施工企业融资问题研究
中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）09-00-01
资金是企业赖以生存和发展的“血液”，企业资金管理水平往往是决定企业存亡的关键所在。在现阶段国家整体货币、财政政策收缩，投资政策转向而对施工企业产生重大负面影响的严峻现实下，施工企业面临的生存环境复杂多变且异常艰难，资金紧张问题显得尤为突出。
一、目前施工企业融资问题及状况分析
1.直接融资比重偏低。银行信贷成为了长期以来的施工企业融资主要渠道，就债务性资本融资而言，银行及其他金融机构的信贷投入因受多种因素制约，国有银行信贷资金收缩战略不利于对施工企业的支持，国内银行在贷款审批的时候对于施工企业进行很多监管，如对企业所拥有的自有资金方面会具有一定的约束，而且融资成本高，手续繁杂，审批时间长，往往错失良机，中小型施工企业因自身积累不够，资信等级低，规模有限，缺乏抵押资产，本身处于高风险行业，受国家政策影响较大，这些要求会把多数施工企业拒之门外。
2.上市融资困难重重。施工企业上市是一种融资的方法，可以比较快速的聚集大量资金，并且不需要支付利息。对于扩大企业知名度，增强自身品牌竞争实力等都有好处。但证券市场门槛高，再者股东也不愿控制权落入他手，公司债券发行准入难，所以中小型施工企业难以通过资本市场公开筹集资金。
3.金融市场亟待完善。国内的金融市场不成熟，许多在国际上实用的融资方式在我国则是无法实施的，受到各方面的影响，因此也说明我国的施工企业的金融创新能力还不够。
二、融资策略研究
在我国传统的融资策略和融资渠道都难以适应新政策下的融资环境，若中小型施工企业想要生存和发展，则必须适应企业自身所处的客观环境。要学会创新的融资渠道，保证企业健康发展，以确保资金链能够完整与安全。
1.银行信贷。对于企业来说，取得银行贷款是为了方便企业未来更大的发展，解决资金周转问题、缓解资金困难。一方面，要与银行建立良好的关系；另一方面，企业必须作出实实在在的努力，给银行一个规范运作的良好形象。
2.商业信用。商业信用主要是通过占用下游供应商、分包商等的资金来实现的，其交易运作成本较低，但其缺陷是往往具有随机性、短期性，不便于做还款计划，面临频繁、不易预见的付款压力，容易带来一系列的不良影响。
因此，商业信用筹资一般只能用于短期的资金缺口，而且必须做好充分的清理、分类和计划工作，并和债权人妥善沟通，达成一致，避免给企业带来过大的财务风险。
3.项目内部融资。在说到项目内部融资时，不得不说到“项目模拟股份制”。项目模拟股份（虚拟股票）管理模式，是在工程项目部内部参照股份制管理、分配办法和相关程序要求，对项目部主要利益人和责任人分配认股额度，实行模拟股份制管理和分配，最终按项目实现的效益进行按股分红。它既是一种激励约束机制，又是一种筹集资金的方式。
4.资产证券化。资产证券化融资策略就是一种比较适应施工企业特点的新型融资方式。施工企业中最适合证券化的资产就是大量存在的应收帐款，通过应收帐款的证券化，可以达到使融资者匿名融资、表外融资、提高存量资产的质量、加速资产周转和资金循环、提高资产收益率和资金使用效率等目的。
5.信托理财。施工企业可以将施工工程优先受偿权作为信托资产，委托可靠的信托公司通过银行发行基于信托资产的理财产品，以借款或入股的方式将获得的资金注入委托企业，委托企业按约定归还借款或回购股份。现在是企业信托理财的好时机。尽管融资成本可能会略高于一年期基准贷款利率，但在银根收紧、企业资金链紧张的条件下，还是值得的，特别是工程项目内部收益率大于融资成本的情况下更是如此。
6.民间借贷。如前所述，目前民间有大量的资金在寻找出路。对于施工企业来说，民间借贷不失为解决临时性甚或长期性资金来源的一个可行途径。施工工程项目属于基础设施建设，除了竞争过于激烈导致项目盈利水平过低之外，项目盈利一般能达到10%-15%，经营得好，可以达到更高水平。只要企业或项目的投资报酬率高于融资成本，企业就可以借助财务杠杆作用，通过民间借款实现增加效益的目的。对于紧急的资金需求，或风险较大的投资，以更高的利率融到所需资金也是可以考虑的。
7.股东增资。在银根收紧，资金链紧张，资金周转出现困难时，为了维持企业的正常运营，实现预期的投资收益目标，企业可以与股东协商，请求股东增加投资。股东投入资本虽然资金成本（投资回报要求）较高，但没有利息负担，没有到期归还的硬性条件，是企业理想的资金来源。承包的施工工程项目因资金到位及时而顺利进行并取得预期的收益，资金出现盈余后，股东可以减资的形式收回部分投资。延迟分红可以视为股东增资的一种形式。通过延迟分红，延缓了资金的流出，这对于患上资金饥渴症特别是“病危”的企业来说，犹如救命甘露。股东对于这种形势下的延迟分红一般也会予以认可或支持。
8.员工持股。员工持股的形式有两种，一种是成立员工持股会，通过持股会将资金投入企业生产经营；一种是直接入股，也就是企业向员工增发股份或转让股份，直接增加企业自有资金。员工持股后，工作积极性和与企业共渡难关的决心会更强，降本增效的自觉性、主动性会更高。员工持股的效果超过单纯融资的效果，并且员工持股在企业总股本中所占比例是可以控制的，因此可以作为银根紧缩形势下的融资渠道。
9.及时收款。就施工企业资金链来说，及时收款的作用丝毫不无于贷款、增资等融资手段。因此，企业应从自身和业主两个方面入手，通过狠抓进度、严控质量、及时计量申报和催促审核支付等措施，按预定工程进度及时收回应收的资金，以保障后续工程的资金需求，保障企业资金链的安全。
三、结束语
总而言之，随着市场经济的发展和全球化进程的不断加快，企业面临的环境越来越复杂，新的融资方式也越来越多，必须不断地根据企业的需求和实际情况来选择恰当的融资渠道和方式，不断地提升企业自身的财务实力，也才能获得更大的融资空间，进而获得企业发展壮大所必需的资金。
