证券市场的规范与发展
出处：论文网
时间：2006-10-18
三、证券市场是市场经济的重要组成部分
现在很多文章都在讲资本市场对经济建设的作用很大，而我要讲的是资本市场对改革的作用：
1.突破了传统的公有制形式。
2.突破了传统的分配原则。
3.突破了社会公众的社会身份。
4.突破了传统的筹资融资的模式。
5.突破了传统的利用外资的形式。我国过去利用外资的形式主要有两种：一种是向国外的金融机构或政府贷款；一种是吸收外商直接投资，现在除了这两种形式外又出现了第三种形式，即通过国外的资本市场来进行筹资融资。
6.突破了传统的财政收入结构，使资本市场对财政的贡献越来越大。
7.突破了传统的企业模式——政企不分。资本市场基本上是政企业分开的，而很多证券公司实际上没有政企分开，但从证券公司的本质上说应该是政企分开的。现在所以没有政企分开主要有三个原因：①企业的大股东一股独大；②传统习惯，传统上政府要管企业，通过组织任命企业的党政干部；③证券公司的高官也希望由政府来管理。
8.突破了传统的两极难分难离的状况。
总之资本市场对社会主义市场经济的发展有着多方面的意义，资本市场是社会主义市场经济的重要组成部分，它不仅对金融改革有重要意义，而且对整个体制改革都有着重要意义。
四、资本市场已经进入了新的发展阶段
资本市场已经进入了新的发展阶段，表现在它的规模要不断发展。中国的资本市场有比较大的发展空间：
1.发展是硬道理，不仅要在量上发展，而且要在质上提高。上市公司由主要为国企服务转变为为民营企业、个人企业、外资企业服务，服务的标准就是资本的使用效率，而不是由哪一种企业作为衡量标准；调整上市公司的产业结构和产业分配，鼓励和支持有发展前途的产业上市，增加有发展前途的产业在资本市场的比重。
2.要逐步解决历史遗留问题。中国资本市场虽然只发展了十多年时间，但积累的历史遗留问题已经不少了，最大的历史遗留问题就是国有股、法人股的流通问题。我们应该采取谨慎的态度来处理这个问题，在解决国有股减持的问题上也要抱积极的态度。这个问题必须解决，如果不解决，我国资本市场就很难与国际接轨，很难实行同股同权，很难解决一股独大的问题，很难为国有股的流通提供条件。首先，现在减持国有股是为了增加社会保障基金，社会保障基金是为城市职工服务的，这是国有资产的重大变动，把全民所有制资产划给为城镇职工服务的社会保障基金。其次，国有股减持牵扯到中央和地方的利益，国有股既代表中央利益又代表地方利益，我国实行国家所有制分级管理，国有股减持就把一些地方的国有股转为社会保障基金，转为整个社会所有，这也就影响到中央和地方的利益关系。第三，同时也要解决违规资金进入股市的问题，在《证券法》生效以前，资金进入股市是实际存在的，要禁止银行违规资金进入股市。实际上银行的资金以不同的形式逐渐进入股市。银行为了减少不良资产，所以对企业的贷款采取非常谨慎的态度，使得银行的存差增加了。而银行本身也要找到有利的投资产品，因此银行就不得不把资金贷款给证券公司、机构大户。这就出现了违规资金通过银行进入市场的渠道。因此，对历史所遗留下来的问题要处理解决，但要逐步进行，好多问题都是政策造成的，解决历史问题一定要客观地分析。
3.必须要有创新，资本市场要有创新。创新主要有三个内容：①要勇于引进外资，进入A股市场；②勇于突破银行业与证券业分业经营的界限，突破货币市场与资本市场分离的状况；③加大机构投资者的发展力度，尤其是要推动社保基金进入股市，要提高保险资金进入股市的比重。如果我们能做到这三条，那么我国的资本市场还是有发展条件的。
