,择时对基金经理们来说是一个巨大的挑战,因为他们大多具有的是较强的选股能力。当不同的基金公司选择不同的时机配置资金,就会导致基金公司间的业绩产生较大的差异,尤其是混合型基金这种需要灵活配置资源的基金,会使业绩分化进一步加大。

  二、防范股指期货带来的风险

  股指期货市场的投资者同其他金融市场的投资者一样,不可避免的面临诸多风险,例如宏观环境风险、市场风险、流动性风险、操作风险、法律风险等等。此外,与国外成熟市场国家股市自然演进的发展模式不同,我国股市呈现出强烈的“政府驱动”的特征,是一种典型的“政策性”市场。这种市场为投机者提供了股指期货市场的炒作题材,加大了股指期货市场运作的风险。

  (一)政府加强对股指期货市场的监管,加强股指期货风险管理体系建设。

  股指期货市场刚刚兴起,政府应该加大监管力度,完善相关法律法规,并保证这些法律法规的执行性和透明度。同时,对于违反市场规则,扰乱市场秩序的人应给予处罚,保证市场的健康运行。为了有效防范市场风险,保障期货交易者的合法权益,股指期货市场应建立一套特殊的风险管理模式。现有的制度包括保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、强行平仓制度等。因此在我国,股指期货的监管手段基本完备,今后就要认真执行这些制度,加强市场监管,完善风险预警机制,防患于未然,保证市场安全有效的运行。

  (二)机构投资者加强资金管理,提高风险意识和分析预测能力。

  机构投资者是股指期货市场中最主要的投资者之一,如果他们可以更好的利用股指期货这一避险工具,一定可以造福众多投资者。因此,机构投资者应谨慎操作,降低操作风险,建立完善的内部控制机制和良好的风险管理文化。并且,金融机构需要打造一支专业素质过硬的投资团队,提高自身的分析预测能力和交易定价能力,合理配置资金,以最小的风险换取最大的收益。

  (三)普及中小投资者的股指期货知识,树立风险意识,理性投资。

  从一项股指期货仿真交易的调查中发现,散户们对于股指期货的交易仍然不够熟悉,抗风险能力低,操作上存在很大弊端,例如满仓操作、长期持仓、不及时止损、单边做多等。因此,向中小投资者普及股指期货的交易知识很有必要,以防止他们在真正交易中蒙受巨大损失。中小投资者也应该从自身入手,将投资股指期货同投资股票区别开来,理性看待股指期货,将其视为保值工具而非投机工具,在了解股指期货的规则后,根据自身的实际情况,确定风险限额,适时止损,做好资金管理。

  总之,股指期货是一把双刃剑,它能否安全的为我国的经济服务取决于我们如何利用它。要保证我国股指期货市场安全、有效的发展,需要各方的努力和配合。相信随着市场一步步走向成熟,股指期货一定能够造福于社会,造福于民。

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