上市公司责任信息披露与企业绩效的关系研究
摘要：在总结前人的基础上，概括性的分析了我国上市公司社会责任信息披露的现状。在理论的指导下，选取了2004年到2009年上海证?唤灰姿?的上市医药公司作为研究样本。通过对上市医药公司的年报进行内容分析，构建公司社会责任信息披露指数。实证结果表明：企业的规模跟盈利能力与社会责任信息披露呈正相关。
关键词：社会责任信息披露 企业价值 实证检验
随着社会发展越来越快，各种制度的完善。社会责任信息也越来越受到各界人士的注意。上市公司社会责任信息的披露对于市场的影响也不断的突显出来。特别是一些大型医药企业。社会责任信息的披露对于公司自身的发展有着举足轻重的作用。但是并不是很多上市医药企业都意识到这一点。因此让更多的上市医药企业披露社会责任信息，让其明白其中的价值变的十分的重要。
1 社会责任信息披露的现状
1.1 西方国家的社会责任信息披露的现状 20世纪60年代，西方经济处于高速发展阶段，被称为经济上的黄金时代。同时社会矛盾也开始突显出来，不断出现的环境保护运动，反映了人们对社会责任这一方面的重视。“社会责任会计”这一词汇在美国的《会计杂志》上被创造出来。随后而来的是各个国家各个学者在不同层次不同角度上对社会责任信息披露的理解。西方社会对社会责任信息披露的研究主要集中公司股东、董事、监事、职工、债权人以及其他利益相关者。随着企业的发展，企业发现企业对社会的责任不能仅仅局限于以股东最大利益为企业存在的唯一标准。企业对社会的一个责任应当更多的关注于与企业相关的其他利益者，诸如：环境保护，职工福利，产品的性能，社区福利和其它利益相关者。并且对它们以各种报告形式进行披露。一般将信息放在财务报表或者财务报表注释中。由于披露的模式有定性分析和定量分析两种，而且西方国家并没有强制要求某一模式，所以大部分的企业选择了定性分析和定量分析相结合的模式。
1.2 我国的社会责任信息披露的现状 在西方国家社会责任信息披露的影响下，我国也开始认认真真的对待社会责任信息披露。20世纪80年代，国家统计局和国家环保局要求企业编制企业环境基本情况的报表。2006年深交所颁布了《上市公司社会责任指引》。2008年，上交所颁布了《关于加强上市公司社会责任承担工作即发布上海证?唤灰姿?上市公司环境信息披露指引的通知》。尽管如此，我国社会责任信息披露水平仍然很低。比如：①社会责任信息披露处于自愿性披露，就算是自愿性披露，披露社会责任信息的企业也很少。②信息披露不够完整，不能涵盖所有相关利益者。③社会责任信息披露方式各种各样，没有一个固定的模式。披露的内容都在一些年度报告，中期报告中的一些内容中。④社会责任信息披露的可靠性并不是很真实，因为没有一个强制性的法制监督。处于自愿性的披露。但可喜的是，在中国很多的学者开始讨论社会责任信息披露。有的学者认为社会责任信息披露除了最大限度的为股东带来利益外，对除了股东利益之外的其它相关利益者也要带来利益。有的学者认为，经济责任跟社会责任是两个概念，应当分开。有的学者认为社会责任是企业对社会的一个影响。有的学者将社会责任分为两方面，一方面是企业的发展，将企业发展起来为第一责任。另一方面是，在第一责任的基础上承担社会上的其它利益相关者的责任为第二责任。
2 社会责任信息披露的内容
2.1 对社会环境的贡献 可持续行发展一直以来就是我国经济发展的一个重要思想，随着我国企业不断的发展和壮大，环境保护的问题也日趋严重起来，对社会的发展有着重大的意义。特别是一些重污染企业在企业发展的情况下，要及其控制污染，别如，处理废水、废气、废渣。一定要按照国家规定进行操作，切不可为了企业暴利，而无视企业发展中污染的处理。一定要做好社会性环境的保护。在对自然资源的利用方面，要坚持低消耗，低成本。现阶段，我国企业有责任加强对环境保护的投入，消除工业噪音、工业垃圾。为社会的可持续性发展作出贡献。
2.2 对企业员工的贡献 人力资源已成为企业兴衰的决定性因素。企业在开发人力资源方面对人才的招募，培训，职务安排，在良好的工作环境中善待员工，保障员工的福利待遇以及增进劳资双方的相互信任等。这些工作对企业持续稳定发展有重要意义。因此，企业人力资源的贡献是其履行社会责任不可或缺的一部分。可以说对人力资源的一个储备，对企业的可持续性发展和企业战略计划有着重要的基础意义。
2.3 产品安全的贡献 对消费者和合作者负责，包括保证产品的效用、耐用年限、产品的安全性、提供社会咨询服务、广告的真实性、提供售后服务及提高顾客满意度等。做好产品质量和售后。不仅是对公司产品的负责，更是对顾客的负责。只有认真对待自己的产品安全，质量，信誉。才能保证公司的一个正常而有利的运行。
2.4 对所在社区的贡献 企业的生产经营与所在的社区有密切的联系。也有义务对社区作出相应的贡献，包括提供人财物资助、发展社区的公共事业、提供平等就业机会、为下岗职工提供培训、关心弱势群体，大力支持和发展公益慈善事业等。提高企业的社会地位和形象，赢得社会的广泛支持和认同，因此社会责任报告应反映企业对社区物质文明和精神文明建设的贡献。社区福利是社会责任的一部分，企业参与社区活动，有利于树立企业形象，更好地协调企业利益与社会整体利益，有利于社会的和谐发展。其内容包括：为发展医疗卫生、社会保险、公共交通、市政建设等方面提供人力、财力和物力的支持；对体育、文化、教育及公益事业的资助与捐赠；提供平等就业机会，并对失业者、少数民族、妇女、残疾人等就业方面提供咨询服务；按时定额向税收机关缴纳税款。
2.5 其它相关利益者 其它的利益相关者利益包括企业的股东利益，国家缴税，企业的竞争对手的利益等。虽然现在要求企业的社会责任不再趋向于最大利益的保持股东利益，但是股东的利益也是社会责任的一部分。国家缴税主要用于民生，大量的逃税，漏税，对国家、对社会是一个不负责任的表现。同时从侧面反映了一个企业的形象问题。市场经济是有序、公平的市场竞争，作为企业不能搞恶性竞争，要处理好同竞争对手的关系，反对不正当竞争和垄断。良性的竞争，将竞争对手作为作为一个有利的参照对象，努力提升公司的竞争力。合理的对待自己的竞争对手，处理竞争对手的相关问题已经渐渐的变成了责任的一部分。 3 企业的价值
企业的价值是对一个企业的重要标志，它体现的是一个企业的总体能力。现在我将企业的价值用三个方面表示：①企业的规模②企业的盈利能力③企业的财务杠杆。
3.1 企业的规模 所谓企业的规模是一种整体的概念，主要有企业的人员数量、企业的组成结构、企业的资产组成。人员数量是人力资源的一部分，在公司的人力资源决策中，增加人力资源的数量是对企业薪酬福利、办公场地、附加费用等等相应的成本增加的一个考验，也是一个企业规模的壮大的一个反应。企业的组成从宏观上来看，有多元化经营和单元化经营。从微观上来看，比如医药企业，有的医药企业是研发、生产、销售一体化。有的医药企业主要从事商业性质的销售行业。本文对企业规模的一个理解，主要是企业的资产方面。资产不仅是企业赖以生存和发展的物质基础，而且只有通过资产，才会衍生出费用、收入、负债等会计要素，并且，只有当期末净资产大于期初净资产时，才意味着企业价值的增加，企业才能达到经营的目的。总的来说：资产本质上是特定会计主体拥有或控制的、含有可能的未来经济利益的资源、权利和能力。
3.2 企业的盈利能力 企业的盈利能力是企业获取利润的能力。利润是一个中心问题，是所有经营这所关心的问题。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息一个重要的资金来源，是企业经营者经营业绩和管理绩效的集中表现，也是职工集体福利设施能够地道不断完善的一个重要保障。在定量分析中，企业的盈利能力盈利能力主要有企业的当期盈余和上期盈余的一个均值。
3.3 企业的财务杠杆 财务杠杆的原理是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润的微量变化所引起的每股收益大幅度变动的现象。也就是说银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。也就是说，企业的盈利能力越高，扣除固定利息之后，投资者回报也就越来越多。相反，企业的盈利能力越低，扣除固定利息之后，投资者回报就越来越少。当盈利能力与利率水平相同或者低于利率水平时，企业的投资者就没有回报甚至是倒贴。
4 研究样本和变量
4.1 样本和数据的选取 本文选取了2004年到2009年上海交易所上市的医药公司作为研究样本。医药行业是一个特殊的行业，其中的社会责任更是与其他行业的社会责任存在这差异性。在产品的安全方面，比其他行业更加重视。因为它关乎着的是每一个使用者的生命。因此，我将研究方向定在这一个特殊的行业。并且将医药公司的年报作为社会责任信息披露的来源。用手工搜集了2004年到2009年在上海交易所上市的医药公司的社会责任信息披露的数据。
4.2 社会责任信息披露指数 本文采用内容分析法，分析样本公司年报中社会责任信息披露的内容分为五大类：环境、员工、产品、社区和其他相关利益者。其中环境类是指有关控制污染、保护环境和自然资源等活动的披露，员工类是指有关员工健康和安全以及员工培训等活动的披露，产品类是指产品安全和促进消费者权益等活动的披露，社区类是指捐赠现金或产品、为社区提供服务或鼓励员工参与社区等活动的披露，相关利益者类是指有关兼顾其他相关利益者利益等活动的披露。同时将样本公司年报中社会责任信息披露的方式分为“货币化信息”、“非货币化信息”以及“无信息”三种，给货币化信息赋值2，非货币化信息赋值1，无信息赋值0，五类信息的权重相同。由此得出公司社会责任信息披露指数，取值范围在0和10之间。
研究发现，我国社会责任信息披露水平比较低。在SDI指数中的均值可以看出，在0到10分的取值范围内，均值只为2.7639。SDI指数从2005年以后，SDI指数呈现明显的增长。到2009年以后开始变的缓慢。还有从偏度和峰值上可以看出，p值都大于10%。可见它们的分布逼近与正态分布。
5 研究结论与建议
5.1 研究结论 根据前文的分析，本文得出了三点结论：①我国的社会责任信息披露指数水平还处于初级水平还是很低，基本处于自愿性披露。②社会责任信息披露对企业的价值主要表现在两个方面。一是公司规模与社会责任信息披露是正相关的，二是盈利能力与社会责任信息披露是正相关的。③社会责任信息披露与公司的财务杠杆为负相关或者不相关，具体还不明确。
5.2 研究不足与建议 本文主要是研究医药这一特殊的行业，并不能代表所有行业的水平，而且本文的数据主要来源与沪市上市医药公司的年报，对研究造成了局限性。其次，社会责任信息披露多为自愿性披露，所以有些方面的研究不能企及。尽管如此，本文研究发现，对一些规模比较大，盈利能力强的企业，更好的披露社会责任信息，只会更加的促进企业的规模和盈利能力。
因此，本文建议：①鼓励公司披露社会责任信息，改善我国社会责任信息披露的现状，为发展和谐社会做出我们的贡献，同时也是为了发展公司自己而努力。②政府部门应当对企业社会责任信息披露的具体操作做好引导，帮助企业更好的披露社会责任信息。
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