企业财务与经营战略实例研究
战略管理要求不要单纯的财务观点出发追求自身的最优化，而必须具备战略思想，将战略管理思想引入财务管理。
1 财务战略的内涵
企业的财务战略是指企业财务决策者为使企业在较长的时期内的生存和发展，在充分预测、分析、估量影响企业长期发展的内外部各种因素的基础之上，对企业财务作出的长远谋略。企业的财务战略管理目的是为了实现企业的战略目标和增强企业的竞争优势，运用财务管理的分析工具，确认企业的竞争地位，对财务战略的决策与选择、实施与控制、计量与评价等活动进行全局性、长期性和创造性的谋划的过程。企业的财务战略管理也具有显著的特征他是以财务战略为导向，以关注企业资金流为主要内容，以提升企业的竞争力为参数重视企业内外部环境因素对企业财务战略管理的影响。
2 财务战略的制定
制定财务战略首先要对财务战略环境进行分析，即要收集各环境的信息及其变化过程与规律，分析预测环境的未来状况及其对资金流动所产生的重大影响，如影响的性质、程度、时间等；其次要分析企业自身的财务能力，并结合企业整体战略的要求，编制、设计具体财务战略方案；最后通过对各战略方案的评价，选出满意的方案。
3 财务战略的实施与监控
企业应当根据财务战略，制定年度财务计划，编制全面预算，将财务战略分解、落实到产销水平、资产负债规模、收入及利润增长幅度、投融资安排、投资回报要求等各个方面，确保财务战略的有效实施。
企业需要做好财务战略的宣传、教育培训工作，将财务战略及其分解落实情况传递到内部各管理层级和全体员工。
企业财务战略实施过程中，企业管理层和财务部门需要加强对财务战略实施情况的监督检查和动态监控，定期收集和分析相关信息，对于明显偏离财务战略的情况，应当及时进行内部报告；由于经济形势、产业政策、行业状况、不可抗力、企业发展战略等因素发生重大变化，确需对财务战略做出调整的，应当按照规定程序调整财务战略。
4 财务分析及改进建议
本文结合实例，以AB公司有关财务数据进行各项指标分析，提出经营战略改进建议。
4.1 公司的市值降低的原因
在有效资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于投资者对企业资产如股票等的估价，在估价方法中，现金流量是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。公司现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，公司资金运作有序，不确定性越少，企业投资风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的价值越大。虽然公司对特许经营权的会计处理方法很激进，不符合稳健性原则，但公司的市值降低完全归咎于这个因素，过于牵强。深层次的问题主要是公司过于追求增长，而AB公司的利润过多地依赖于销售给每个新开门店的特许商们高价格的设备，使得公司的经营主要侧重于新店面的扩张，而不是通过辅导经营商产品的销售来实现利润，但店面的扩张是有极限的，导致投资者对其将来的增长产生顾虑。同时店面的大量增长，会导致产品在行业内出现恶性竞争，产品的边际利润也会得到大幅度下降。同时作为投资者日常生活中能接触到的公司，会及时发现公司对加盟店的疏于指导和管理导致加盟店的经营萧条，也会导致投资者“用脚投票”。
4.2 AB公司深层次的问题剖析
一个公司在发展过程中出现不同程度的问题肯定是有一定的原因的，不妨我们就先从财务分析入手，通过分析可以判断企业的财务实力、可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题、可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径、可以评价企业的发展趋势。从以上基本财务指标分析可以看出，该公司的短期偿债能力强，长期偿债能力较强；而公司资产的营运能力、盈利能力、发展能力却逐年下降。摊薄的每股收益到2014年8月为0.09，说明有明显的下降。根据以上财务指标随着时间的变化迹象，我们对该公司出现的问题进行深层次分析。
4.3 该公司在经营中存在以下经营管理问题
4.3.1 产品问题
（1）主营产品单一
每个AB公司门店大约60%的销售额都来自于其标志性产品X产品，一旦消费者消费趋势发生变化，X产品带来的销售收入就会急剧下降，公司难以通过提升其他产品销售收入的方式来抵消这种冲击。
（2）产品的改进没有跟上消费者需求的变化
低糖低热是当前的消费趋势，而X产品是一种高糖高热食品，不符合“健康饮食”的潮流。
建议：AB公司进行产品改进，力求低糖低热。走产品多元化之路，加大其他快餐饮食开发力度，培养新的利润增长点。
4.3.2 特许经营盈利模式问题
在AB公司特许经营中，产品配方材料和机器设备生产和分销（占总收入的29%），特许经营费和使用费收入仅占总收入的4%。利润过度依赖产品配方材料和机器设备生产和分销，在这种盈利模式下，开发更多加盟店，快速扩张成为增加AB公司利润的主要法宝。
建议：提高特许经营费和使用费，并且把特许经营费和使用费额度和加盟店销售额和利润挂钩，从而使AB更加关注加盟店单店的运营，加强对加盟店的业务指导和培训，帮助加盟店提升营业额，使AB公司的特许经营利润增长与加盟店销售收入增长完全一致。
4.3.3 管理问题
企业如果扩张速度过快，往往容易产生企业规模急剧扩大与管理跟进不到位之间的矛盾。AB公司在发展中也遇到了这样的问题。同时因为特许商们没有受到关于“店外”经营的正常培训，导致许多门店都在“店外”业务中赔钱，特许商们也因此不愿意再发展这一业务。而且看起来AB公司及其特许经营系统中严重缺乏基本的管理运营、执行及成本控制，造成效率低下的状况。
建议：改造和提升现有销售网点，放缓扩张速度，保证新开销售网点的盈利性和可持续发展性。
