企业反并购经济方式探索和分析
一、引言
中国的资本主义市场飞速的推进，公司并购也在不断进展。公司并购可以说是相关的市场经济以及资本主义进展的必要产物，其优胜劣汰、强化资源优化配置的能力不可小觑。公司并购的持续发展伴随着相关的想要牟取暴利及争取企业的控制权力的不良收购，正以不可阻挡的趋势快速的展开。企业的管理者怎样反击不良的外来收购者，保护自身企业的控制权力是当下首要的任务。
二、反并购正方策略
该策略也就是企业相关的管理者想要防止各类可能出现的并购现象，不断的努力将自身企业进行更好的管理，致使某些潜在的并购者尽管相应的并购施行成功，从根本上却并没有一定的上升空间，进而积极主动的实行各类策略。
（一）正向重组。所谓的正向重组以及相应的优化式归整，就是促使公司可以进行更好的调节机重组。该重组都包含了将相应的经营体制合理有效的理顺，并增强对应的管理团队，对机构进行科学合理的简化，并对多余的人员施行减裁，以便于有效的提升经济效益；合理的缩减非生产性的有关开支，降低长时间的投资规划及规模，便于合理的改善相关的业务体制；将次要的子公司进行合理的转让，出售相对效率不好或是前景较为暗淡的产业以及业务及部门，将经济效率较好并且前景很好的企业进行合理的收购；科学合理的调节经营的方针，并使用先进的技术，以便于聘用相对优秀的人才，改善现存的产品，并科学的创新新型的产品，想方设法的去开拓相应的市场。管理人员经过持续的正向重组，以完全的使用各类好时机以及环境要点，促使相应的企业价值不断的提升并处在比较高的水平，致使潜在的并购者感觉不到并购的最终成效，逼迫其自愿放弃并购。
（二）鲨鱼观察者。在这市场经济不断变化的大环境下，想要防止恶意并购现象的出现，就出现了相应的专业化咨询服务性公司，主要负责相关的观察以及监督所并购的接管行为初期动向。因为某些恶意并购袭击者经常被称为鲨鱼，所以该类专业化的公司或是相应的人员则被称之为鲨鱼观察者。想要在初期就进行一定的预防并及时的应付反并购，有着相应的可能会并购的危险性较高的上市公司的股票交易状况以及各个重要的股东的持股变化状况，以便于及时的发现可能出现的并购袭击现象，便于及时的使用相对策略。
（三）构建合理有效的持股框架。相关的上市公司想要有效的避免公司被并购，就一定要避免公司的股权会出现较多的转移至并购者手中，合理持股框架，也就是依据反并购的最终成效为最基本的参照，致使并购者得不到控制权。经过合理的自我控股，也就是相关公司发起人或是之后的大股东想要避免公司会被并购，进而获得对公司可以进行控股的地位，从最初的公司股权设置就促使自己能够控制公司的股权或是经过增加持股份提升持股的比例，以便于保障控股的地位；并且，开始进行交叉式的持股或是互相的持股，也就是相互联系的公司间互相有着对方的股份，若是一方受到了并购的威胁之时，那么其中的一方就要对其施援；将相应的股份置于朋友的手上，也就是把公司的某些股份集中于朋友的手上，以便于增加并购者进行并购的难度及相应的成本，并在相对应的表态及投票表决中朋友可以对公司进行一定程度的支持，并强力的支撑反并购行为；施行小部分的职员持股计划，通常也就是相关的职员对公司有着归属感，职员及公司存在着密切的利益关联。并进行职员持股的计划，也就是在公司重要的股东不能有效的进行控股时，把局部的股权进行转让至本公司的职员，促使其作为公司的股东。至此，在相关的恶意并购出现时，职员会考虑自身的工作以及前途，就不会轻易的妥协把自身的股权转让。
三、反并购负向策略
（一）降低皇冠上珍珠。综合资产的价值以及盈利的能力与进展的前景等方面的因素，在相关的集团中经营较好的企业或是子公司则称为皇冠上的珍珠。该公司经常会致使其他的公司出现并购的企图，成为最终的并购目标。相对应的目标企业想要保障其余的子公司，就可以把这皇冠上的珍珠该类经营很好的子公司出售或是进行抵押，进而呈现反并购的最终目的。
（二）施行股东权利计划。该计划也就是给予相应的股东某些权利，比如股票权证的发行，并且合理的规定在公司出现并购时，相关的权证人员有权用权证的执行价格进行购买市值在执行价格的两倍合并之后的新公司的股票；在一方集中了超出预定的比例公司股票，相关的权证持有者可进行半价的购买公司的股票；在公司受到一定的并购袭击时，相应的权证持有者可在董事会觉得较为合理的价格，并向公司进行手中持有股票的出售，来获得一定的现今以及短时间的优先票据或是其余的证券。
（三）使用虚胖战术。若是某个公司的财务情况较好以及相应的资产质量也高和相关的业务框架也较为合理，这就有着很强的吸引力，总是出现并购现象。在这样的状况之下，若是确定了会遭到并购的袭击时，通常就会使用虚胖战术，比便于应付反并购。
（四）制定毒丸。相关的毒丸计划是包含了负债毒丸计划以及人员毒丸的计划。前面的是指相对应的目标公司进行恶意的并购威胁之下强化自身的负债，合理的降低企业的吸引力。后面的人员毒丸计划最基础的做法就是公司的大多数高管人员进行共同协议签署，并约定公司要是以不公平的价格被收购时，这些人员会有一个人在并购之后会被降职或是革职，并且管理人员也会被集体的辞职。
（五）使用焦土战术。该战术与皇冠上的珍珠类似，就是公司在遭遇到相关的并购袭击却不能进行反击时，除去企业的价值部分。比如把公司里诱导并购者兴趣的相关资产进行出售，促使并购者意图不能呈现。
四、以攻为守
在公司遭受到了相应的并购袭击时，并不是采取被动的预防，是进行以攻为守，或是反过来对相关的并购者提出一定的还盘从而进行并购，或是出让自身公司的局部效益，也包含了出让股权，以便于策动和公司关联紧密的其余公司出面来并购对方的有效股份，合理有效的挫败并购方的积极性，这时相关的目标企业就可以施行一定的反并购。
五、管理层的收购
想要很好的避免公司会落进其他人的手中，公司的管理人员应把相关的公司收为己有。管理人员可以进行杠杆式的收购，也就是公司的管理人员用公司的某些资产或是未来的效益为一定的担保并向相关的银行进行借贷进而合理的融资买进自己的公司，来确保其相对的控制权力。并且，相关的资本重组，也就是把公司的总资本额进行合理的缩减，并有效的提升管理人员对于公司持股所占比例。因为公司的总股本不断的降低，绝对量不出现变化的状况之下管理人员的持股所占比例较高，进而呈现了对公司的有效控制。因为管理人员通常都是深知公司的具体状况，可以合理有效的对相关收购利弊进行良好的判定，因此管理人员的收购也成为了使用普遍的公司并购策略。
六、结语
企业之间的并购以及反并购是当下现代化市场经济活动过程中最常见的经济行为，对相关的企业来讲，是一场残酷的经济式战争。以反并购方面来讲，所述的方式与对策都是不尽相同的，应依据相关进攻的方式以及自身企业特征开始随机应变，以使用各类或多类的对策进行一定的组合，有效的击败并购方的要约收购。
