我国投资连结保险的发展现状研究
一、引言
投?Y连结险在中国发展过程之所以起伏曲折，主要是中国部分保险公司营销人员的误导行为，保险公司的管理不善、人才缺乏，资本市场不成熟等问题所引起的。因此，借鉴国外发达国家及地区的经验，同时结合中国实际，使投资连结险在波动的市场中发展更趋稳定和增强保险经营的可持续性，对中国现阶段寿险公司防范投资连结险的经营风险及使其稳定健康发展具有较强的现实意义。
二、我国投资连结保险的发展现状
（一）我国投资连结保险经历的三个阶段
1.初露锋芒（1999-2002年）
自1999年首款投资连结型产品推出以后，借助资本市场的上涨，其全新的投资理念，受到市场的追捧，并迅速得到市场认可。截至2000年年底，国内9家公司推出了18种投资理财产品，销售区域也由最初试点的上海陆续推广到全国60多个城市。2001年，股市达到阶段性高点，投连险也达到销售高峰。根据中国保监会的统计，2001年投连险保费收入高达106.62亿元，同比增长542.26%。
2.遭受重创（2002-2005年）
2001年下半年，我国股票市场遭遇熊市，殃及保险利益与资本市场直接挂钩的投连险。保单持有人发现，保险公司最初承诺的投资收益没有兑现，保单价值严重缩水，投诉、退保等纠纷开始出现，2002-2005年，投连险业务市场份额逐年下滑，我国投连险业务出现危机。
3.逐步成熟（2006-至今）
走过了最初的火爆兴趣，经历了漫长的停滞萎缩，2006年以后，我国投连险市场逐步走上了稳定的发展。2009年1月14日，保监会发布《关于保险业实施〈企业会计准则解释第2号〉有关事项的通知》，投连险收入不再计入保费收入，这对于前期投连险产品占比较大的保险公司来说是一个不小的负面冲击，但是通知的出台也助推了投连险业务在保险公司中独立性的增强，投连险的理财功能得到了强化。
（二）我国投连险产品的数据情况
2014年，人身保险市场发展势头强劲，人身保险公司全年实现保费收入12 687.3亿元，同比增长18.2%，增速较2013年提高10.3个百分点。截至2014年末，人身保险公司新单保费收入6568.6亿元，同比增长31.5%，占人身保险公司总保费的51.8%。
三、我国投连险存在的问题
（一）消费者认识及现实需求水平的制约
任何产品只有在其基本功能充分发挥作用的前提下，其他派生功能才能逐渐开发出来。由于我国保险市场发展在整体上相对落后，特别是寿险业发育的时间不长，因此，寿险产品本身所具有的保障能力还没有为广大消费者所认可。同时消费者购买投资连结保险是要 具备一定的风险承受能力的。
（二）受法律和监管方面的制约
我国保险监管晚于保险业的形成，并且目前的保险监管仍侧重于条款费率的市场规范一方面，监管方式滞后和机构人员限制导致整个监管处于被动状态。投资连结保险要求监管工作应该具备科学性、前瞻性、系统性，重心位于保险业的稳定、偿还能力确保、资产负债质量以及保险资金运作的风险监管方面。
（三）投资收益水平受制于狭窄的投资渠道
消费者在选择金融产品时，自然会比较不同金融产品的投资收益、投资风险和功能，寿险公司提供的金融产品必须与其他金融产品有竞争优势才能得到市场的认可。投资连结保险的出现，实际上是寿险公司与其他金融机构围绕投资收益率方面的竞争。没有投资渠道的多元化，投资连结保险是没有长久生命力的。投资渠道狭窄势必使投资连结保险产品的投资收益很难达到客户的期望。
（四）资本市场发育程度不够
投资连结保险产品对资本市场的依赖性很强，必须有比较成熟的资本市场和良好的投资渠道做后盾，否则很难保证客户的收益。如果将投资连结保险作为主要业务，将投保人的资金投入到不是特别规范的金融市场，一旦资金运作失误，由于没有保底利率，将可能引发投保人大规模的退保，而投资者没有信心，将没有足够的买盘来接受投资连结保险的大量资金，这将加剧投保人资产的贬值，投资连结保险对金融市场有“ 协同效应”和“ 拥挤效应”，加剧了金融市场的动荡。
四、我国投资连结保险的对策
（一）投连险保单设计逐步与国际接轨
伴随着我国居民收入的逐步增长与理财意识的增强兼具投资与保障功能的投连险不会在我国衰落，而会以全新的形式开始新的征程。我国的投连险产品还需要在保单设计上学习欧美国家的经验，在投资部分给投保人更多的选择权，而在保障部分设计的更加合理。
（二）下调管理费用
下调保险产品的管理费用和退保时发生的退保费用可以提高投保人的投资收益，保险公司甚至可以做出若干年后返还一定管理费用到投保人的投资账户的承诺。同时管理费用的收取比例和最终去向也应该向消费者说明清楚，这样可以提高消费者对保险公司的信任度，吸引更多的消费者通过购买保险产品实现对人生的保障要求和理财计划。
（三）健全监管体系
改善寿险公司的经营管理水平。目前我国还没有实现证券市场对保险行业的监管，我国保险业应该实行保险监管部门对投资连结保险的保险账户进行监管，证券监管部门对投连险的投资账户进行监管的协作监管。
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