中关村中小微企业信贷产品体系发展与启示
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）19-0116-05
资金是企业发展的命脉，尤其是对中小微企业而言，以科技为核心、以中小微企业为基础的中关村，一方面其经济活跃、潜力巨大，吸引着银行和各类金融机构的介入；另一方面快速发展客观上要求以融资为核心的金融服务，实现金融服务资源与技术、智力的高效对接。目前，银行信贷产品仍然是中关村中小微企业融资的最主要媒介。
一、中关村地区银行信贷产品体系发展现状及主要特点
中关村一直坚持聚集金融服务资源、完善技术和资本高效对接、不断推行科技金融产品创新。目前，在中关村范围内为企业提供贷款服务的中外商业银行已经超过20家，除传统四大国有银行外，以设立二级分行为代表的北京银行，以招商银行、浦发银行、民生银行等为代表的股份制商业银行，杭州银行、大连银行、渤海银行为代表的地方商业银行，还有汇丰银行为代表的外资银行等多达上百个服务网点和特设专营机构都已入驻中关村，并针对区内企业的特点进行了相关的产品研发和市场开发。以知识产权质押、应收账款质押、股权质押为代表的担保类贷款和无担保的信用贷款等逐渐已经成为中关村中小微企业主流的信贷产品。
（一）担保类贷款
1.知识产权质押。① 知识产权质押贷款是指企业通过将合法拥有的专利权、商标权、著作权等知识产权作为主要质押物，从合作银行获取的贷款。自交通银行于2006年首推知识产权质押贷款以来，这种以发明专利权、实用新型专利权、商标专用权等知识产权为质押，变智力资本为金融资本的方式就与中关村智力密集特点相结合，在中关村盛行。交通银行商标权与专利权担保贷款、文化创意企业贷款和建设银行知贷通、民生银行知识产权质押贷、北京银行智权贷、杭州银行知产贷、包商银行知识产权质押等都是比较典型的产品，招商银行的投贷联、广发银行“保证保险”也将商标专利等知识产权作为融资的重要参考。目前，最高额度可以到达3 000万（北京银行）、最长期限可以达到三年。知识产权质押推行以来，对中关村知识产权市场转化、推动金融服务创新、环节中小科技企业融资难等方面取得了良好的效果。
2.应收账款质押。中关村企业大多是具有高成长特性的科技创新型企业，企业在快速发展过程中的融资需求较大，短期融资需求主要用于解决生产经营的流动资金短缺，而很大部分的中小企业都是为央企和政府、金融机构信息化管理配套的业务，有一定的信用保障，因此应收账款质押在中关村广受欢迎。目前中关村市场比较流行的有：工商银行供应链融资，农业银行金光道系列（应收账款质押贷款、订单融资贷款），中国银行（政采通宝、e贷通宝），建设银行订单通、招商银行（央采贷、收款易、采贷通），光大银行（科技融易贷、采购融易贷、政采融易贷、科技采购贷），平安银行订单融资、南京银行国内有追索权保理、杭州银行应收账款保理，江苏银行（政府集中采购融资业务、应收账款质押贷款）、包商银行应收账款质押等业务产品。特点都是针对企业的应收账款项目或者订单、购销合同、中标通知书进行融资，这里尤其以中央财政或地方政府采购的相关文件为优选资源。一般方式比较灵活，金额可以最高达到合同金额的90%（光大银行采购融易贷）。
3.股权质押类贷款。股权作为休眠资产一贯被冷落，自《物权法》颁布后，质权人的利益有了保障，这种休眠资产被一举激活，股权质押也随之兴起。随着新三板扩容，中关村各企业对上市的预期上升、股权流转更加便利等等，推动了股权质押贷款业务的发展。目前，交通银行的投贷联、民生银行的齐心贷、中信银行股权融资、厦门国际银行的股权质押贷款都是针对有上市预期、欲并购重组、出让股权融资的企业推出的比较典型的股权融资产品。《中关村国家自主创新示范区股权质押贷款扶持资金管理办法》对新三板挂牌的企业将股权直接质押给银行的方式获得的贷款也提供了相应的利息补贴。随着中关村上市和谋求上市的企业越来越多，股权类融资必将有更广阔的发展空间。
4.其他模式。一是常规不动产为抵押物或质押的担保贷款。基本所有银行都会开办此类业务。如农业银行园区落户企业担保贷款、法人商业用房贷款，中国银行置业通宝、招商银行自主贷（通过抵押自有或第三方物业）等等。在中关村，银行产品表现得更为灵活，额度方面如江苏银行的组合贷可实现不超过200%的敞口，广发银行好融通可以实现抵押率150%（“瞪羚重点培育企业”），抵押物方面更加多样化；一次抵押，多次放款；还有厦门国际银行的两地同（即内保外贷：境内以足额或部分存款质押，为其在境外的关联公司提供等额的融资服务）等等。二是联保、担保公司或中介公司担保。通过引入担保公司、联保小组为融资申请人提供的融资产品也非常多。农业银行小企业多户联保贷款、中国银行优信通宝、民生银行联保贷都是联合担保方式的代表；而中国银行证贷通宝、招商银行担保贷、北京农商行科保通、南京银行的专业担保公司担保贷款都是引入专业担保公司或者担保中介进行融资。中关村企业担保融资扶持资金也对此模式进行了大力的推动。
（二）信用贷款
作为以科技型创新型的中关村中小企业，大多具有“人脑+电脑”的轻资产特性，缺少传统的合格抵押品，这也是中关村中小企业“融资难”主要矛盾，信用贷款无疑是破解此难题的针对性产品之一。而中关村信用体系建设和良好的信用管理水平，中关村管委会对信用贷款的补贴，①企业的创始团队和经营团队大都受过良好教育而拥有优秀的诚信意识和水平，为信用贷款的成长提供了良好的环境。
目前面向中关村中小企业开办相关业务的银行基本都有针对性的信用贷产品。如工商银行的科技通、农业银行金光道个人助业、中国银行中关村模式、小瞪通宝，建设银行信用贷，广发银行融信通，光大银行科技融，平安银行反向采购融资，兴业银行兴业科信贷，北京农商银行科信通、南京银行信用贷款、杭州银行信用贷款、包商银行无担保纯信用贷款等均是中关村市场上比较流行的信用贷款产品。这些产品的额度最高可达到3 000万（民生银行），而且品种多样。既有一次性发放短期资金周转信用贷款，也有给予授信额度、在时间范围内（最高可达三年）循环使用的；他们开发对象的依据既有针对科技型企业、也有支持国家扶植项目（如节能企业），也有针对个人的，②还有根据纳税交税情况，③以及通过集合信贷计划由银行竞标发放的信用贷款。信用贷款在中关村表现得更加灵活，主要特点表现为以“信”养“信”，重视企业的信誉。这种贷款的模式既可拓宽中小企业融资渠道，也可推动社会诚信体系建设。 中关村管委会和中关村企业信用促进会及其他担保公司、中介公司为信用贷款的发展也提供了良好的条件。2013年信用促进会联合担保公司、小贷公司和商业银行为中关村企业提供了近200亿的信贷融资。中关村科技担保公司成立十二年来，累计为1万家次中小企业提供了520亿元信用担保融资，公司承保能力已经突破每年100亿元。自2007年9月中关村信用贷款政策实施以来，截至2013年6月，各商业银行累计为中关村965家企业提供2 181笔无抵押无担保信用贷款，实际发放276亿元，无一违信行为，充分说明了中关村企业信用水平较高，体现了信用对企业发展的积极作用。实践证明，中关村的企业信用贷款违约率极低，还款及时，形成了十分良性的信用模式。
（三）投贷联及并购贷款
投贷联动和并购贷款也已经成为银行信贷条线中新兴的重要产品。相较而言，并购贷款多产生于大中型企业，投贷联动多兴起于极具发展潜力的中小企业。
投贷联动。中关村创业投资机构多、值得投资的选择多推动了天使投资、创业投资在中关村的兴起，和银行相比，创投机构对于企业的成长性判断往往更为精准，同时由于创投机构自身也是出资方之一，会密切关注企业的财务状况和发展状况。银行向已经获得投资的企业融资，无疑有效分散融资风险，提高收益。早在2012年，交通银行就已经与包括北京中关村科技创业金融服务集团有限公司、启迪创业投资有限公司、红杉资本中国基金在内的7家创业投资机构签订中小企业融资服务合作协议，成为在中关村示范区推出投贷联动机制的首家银行。目前建设银行的投贷通、民生银行投联贷、南京银行投联贷、招商银行投联贷等多家银行对私募股权基金已投资或拟投资的战略新兴企业都提供了针对性金融服务方案。这类业务重点关注的是借助VC/PE机构渠道的推荐和尽职调查意见，重点关注中小企业未来的成长性和盈利能力，综合考虑企业的核心技术优势、商业模式及商标专利等知识产权。
并购贷款。为推动中关村企业通过兼并收购提升持续创新能力和核心竞争力，尽快做强做大一批具有影响力的创新型企业，国务院、北京市政府都对并购进行了政策支持，鼓励银行进行并购贷款。包括重点支持同一行业和产业之间的并购，特别是在境内外资本市场上市的公司、代办股份报价转让系统挂牌的公司、中关村“十百千工程”重点培育企业。对于企业并购时发生的法律、财务等中介服务费用给予一定的资助，并对商业银行进行贷款贴息。四大国有银行、民生、中信、交通都在中关村地区推出相应的并购贷款业务。并且民生银行在2013年牵头组建了中国合作并购联盟，着眼于并购的融资和配套业务开发，尤其针对中关村新三板提供授信支持、并购贷款，使企业迅速做大做强。从中关村企业并购频繁、并购贷款的风险可控、政策支持大来看，并购贷款将是未来中关村信贷市场重要产品。
（四）贷款产品的主要特点
梳理中关村市场上的各类银行信贷产品，结合中关村的整体市场环境，我们不难发现，相对其他市场、其他产品，有着几个比较明显的特点。
一是产品种类丰富，适合企业的各种需求，信贷融资是最主要的业务，以此为为核心的发散出来的还有大量的国际业务（内保外贷、信用证等）、上市和发债业务、与VC/PE等投资机构联动业务等等，覆盖市场需求。二是产品线比较长，针对中关村企业遍布创业、成长期、上市、成熟期各种阶段，均有相对应的产品提供。三是银行重视程度高、产品创新快。各家商业银行出于利润驱动、市场竞争激烈，纷纷对中关村市场进行了有意识的倾斜性投入。如北京银行在中关村设立了直属总行并由总行副行长兼任行长的二级分行。招商银行在全国设立了两个直属总行的小企业信贷中心，其中一个便在中关村（另外一个在苏州）。中国银行为代表的多家银行专门推出的中关村模式等等。四是信贷服务产品呈现出“门槛低、利率低、审批周期短、授信比例大”的特点。中关村中小企业多为高新技术企业，企业的核心资产多为知识产权，业务收入中应收账款资金占比80%左右。由于科技型中小微企业特点首先表现在核心竞争力往往为知识产权和品牌价值等无形资产上，固定资产少，往往整体实力较弱又急需资金进行技术研发，提升竞争力，如果按照抵押、质押等传统的业务模式开展金融服务，难以有较大较快的发展。
二、中关村地区银行信贷产品体系健康稳步发展的关键因素
中关村的中小微企业基本处于竞争程度较高的行业，易受经济周期波动影响，存续期较难预料。①且中小微企业的公司治理机制往往不够完善，企业经营管理机制的科学性和约束性较弱，企业财务制度不够健全、透明度较低。因此，在中关村开展信贷金融业务将面临较大的经营风险，这也制约广大中小微企业融资难的瓶颈所在，中关村银行体系信贷产品能实现稳步发展，除了对银行自身经营水平，还得益于如下三方面因素的支撑。
（一）注重企业信用体系建设
信用是中关村科技金融的发展基础。中关村从一开始就提倡要以企业信用体系建设为基础，以信用促融资、以融资促发展，将中关村建设成为信用首善之区。在2003年，中关村成立了由高新企业、金融机构、信用担保机构、中介机构、信用保险机构等组成的企业信用自律组织--北京中关村企业信用促进会，现有会员企业4 500家，成为信用体系建设的重要组成，也是企业信用管理、信用服务和投融资服务的工作平台。2007年颁布了《促进中关村科技园区企业信用体系建设的办法》，通过建立信用制度、开发信用服务产品、培育信用服务机构、建立信用信息系统、形成信用激励机制，逐渐完善了中关村企业信用体系建设。目前中关村科技园区企业信用等级参照国际惯例，分为三等九级，即：AAAZC、AAZC、AZC、BBBZC、BBZC、BZC、CCCZC、CCZC、CZC等级。2010年，中关村又推出《中关村国家自主创新示范区企业信用星级评定管理办法》，对信用评级在BB级以上的可申报星级企业，②并根据企业信用星级级别，实施不同的贷款贴息政策。③ 2010年，中关村开始实施“中关村企业信用培育双百工程”，遴选出“最具影响力”和“最具发展潜力”企业各一百家，逐渐营造出“企业立信守信、持续积累信用记录、银企互信、信用融资、信用交易、以信用谋发展”的中关村信用文化。 中关村的信用激励政策主要包括：以企业立信和信用积累为基础的“信―保―贷―贴”的担保贷款和“信―贷―贴”直通的信用贷款政策。信用评级越高的企业，在担保融资、信用贷款、信用保险及贸易融资、小额贷款等专项公共政策方面获得资金越大，获得银行的支持也越多。从银行的各类信贷产品来看，绝大多数都要求企业的信用评级在BB级以上或者是星级企业，其信用等级也往往与其贷款额度、方式、条件等相挂钩。
（二）政策支持力度大
中关村得到了来自国家层面、各部委、北京市委市政府的高度重视和大力扶持。2012年8月，国务院发改委等九部委和北京市联合发布了《关于中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的意见》（京政发[2012]23号），提出中关村将进一步建立并完善政府资金与社会资金、产业资本与金融资本、直接融资与间接融资有机结合的科技金融创新体系，加快国家科技金融创新中心建设。目前已经初步形成了“一个基础，六项机制，十条渠道”的中关村投融资模式。即以企业信用体系建设为基础，推行信用激励机制、风险补偿机制、投保贷联动机制、银政企合作机制、分阶段连续支持机制、市场选择聚焦重点机制。建立包括天使投资、创业投资、境内外上市、代办股份转让、担保融资、企业债券和信托计划、并购重组、信用贷款、信用保险和贸易融资、小额贷款十条渠道。
具体而言，中关村针对特定的企业类型如小微企业、互联网金融产业、新技术产业、对小微企业、瞪羚计划重点培育企业等类型的企业有政策支持，通过建立激励机制，对于担保融资、信用贷款、信用保险和贸易融资、小额贷款与担保贷款、信用贷款、并购贷款等不同贷款类型也有相应的支持。①
（三）推动银行信贷专营机构发展
科技型中小企业是技术创新的主要载体和经济增长的重要推动力量，但由于科技型中小企业融资需求特点与传统银行体系之间存在结构性和功能性差别，很多商业银行或现有的金融机构对科技型中小企业望而却步或浅尝则止，科技型中小企业尤其是初创和成长期企业的有效融资需求还没有得到充分满足，融资难尤其是贷款难的问题一直是困扰科技型中小企业发展的难题。
为引导各银行业金融机构改进对小企业金融服务，发挥专业化经营优势，推动小企业金融产品与服务的创新，2009年5月，北京银监局专门出台了《北京银监局关于促进辖内银行业金融机构大力支持中关村国家自主创新示范区建设的指导意见》，支持科技型中小企业金融服务成效突出的银行在示范区内优先试行创新业务、增设分支机构和其他信贷服务机构，按照规定实施市场准入“绿色通道”政策。同年10月，中关村管委会、北京市金融局、人民银行营业管理部、北京市金融局、人民银行营业管理部、北京银监局、海淀区政府联合发布了《关于促进银行业金融机构在中关村国家自主创新示范区核心区设立为科技企业服务的专营机构的指导意见》，进一步细化了为吸引银行设立科技型中小企业服务信贷专营机构的多项具体政策支持措施。
经过多方努力，中关村信贷融资环境已经明显改善。截至2012年底，中关村示范区金融机构聚集效应逐步显现，中国银行、北京银行、建设银行等18家银行在中关村设立信贷专营机构或特色支行。近几年，示范区银行贷款规模逐年扩张，2012年底示范区企业银行贷款增至4 333亿元，同比增长28%。
三、结语与启示
中小微企业融资难的主要根源就在于传统信贷产品围绕固定资产设计，适用于大中型国有企业，而广大中小微民营企业的资产结构特点是流动资产占比大，与现有银行信贷规定不符。因此，商业银行要破解中小微企业融资难题，必须研究中小微企业的经营特点，探索信贷风险控制的新思路，积极创新信贷产品，找准信贷资产流动性、安全性、效益性的结合点，才能够在满足中小微企业合理的资金需求、促进社会经济的发展、提高自身效益和市场竞争力上有所作为。从中关村的实践来看中，政策引导和措施保障是促进商业银行在遵循现有的金融监管制度的前提下进行制度创新、产品创新和服务创新的有效方式，对缓解科技型中小微企业融资难题发挥了积极的意义。
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