创业板上市公司成长性评价
中图分类号：F276.6 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）015-000-01
市场经济在不断发展，公司在市场中的竞争也越来越激烈，公司的成长性引起越来越多的关注，随着创业板市场的建立，人们的目光越来越多的集中到创业板上市公司。本文从成长性出发，对创业板上市公司进行分析，能够帮助投资者对我国创业板上市公司有一个更为清晰的认识，对其存在的问题及影响因素有一个全面的了解，以便于投资者做出更为合理的选择。这对促进创业板市场稳定发展具有一定的指导意义。
一、创业板上市公司简介
创业板上市公司一般包括：第一，以信息、生物技术等高新技术为代表；第二，技术具有独特性，并且市场潜力很大；第三，创业板上市公司涵盖企业类型广泛，从大型企业到中小型企业都包括。总体而言，这些公司都具有高成长性和创新性。成长性表现为增长速度快、内部驱动力强，它同时受到内部团队领导力和外部环境的驱动力作用；而创新性表现为行业新、模式新，既可能突然成长起来也可能突然灭亡，这就要求投资者有创新性思维和独特的视角，能及时发现潜在的市场机会和可能面临的危险。投资者在涉足创业板市场之前，一定要对创业板市场可能存在的财务、技术、经营与流动性风险有所了解，谨慎分析，才能避免不必要的风险。
二、创业板上市公司成长性界定
不管由创业板上市公司带动科技创新从而产生新的市场，还是新技术出现孕育了创业板上市公司，随着创业板上市公司数量的逐年增多，上市公司成长状况受到越来越多的关注。如何评价创业板上市公司成长性也进入人们的视野，关于其成长性的评价，现在还没有一个统一的标准和体系，这成了对创业板投资判断选择的一个难点。
三、创业板上市公司成长性影响因素
关于创业板上市公司的成长性可表现为内部的成长和外部的成长，相应地对阻碍创业板上市公司发展的因素分析也可以从外部的和内部的两个层面进行。
（一）外部影响因素
第一，宏观环境。政治环境是影响创业板上市公司发展所要考虑的首要因素，政治环境对创业板上市公司采何种态度，对税收政策、出口配额如何规定都会产生影响。除此之外，经济、社会、技术等环境的变化也会对创业板上市公司的发展产生推动或者抑制作用。第二，行业差异性。行业的不同直接决定了上市公司能否得到各项优惠政策的支持；行业不同，其产品工艺难易、目标市场都会存在差异。尽管创业板上市公司涉及到各行各业，但受到国家政策支持的仍是以高新科技为代表的产业，因此行业的差异性对创业板上市公司成长性的影响也不容忽视。第三，经营环境。创业板上市公司在发展中要面对不同的消费水平的客户、不同竞争实力的对手以及不同素质的员工，这些因素都会对上市公司的发展产生影响。经营环境的变化对企业而言既是一种挑战也是一种机会。
（二）内部影响因素
第一，员工素质。在知识和信息化时代，人力资本是公司重要的资产，特别是对于创业板上市公司而其对公司发展的重要性更是不言而喻。就公司领导者而言，其管理风格、领导态度、决策能力都会影响到公司未来的发展方向。第二，内部管理水平。对任何一个公司而言，从高层管理者到基层普通员工，他们的职业素质都影响着公司的成长情况，此外公司的管理水平也在很大程度上决定的公司的成长性。第三，财务状况。公司的财务状况是否良好关系到创业板上市公司能否顺利成长，其财务状况披露情况对企业内部到外部利益相关者的投资决策选择都会产生影响。总之，公司自身的财务状况，竞争对手的财务状况，共同决定了创业板上市公司成长情况。
四、创业板上市公司成长性评价方法
定量指标体系的评价方法一般包括单目标评价方法与多目标评价方法，由于创业板上市公司成长性涉及的定量指标比较多，同时，各评价指标的重要程度也随企业所处行业和自身特点的不同而异，因此创业板上市公司成长性的评价是一个多目标的综合评价过程。
对于定量指标的评价本文采用层次分析法来进行，层次分析法把复杂问题分解成若干个元素，把分解出的元素按属性分成若干组，形成不同层次，在本文中总目标相当于创业板上市公司成长性，准则层相当于指标类别，方案层相对于指标体系。
五、提升创业板上市公司成长性建议
创业板上市公司的成长性受到越来越多的关注，其影响因素也很多，但企业在变幻的市场面前并非无力的，创业板上市公司应积极应对环境变化，并提高自身竞争实力。
（一）及时应对环境变化
为了尽可能地减少外部环境变化，如国家政策、税收制度等给企业经营状况带来的损失，创业板上司公司应抓住环境变化趋势，适时推出上市企业，获得上市资格才能更好地开阔市场。除此还要关注市场新技术、新产品，构建企业的核心竞争能力，考虑到是自然环境的变化所带来的系统分险，自然环境变化对创业板上市公司产生的影响往往是很难预测的，针对这一可能性的威胁，创业板上市公司要加强企业防灾能力建设，尽量减少公司损失，如进行合理投保等。
（二）增强公司核心竞争力
第一，提升公司研究创新水平。研发创新水平对公司发展的影响很大，但就现在的市场而言，我国企业对创新研发投入都还偏低。此外，对于成长中的企业而言，具有替代程度低、模仿难度大和产品是保持其竞争优势的有力保障，为了实现这一点，加强公司研发创新能力是必然选择。第二，创新公司的商业模式。商业模式是指企业为了扩大市场、获取利益、加快自身发展所采用的运作方式。独特的商业模式帮助企业走“蓝海战略”发展路线，是增强核心竞争力的关键，对于创业板上市公司而言，推动作用表现地更为明显。同时，在信息网络时代到来，我国创业板上市公司可以通过对网络平台的应用，向客户提供产品或者服务，提高自身的竞争实力。第三，完善公司产业链。当公司发展到一定程度后，还需对其产业链进行完善，通过对产业链进行整合，形成新的适合公司成的产业链模式。促进协同效应的发挥。此外，创业板上市公司还可以通过与合作企业订立长期合同来维持长期合作关系，逐渐完善公司产业链结构。
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