新的经济形势下不同企业的筹资模式选择
一、前言
目前，我国面临整体经济下行的形势，筹资问题已成为企业生存和发展的重要制约因素。而目前我国金融市场和资本市场仍然处于发展阶段，金融资源未能得到合理高效配置。加强筹资模式和风险控制的研究，有助于企业拓展筹资渠道，降低财务风险，直面经济新常态下市场竞争所带来的压力。
二、经济发展新常态下企业筹资现状
企业筹资是指企业通过一定的筹资渠道和筹资方式获取生产经营所需要的资金。筹资渠道分为内部渠道和外部渠道，筹资方式包括银行借款、发行股票、发行债券、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。一直以来，以银行业为主导的金融体系在企业筹资中扮演了重要的角色，间接融资成为大多数公司的主要资金来源，大小项目的建设资金主要依靠银行贷款，单一的渠道不仅使企业经营风险增大，造成中小企业贷款难，也给银行资金运转埋下风险隐患。经济新常态下，企业经营环境恶化，一些企业为解资金渴求，采取过度负债、过度融资来进行扩张，导致杠杆过大，财务成本过高，给企业带来沉重的压力。可见，优化筹资模式已是企业的必然选择。
三、金融市场多元化发展给企业带来的机遇
当前，金融市场的多元化发展为企业筹资提供了更多渠道与方式，网络金融正以一股燎原之势迅猛发展，此举无疑拓宽了公司筹资渠道。民间借贷规范化之后，将成为企业筹资的又一种选择。同时，金融市场的产品创新受到了企业的欢迎，金融市场与企业实现了双向互动的新发展。金融市场的多元化加速了资本市场发展，资本市场政策及时调整，国债融资市场日益健全，债券发行规模逐步扩大，产权交易也得到了快速发展。目前，我国已形成了主板、中小板、创业板、新三板、科创板等多层次的资本市场，企业面临众多的筹资选择，赢得了新的发展机遇。金融市场的多元化也推动了金融市场的发展，货币市场的重要地位被重新定位，同业拆借市场交易环境日益规范，同时加大了抵押担保拆借比重，促进了金融市场的深入发展，使得企业筹资能力大幅度提高。
四、新的经济形势下不同企业的筹资模式选择
1.不同规模企业的筹资模式选择
首先，大型企业经营规模较大、生产能力较强，一般需要大量资金，且资金需求期限都较长，所以选择筹资模式时应当更多地考虑股票、债券等长期筹资方式，亦或借助其良好的社会影响、知名度和信誉度，通过信用借贷、银行保理等进行资金的筹集。其次，中小型企业生产规模小、资金借贷量少且常用于短期投入，应当首选流动性较强的短期借贷，例如银行借款、租赁筹资等，应尽量避免门槛高、标准高的筹资渠道和筹资方式。另外，对于金融市场上一些专门针对中小企业的新金融产品，应当给予更多关注，以尽可能减少筹资成本，实现效率高、成本低的筹资目标。
2.不同发展阶段企业的筹资模式选择
企业可以选择权益性筹资或债务性筹资，前者筹集的资金归属于企业的资本，后者筹集的资金归属于企业的负债，两种资金的比重就是资本结构。对于发展不稳定的公司，即处于“生命周期”中的初创期或上升期的公司，负债还款压力将是这类公司面临的现实问题，故在此时应当更多倾向选择权益性筹资，即内部筹资或发行股票等，把还款转化为分红形式，以缓解负债带来的巨大资金偿还压力。对于发展较稳定的公司，其资本结构就可以偏向于负债化，诸如借款、发行债券等，以充分利用财务杠杆，实现其核心竞争力强、市场保有率高等愿景，以求在维护金融市场债权人利益的同时实现股东价值最大化。
3.不同风险承受力企业的筹资模式选择
首先，保守型企业可以选择保守型筹资策略，即企业筹集的长期资金不仅要满足长期资产管理需要，还要满足部分短期资产的资金需求，这种选择能够有效降低筹资风险，避免了筹资短期资金所带来的巨大还款压力。不过，长期资金的成本相对较高，将增加企业筹资成本。其次，稳定型企业可以选择将长期与短期筹资方式相结合的筹资方式，一方面选择市场上较为成熟的筹资渠道，借以实现长期资产管理；另一方面将临时的、应急性的短期借款用于满足短期资产需求，这样既可以满足筹资需求，又能够避免长期资金闲置。另外，针对激进型企业，通常激进型筹资组合较为大胆，与保守型截然相反，企业筹集的短期资金既用于企业需要的短期资产，又用以满足一部分长期资产的需要。所以这种模式大大降低了资本成本，但同时所要承担的风险也将倍增。
五、结语
金融市场多元化发展给企业选择筹资模式带来了更多选择，企业应当根据自身发展战略与经营实力，积极拓展筹资渠道，实现筹资渠道多元化，为设备改造、技术创新、投资发展带来充足的资金保障。企业要转变传统思维模式，从战略上认识筹资管理，以提高筹资决策的科学性和筹资方案的可行性，实现企业的超常规发展。
