我国物流企业规模与效益的相关性分析
一、引言
物流业在我国属于一个新兴行业，就整体而言，同国外物流企业相比差距较大，企业竞争力较低，信息程度差一直是我国物流企业的通病。据了解，规模整体较小而导运输力不足、效率低下，从业者素质良莠不齐，是我国物流企业面临的主要问题。因此，现在国内物流企业盲目规模扩张，但是，现阶段我国大多数物流企业仍然处于粗放式经营的层面，规模增加了但是效益增长并不理想。如果物流企业盲目扩张规模导致效益下降，则从长期看，无论物流企业的规模有多大，其发展都是不可持续的，因此研究物流企业规模与效益的关系成为了首要问题。本篇文章通过对多家物流公司数据进行分析，进而提出相关研究启示。
二、文献回顾及其评价
目前国内外关于企业规模与效益的实证研究有很多，但是专门针对物流企业进行详细研究的还比较少，不过相对整体来说，还是有很大的借鉴意义。对国内外关于企业规模与效益的研究进行了统计，综合来看，结果大体有以下观点：
（一）企业规模与效益正相关。喻勤娅[1]（2009）认为，规模和效益正相关，文章选用7年所有煤炭行业上市公司财务数据文章最后根据结论提出我国煤炭行业改进方向即：集团化、规模化经营是煤炭企业的必由之路。霍春辉、刘力钢、魏永德[2]（2009），文章指出，从长期数据来看，基本上规模越大的企业绩效指标的表现相对稳定而且越好，两者之间存在一定的正相关关系。
（二）企业规模与效益负相关。Dhawan[3]（2001）认为，规模和效益之间负相关，文章采用的是1970年～1989年间美国上市公司的数据，并运用面板数据模型进行了实证分析，结果显示随着企业规模的扩大，企业的效益在减少，也即企业规模与效率之间的负向关系。李绍星，冯艳丽[4]（2007），通过相关性分析得出中国保险业集中度与绩效负相关，保险业规模与绩效正相关的结论。
（三）企业规模与效益并不完全正相关或负相关。何元贵[5]（2009）认为，规模和效益不是完全正相关或者完全负相关，文章运用的是中国汽车生产企业的规模和效益的数据得出结论：大多数中国的汽车生产企业并没有处于规模有效的区间内，生产经营效率偏低。杜春丽，成金华，邹伟进[6]（2009）认为，钢铁行业的规模和效益的关系在我国不是特别明显，文章最后指出，要使规模和效益之间有正向的关系，可以通过3个途径：完善市场竞争机制、完善制度的建设和加强企业的管理三方面。华翠菊[7]（2012）等人认为：高校规模与效益不存在明显的相关性关系，但是通过模型指出了最佳的规模范围，能使效益达到较高水平。喻智[8]（2014）认为中国汽车产业规模和效益不存在明显的关系，主要为在于管理缺位和市场预期不足。
国内外这些研究表明，企业规模与效益之间存在正相关、负相关和不相关三种关系，这可能是由于各位学者选用的企业类型和样本数据的不同，同时实证所用的统计方法不用造成的。为了能更真实地了解我国物流企业的规模和效益的关系，本文选择我国27家上市物流公司2015年数据，在理论方面和实证方面重新进行研究。
三、研究设计
（一）规模和效益衡量标准
1、上市物流公司规模的衡量标准。目前在学术界，上市物流公司的规模主要使用以下指标衡量：第一种是总资产。总资产等于负债加所有者权益，反映上市物流公司的资产总量。二是销售收入。本文选取总资产作为衡量公司规模的标准，将总资产分为流动资产、长期资产、固定资产和无形资产四个部分，因为不同的资产类型也会对规模有不同的影响。
2、上市物流公司效益的衡量标准。衡量上市物流公司效益的指标主要有：一是总资产收益率，二是净利润。本文选取净利润作为衡量公司效益的标准，因为净利润作为利润状况的绝对值，能够准确反映出当年企业的效益。
（二）样本与样本区间选择。根据中国证监会2015年《上市公司行业分类指引》，本文所选多行业样本，涵盖上市物流公司涉及的仓储、公路运输、铁路运输、水上运输、航空运输、运输辅助等所有行业。因此，本文样本涵盖面广，有较强的代表性。
（三）研究假说与研究假设
1、研究假说。假说二：物流企业规模与效益在总体上不存在明显相关关系；假说三：物流企业不是规模越大，所获得的效益就越多；假说四：物流企业的不同资产的扩大，对于效益的影响不同。
2、研究假设：这些物流公司所披露的数据都是可靠的。
四、实证分析
（一）相关分析。由表1和表2表示企业长期资产和利润之间的pearson的相关系数为0.731，sig取值为0.00具有显著性而用spearman先关系数为1.00。sig取值为0.002同样具有显著性同属与净利润称正相关。根据判断相关性的方法可以看出流动资产的SIG取值为0.101大于0.05与净利润相关性不显著同时相关系数在1到0.7之间较为合适同样不符合。于是将长期资产剔除。其他几项都满足并且成正相关。
对企业资产的四个维度与净利润之间的相关性分析可以看出，长期资产与净利润之间的关系最明显。且这四种企业资产与净利润成正相关，经过分析我们可以得出结论如下，企业资产与企业净利润之间是正相关关系，另外不同维度的企业资产对净利润的正相关程度是有差异的。
（二）回归分析
相关分析初步说明了各因素之间存在相关性以及关系的紧密度和方向，而通过回归分析可以进一步指明关系的程度，可以探明因素之间是否存在因果关系。本节采用多元逐步回归模型，研究物流企业规模（总资产）与效益（净利润）之间的因果关系。 本文的回归分析中，采取逐步回归方式，将自变量逐一纳入回归方程，进入回归方程的变量系统的F统计量的概率采用SPSS默认的0.05的标准。而在此主要验证资产中的无形资产、固定资产、长期资产和流动资产与物流企业净利润的因果关系。
表5中可以看出，模型3比较符合有为标准化的回归系数可知，模型的拟合结果为：
净利润=2.56X1-0.039X2+0.161X3-17109.862，可以看出资产与利润之间不存在明显相关性，但无形资产、长期资产与利润之间存在正相关关系。
由表6中给出的数据看到，最终进入模型的无形资产，固定资产，长期资产是不存在线性问题。
五、结论
综合上述结果可知：第一，上市物流公司规模与效益之间不存在明显相关关系，但偏向于正相关，且二者之间有着显著的不平稳状态。第二，我国物流业仍处于高速发展期，现实中很多物流公司，更注重规模扩张，进行多元化经营，但没有考虑规模扩张对公司效益产生的负面影响。第三，上市物流公司规模与效益之间的关系并不明显，现有的上市物流公司不但未表现出规模效应，而且从实证结果来看，这一扩张模式带来的直接后果就是出现公司规模越大，公司效益越低这一不正常现象。
基于以上结论，为物流企业提出以下建议：第一，不要为了增加企业效益而盲目的扩大企业规模，盲目的的扩张只会适得其反，为企业带来不必要的负担。第二，要加强信息化的使用，适当的扩大增值服务，增强营运能力和盈利能力，提高技术进步和服务创新，而不是盲目的扩大资产规模。
物流公司规模扩张不等于规模经济，需要小心陷入盲目夸张的陷阱。现实中，物流公司的规模和效益还要受到宏观经济环境、产权、政策、行业竞争等诸多因素的影响。这些问题，还有待进一步的研究。
（作者单位：河南科技大学）
