中小企业财务风险预警模型
一、财务预警机制的意义
企业财务预警指财务风险预警。财务风险是指企业在各项财务活动中，由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。财务预警是根据企业财务和经营目标，由企业的财务部门以企业财务信息为基础，通过各种方法，分析财务指标变化，对企业经济活动中可能发生的财务风险提出分析评价，及时向决策部门发出警报或提醒的一项财务管理活动。建立财务风险预警机制就是为企业危机的预防提供保障。建立一套运行良好的财务风险预警机制去发现风险、防范风险、化解风险。
二、建立中小企业财务预警模型应注意的问题
（一）建立规范和健全的财务预警信息库
财务预警信息库的信息资源直接向预警指标提供数据结果。尤其要求财务报告系统必须有能力为企业提供及时、准确和具高分析性的财务资料，以帮助管理层管理业务和赢取股东的信心。
（二）财务预警模型的选择要遵循成本效益原则，应适合本企业
一般情况下中小企业的管理人员数量少，工作任务重，过于复杂的预警模式不便于其掌握和执行，所以设定的各项财务预警指标尽量做到好算易懂，直观说明。
（三）对财务预警的划分
三、中小企业财务预警指标的选取
预警机制的建立，财务指标先行。通常企业的财务危机的形成，是一个由量变到质变的过程，在这个变化过程中的各项数据会在财务指标有波动反应，借助于财务指标分析异动从而发出警示。
（一）资产收益率
这是一个反应盈利能力的指标，体现了公司会计盈余的总体状况。盈利才能生存，是企业发展的硬道理，判断企业是否发生财务危机，该指标有着明显的判别作用。
（二）经营现金流比率
这一指标反映的是现金状况的指标，说明企业在一定经营期内经营活动现金流量状况的比率。如果该比率持续低下，说明经营活动已经不能构成现金流入的主要源泉，需要及时改善或纠正。
（三）流动比率
反应公司短期偿债能力的重要指标。如果流动比率持续恶化，那么企业财务状况就开始面临危机了。偿债能力指标就是债务危机的晴雨表。
（四）资产管理指标
有应收账款周转率和存货周转率。应收账款周转率反映的是企业汇款能力和经营活动现金流入状况，该指标持续较大时就需要加强货款回收，制定合理的信用政策，加速货款的回收，增加现金流。存货周转率指标直接反映的资金占用程度。这2个指标要根据公司本身的购货付款账期和资金需求量，将周转率控制在一个合理的水平。
四、财务预警机制模型的建立
中小企业自身的财务队伍建设薄弱，本着简洁高效节约的原则，企业要选取适合自身的预警模型，总的说来可以采取以下基本模型，有条件的企业可以以此为依托细化展开。
（一）单变量财务预警模型
单变量模型简单易懂、成本较低又比较实用，同时还可以结合管理者的判断、分析和预测。如选用单变量模型同时结合主观预警方法。企业预测能力最强的四个指标：
1、盈利能力指标
资产收益率：息税前利润/资产平均余额
该指标数据取自财务报告，反映的是资产获利能力，表示每一元资本的获利水平，水平比率越高，企业承担盈利的能力越强。出现负值时说明企业亏损，持续三年以上的亏损，应发出重大预警信号。影响资产收益率的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。
2、 现金流量指标
经营现金流比率=经营活动产生的现金流量/总现金流量。
该数据直接取自现金流量表，编制方便。一般情况下，如果企业长期以来该比率低下，说明主业已经不能构成现金流入的主要源泉，要发出中度预警。
3、偿债能力指标
流动比率=流动负债/流动资产
该数据直接取自资产负债表，简单易用，反应公司短期偿债能力的一个重要指标，从一般企业来讲该系数正常值为2左右，该指标也反映一个企业短期抗压能力。该指标连续2个周期小于1时，同时出现亏损情况时，要发出中等偏上预警。
4、资产管理指标
应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/应收账款平均余额。存货周转率（次）=销售成本/平均存货。
这2个指标的数值均可从利润表和资产负债表获取。取值计算后，应与历史数据对比，如果周转率出现明显下降，应收账款余额不断加大或者存货不断积压，说明经营活动有所失控，短时间会出现现金短缺和财务危机。
（二）多元线性函数模型--Z模型
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
Z模型是Edward I Altman 在1968年提出的破产预警指标得到广泛用用，通过综合运用5项指标，加权汇总得出Z值来预测财务风险。
X1=流动资本/总资产；X2=留存收益/总资产；X3=息税前利润/总资产；X4=股权市值/负债总额 （或资本净值/负债总额）；X5=销售收入/总资产
Edward I Altman经过分析测算的Z临界值为2.675。若Z<2.674则有破产风险。通过近几年的对比，如该指标持续走低，则发出重大预警。
五、财务预警机制的建立
企业在运用财务报表的绝对指标进行预警分析时，应将资产负债表与损益表结合起来，将横向数据对比，这样有利于风险管理者全面了解企业所面临的风险状况。财务预警机制在分析企业财务危机形成过程的基础上，可以有针对性地建立企业财务危机的预警机制。
总的说来，中小企业财务预警系统没有固定的模式，每个企业应根据自己的特点，选择合适的预警模型，努力做到主观预警与客观预警、传统预警与现代预警的有机结合。
