中国电信业投资东盟国家需要注意的问题
一、电信业投资东盟的背景
经过二十多年的改革开放，中国经济实现了持续稳定的发展，培养了大批具有专业技能的高素质劳动力。作为世界最大的发展中国家，我国肩负着向世界其他亟待发展的国家分享我们成功经验的责任。同时，这些合作关系有助于进一步深化改革和对外开放，促进我国经济的发展。在此基础上，国家积极倡导中国企业实施”走出去”战略，并先后出台了→系列的文件，鼓励中国企业”走出去”，开拓新的国际市场，在国际竞争中不断扩展壮大。
电信业在促进整个社会发展中的作用以及电信业国际化趋势更加明显。对于我国已初步具备国际竞争能力的电信企业来讲，需要”走出去”，积极参与国际竞争、国际分工与合作，走国际化发展的道路，不断拓展自身的生存与发展空间，这既是顺应当今世界经济发展趋势的战略选择，也是企业不断成长壮大的 必由之路。
近二十年来，我国电信业从零开始，获得了持续快速的发展，随着电信业规模的不断扩大，培育一批具有国际竞争力的电信运营、制造、建设领域的跨国公司，己显得极为紧迫和必要，实施”走出去”战略将是培养具有国际竞争力企 业的重要途径。目前，我国电信企业实施”走出去”战略的条件更加成熟。一方面， 中国加入世界贸易组织，降低了我国企业”走出去”的门槛;另二方面，随着国内 电信产业的持续发展，我国已经初步形成了若干具有一定国际竞争力和丰富经营经验的运营企业、制造企业、通信建设企业。此外，世界电信产业当前正处于新一轮的调整期，国内企业可以通过较低的成本实施”走出去”战略。可以预见，在全球经济一体化的背景下，中国通信运营企业、制造企业、建设企业将充分利用国内、国际”内种资源、两个市场”，开拓新的国际市场，在国际竞争中不断发展壮大。
在此基础上，中国信息产业部于2005年出台了《关于推进信息产业企业走出去的若干意见》 ，并在《信息产业部2006年工作要点》第二十七条中，明确指出”积极探索和推动电子制造业、通信建设业、通信运营企业合作拓展国际市场的模式。加强与东盟、中亚、非洲等地区在信息领域的合作。推动大湄公河次区域信息高速公路项目的实施。在国家对外经贸援助与合作整体工作中，积极争取安排信息产业有关项目。
华为、中兴”走出去”后在海外市场取得了巨大的成功， 2006年度，海外销售收入已经超过国内收入占到全部销售收入的60%。中国的边信运营商也开始加快实施”走出去”的战略部署， 2007 年2月，中国移动从Millicom公司收购巴基斯坦的PAKTEL移动运营公司88.6% 股权就是一个最近的案例。
二、投资东盟国家的优势
目前，中国电信设备制造商、中国电信运营商等一些企业走出”国门”时，首选东盟，其理由如下:
( 1 ) 东盟临近中国，海外投资成本相对较低。
( 2 ) 中国与东盟目前保持着较好的外交关系，投资政治风险较小。
( 3 ) 东盟目前处于和平的经济高速发展阶段，大部分国家政局稳定，经济上百废待兴，存在较大的商业机会。
( 4 ) 东盟国家通信产业的高速增长与通信基础设施的瓶颈形成的”数字鸿 沟”提供了良好的投资机遇。
( 5 ) 大湄公河次区域信息高速公路发展战略的正式启动以及中国援柬信息高速公路项目的正式签约大大降低了公司投资风险。
三 、东盟电信发展环境与市场机会
( 1 )市场逐渐开放，私有化继续推进
在全球经济一体化的大背景下，东盟电信市场在逐渐开放，对外资进入电信市三.场的限制有所减少;而随着电信私有化浪潮的兴起，东盟电信私有化的进程也在不断发展。例如，泰国承诺根据WTO协议在2006年1月全面放开包括 基础电信业务和增值电信业务在内的电信服务业市场，越南准备部分私有化三家移动运营商。
（2）高速增长势头急速趋缓，但不平衡中存在机会，在2000--2004年，东盟电信用户数的年增长率维持在30-40% ，但在2005年急速降至20%左右，见下图。可见，在经过5年时问的高速发展、在总普及率超过30%以后，东盟电信市场的发展速度渐趋稳定，2001-2005年东盟电信总普及率与年增长速度 见下图。
但由于各国发展速度不一致，东盟电信市场还是存在巨大的机会。越南、 印尼、柬埔寨和老挝的用户增长率仍维持在30%以上的高水平，还有充足的市场潜力可供挖掘， 2005年东盟各国电信总普及率与用户年增长速度见下图:
而极低的固定普及率则会使固定用户增长率有所上升。但从绝对量上来看，固话用户的年新增数还是要远远落后于移动用户。基于东盟2001-2005年的电信用户数据，未来东盟移动用户数占电信用户总数的比例将保持在80%左右。
东盟区域内，越南、印尼、柬埔寨和老挝最近几年的电信用户增长迅速、 用户普及率较低，且市场不断开放，机会巨大。
四、投资面临的风险
1 政治风险
主要包括征收、战争、政府连约等不可控风险遭受的损失。
(1)主权风险
虽然东盟一些国家包括柬埔寨都经历了战乱和政治斗争，但目前多数国家政局较为稳定，经济持续快速发展。例如，缅甸也刚刚由民选成立了新的政府，都显示出东盟各国好的发展趋势。另外，东盟各国大多是佛教国家，包括柬埔寨和缅甸都信仰佛教，国内不存在民族仇恨和宗教矛盾，这都将有利于长期稳定发展经济和消除贫困。
(2)没收和国有化风险
目前，东盟多数国家都在发展起步阶段，很多法律制度还不健全。故，国有化风险还是存在的。
(3)获准风险
因电信行业是管制行业，各国对该行业的开放和监管程度都不同。这都增加了获准审批的难度和风险。
(4)税收风险
根据东盟自由贸易协定以及未来的趋势，投资者的税务负担存在下降的空间。各电信投资者在与相关政府签订的项目投资协议时，一般都要明确未来长期的税务、行政规费、牌照费安排等。这样，能确保投资者对未来的税务有较好的可预测性。
(5)中国与东盟国家关系变化风险 （政治风险）
中国东盟战略是中国国家外交战略的重要组成部分，最近几年，中国与东盟各国的领导人互访频繁，政治关系达到了新的高度。中国一方面积极参加”东盟十国+3” 会议，另一方面中国积极推动”大湄公河次区域发展规划”，每年为东盟国家提供大量援助。在具体政策上，中国相继推进一些进口关税优惠的政策；在援助项目上，中国相继援助各国进行国内的一些项目的建设、 人员培训、各类基础设施如公路桥梁、水电站等;在通信领域，2005年3月，在南宁举行了”东盟十国+1信息周”; 2005年7月5日，大湄公河次区域经济合作峰会期间，中国与东盟6国运营商签署了《大湄公河次区域信息高速公路规划和建设谅解备忘录)) ，中国与东盟在信息通信领域的合作进入了新的阶段。同时中国与东盟国家长久的历史友谊，以及东盟国家当局务实的执政理念，中国与东盟各国之间的关系将会随着经济、贸易、文化、人员等多方面交流得到进一步提升，政治关系将会走向持续的良性发展。
2. 金融风险
( 1 )汇率波动风险
在东盟，如柬埔寨实行以自由汇率制度为核心的开放性外汇政策，在柬埔寨同时 瑞尔(当地货币〉、美元、泰铢(柬泰边境)、越南盾(柬越边境)四种货币流通。而在缅甸则实行外汇管制，因此各国的汇率存在较大幅度的变动，存在一定的外汇风险。
但由于目前在大多数的东盟国家都以美元结算，包括日常生活和各种投融资活动，特别是通信行业。因此，公司的收入主要以美元形式来结算，可以避开汇率波动的风险。
(2)美元汇率波动风险
一般电信项目的项目融资拟采用美元作为贷款币、股利需要支付一定数额的代扣税(Withholding tax) ，在作投资分析应该考虑代扣税的影响。
五、投资方式
（1）在运营方面，考虑到这些国家对外资的规定和我国企业的国际化经验。例如，老挝政府对电信业的控制力度很大，目前只允许外资以BCC方式和本国企业合作，合作期内双方按持股比例投资建设网络，并按照约定的比例收益分成，合作期满后外资所拥有的资产将按照合同规定的方式转让给老挝政府。电信业者可以采取参股目标国运营商的方式进入东盟电信市场。同独资企业相比，建设合资企业有独特优势，可以发挥当地合作者和我们企业各自的优势，较快进入当地市场。
（2）在设备方面，由于这些国家与我国紧邻，且这些国家制造业的产业环境不够理想，国内设备商一般没有必要在这些国家投资设厂，仅按需设立合适规模的销售点或代理点，国内生产基地应可完全辐射到这些国家。
总结：
东盟虽是个新兴市场，但新进入者人将可能面临激烈的竞争。众多国际知名电信公司已进入东盟市场，本土电信公司也在快速壮大。另外， 当地电信监管有待完善，政策风险突出。如缅甸，越南、柬埔寨和老挝等落后国家，电信监管中的政企合一等问题仍非常严重，严重妨碍了市场竞争。而且，东盟国家的政府对电信企业的干预程度过高，办事效率低下，透明度和可预见性不高，有很大的政策风险。 一般来说，通过联合走出去，电信业者可形成强势解决方案，并能得到许多帮助与支持，可以降低海外拓展的难度。当前，华为、中兴等设备制造企业已经成为东南亚市场的主流通信设备供应商，拥有丰富的当地组网经验，能给后期进入的运营商提供适当入市时机选择、当地市场环境咨询、可行性分析等诸多帮助，电信业者的东盟拓展之路与设备商携手前行将是一种战略的选择。
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