金融系统稳定与商业银行的公司治理
出处：论文网
时间：2007-01-24
摘 要 在金融自由化和放松金融管制的趋势下，银行危机的频率和成本都大幅增加，金融系统的稳定成为许多国家的政府、经济学者以及国际上普遍关注的焦点。中国的商业银行在公司治理方面存在着一些重要的缺陷，为了增强金融系统的稳定，必须完善银行业的公司治理，形成有效的激励与约束机制。
关键词 公司治理 金融危机 商业银行
1 金融系统稳定的重要性
自从20世纪70年代末发达国家和一些新兴国家陆续实施金融自由化和放松金融管制之后，全球发生银行危机的国家和频率与之前相比有很大幅度地增加。在Bordo和Eichengreen（1999）的一项有关金融危机的研究中，他们选取的21个样本国家在1945~1971年期间，只发生了1次银行危机。但就在1975到1997年之间，国际货币基金组织（IMF）的成员国共发生了54次银行危机。
大量金融危机研究表明，银行危机通常处于金融危机的核心地位，并且决定着金融危机的深度和广度。近年来的经验证据也表明了这一点，例如，1994年的墨西哥危机之所以比1998年的巴西危机持续的时间更长，带来的危害更大，其重要的原因就在于银行系统的问题。1997年的亚洲金融危机之所以如此严重，关键原因也是由于银行系统卷入到危机之中。
在2006年12月之前，中国将向外国全面开放银行业。随着金融部门越来越开放，其面临的竞争将越来越激烈，不稳定的因素将不可避免地增加。银行业本身具有内在的脆弱性，因为银行是一个通过短期负债与长期资产的结构来创造流动性，并且实行高负债经营的行业。货币不匹配是开放银行业脆弱性的另外一个重要原因。加之我国信息不对称、契约不完全的问题比发达市场经济国家要严重得多，因此在未来几年内银行系统发生危机的可能性会加大。所以，维持银行及金融系统的稳定对我国的经济发展十分重要，是当前我国面临的一个十分关键和棘手的问题。
2 商业银行的公司治理与金融危机
有关亚洲金融危机爆发原因的相关文献很多，但归纳起来主要有3种不同的观点。第一种观点强调了危机国家经济基本面的恶化；第二种观点强调了投资者自我实现的恐慌；第三种观点强调了政府提供的担保所产生的道德风险。虽然这3种观点从不同的角度解释了金融危机，但是并没有主要关注处于微观基础的银行。实际上，金融机构的公司治理所存在的严重缺陷不仅是危机产生的一个重要原因，也增加了危机的严重程度和所付出的成本代价。公司治理不仅对于单个的金融机构，而且对于金融系统甚至整个经济系统都起着重要的基础性作用。近年来发生的许多金融危机，例如亚洲、俄罗斯和拉美国家，其中一个重要原因就在于薄弱的公司治理和风险管理机制。
公司治理结构是联系公司管理层、董事会、股东及其他利益相关者之间的正式和非正式关系的制度安排，并通过公司所追求的目标、实现这些目标的手段以及监督这些目标的绩效为企业的运作提供了一套机制，以使各利害关系人在权利、责任和利益上相互制衡，实现公司效率和公平的合理统一。良好的公司治理应为董事会和管理层提供恰当的激励机制去追求符合公司和股东利益的目标，并能够发挥有效的监督作用以及更好地利用公司的资源。
良好的公司治理不仅对企业的发展起着至关重要的作用，而且也是维持金融系统稳健和抵抗外部冲击的一个关键因素。Johnson和Boone等的研究发现，公司治理特别是对中小股东保护的有效性比标准的宏观经济基本面方法更能够解释金融危机。那么，作为处于金融系统主导地位的银行来讲，其公司治理是否薄弱对金融系统的稳定更是有着十分重要的影响。因此，近年来一些国家的银行监管当局开始越来越重视银行的公司治理在促进金融稳定中所发挥的重要作用。同时，在日常业务中，银行面临着各种风险，包括信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险和内部操作风险等。对这些风险处置不当会对整个金融系统造成严重的后果，因此需要银行部门能够识别、监督和控制这些风险。而良好的公司治理则是实现有效风险管理的基础。
因此，亚洲金融危机爆发之后，公司治理对金融系统稳定的影响得到了国际金融机构的极大关注。例如，金融稳定论坛（FSF）把经济合作与发展组织制定的《OECD公司治理原则》作为衡量金融体系健全与否的12个主要标准之一。同时，巴塞尔银行监管委员会也将公司治理结构纳入其对银行的监管内容中。1999年该机构发布了《加强银行机构的公司治理》，从银行价值取向、战略目标、责权划分、管理者相互关系、内控系统、特别风险监控、激励机制和信息透明度等八个方面阐述了良好的银行公司治理机制所必备的基本要素。
3 中国商业银行的治理结构缺陷
经过不断的金融体制改革，中国的金融体系逐步实现了多元化。但目前银行业金融资产在全部金融机构资产总额中占绝大多数比重，其中银行业又以四大国有独资银行为主体。截至2003年底，四家国有商业银行总资产占到全部银行业资产总额的55%，并承担着全社会80%左右的支付结算量。这种十分薄弱的治理结构造成了巨额的不良资产和过高的不良资产比率，大大增加了银行系统的脆弱性。中国商业银行治理结构的缺陷主要有以下几个方面：
关键词 公司治理 金融危机 商业银行
1 金融系统稳定的重要性
自从20世纪70年代末发达国家和一些新兴国家陆续实施金融自由化和放松金融管制之后，全球发生银行危机的国家和频率与之前相比有很大幅度地增加。在Bordo和Eichengreen（1999）的一项有关金融危机的研究中，他们选取的21个样本国家在1945~1971年期间，只发生了1次银行危机。但就在1975到1997年之间，国际货币基金组织（IMF）的成员国共发生了54次银行危机。
大量金融危机研究表明，银行危机通常处于金融危机的核心地位，并且决定着金融危机的深度和广度。近年来的经验证据也表明了这一点，例如，1994年的墨西哥危机之所以比1998年的巴西危机持续的时间更长，带来的危害更大，其重要的原因就在于银行系统的问题。1997年的亚洲金融危机之所以如此严重，关键原因也是由于银行系统卷入到危机之中。
在2006年12月之前，中国将向外国全面开放银行业。随着金融部门越来越开放，其面临的竞争将越来越激烈，不稳定的因素将不可避免地增加。银行业本身具有内在的脆弱性，因为银行是一个通过短期负债与长期资产的结构来创造流动性，并且实行高负债经营的行业。货币不匹配是开放银行业脆弱性的另外一个重要原因。加之我国信息不对称、契约不完全的问题比发达市场经济国家要严重得多，因此在未来几年内银行系统发生危机的可能性会加大。所以，维持银行及金融系统的稳定对我国的经济发展十分重要，是当前我国面临的一个十分关键和棘手的问题。
2 商业银行的公司治理与金融危机
有关亚洲金融危机爆发原因的相关文献很多，但归纳起来主要有3种不同的观点。第一种观点强调了危机国家经济基本面的恶化；第二种观点强调了投资者自我实现的恐慌；第三种观点强调了政府提供的担保所产生的道德风险。虽然这3种观点从不同的角度解释了金融危机，但是并没有主要关注处于微观基础的银行。实际上，金融机构的公司治理所存在的严重缺陷不仅是危机产生的一个重要原因，也增加了危机的严重程度和所付出的成本代价。公司治理不仅对于单个的金融机构，而且对于金融系统甚至整个经济系统都起着重要的基础性作用。近年来发生的许多金融危机，例如亚洲、俄罗斯和拉美国家，其中一个重要原因就在于薄弱的公司治理和风险管理机制。
公司治理结构是联系公司管理层、董事会、股东及其他利益相关者之间的正式和非正式关系的制度安排，并通过公司所追求的目标、实现这些目标的手段以及监督这些目标的绩效为企业的运作提供了一套机制，以使各利害关系人在权利、责任和利益上相互制衡，实现公司效率和公平的合理统一。良好的公司治理应为董事会和管理层提供恰当的激励机制去追求符合公司和股东利益的目标，并能够发挥有效的监督作用以及更好地利用公司的资源。
良好的公司治理不仅对企业的发展起着至关重要的作用，而且也是维持金融系统稳健和抵抗外部冲击的一个关键因素。Johnson和Boone等的研究发现，公司治理特别是对中小股东保护的有效性比标准的宏观经济基本面方法更能够解释金融危机。那么，作为处于金融系统主导地位的银行来讲，其公司治理是否薄弱对金融系统的稳定更是有着十分重要的影响。因此，近年来一些国家的银行监管当局开始越来越重视银行的公司治理在促进金融稳定中所发挥的重要作用。同时，在日常业务中，银行面临着各种风险，包括信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险和内部操作风险等。对这些风险处置不当会对整个金融系统造成严重的后果，因此需要银行部门能够识别、监督和控制这些风险。而良好的公司治理则是实现有效风险管理的基础。
因此，亚洲金融危机爆发之后，公司治理对金融系统稳定的影响得到了国际金融机构的极大关注。例如，金融稳定论坛（FSF）把经济合作与发展组织制定的《OECD公司治理原则》作为衡量金融体系健全与否的12个主要标准之一。同时，巴塞尔银行监管委员会也将公司治理结构纳入其对银行的监管内容中。1999年该机构发布了《加强银行机构的公司治理》，从银行价值取向、战略目标、责权划分、管理者相互关系、内控系统、特别风险监控、激励机制和信息透明度等八个方面阐述了良好的银行公司治理机制所必备的基本要素。
3 中国商业银行的治理结构缺陷
经过不断的金融体制改革，中国的金融体系逐步实现了多元化。但目前银行业金融资产在全部金融机构资产总额中占绝大多数比重，其中银行业又以四大国有独资银行为主体。截至2003年底，四家国有商业银行总资产占到全部银行业资产总额的55%，并承担着全社会80%左右的支付结算量。这种十分薄弱的治理结构造成了巨额的不良资产和过高的不良资产比率，大大增加了银行系统的脆弱性。中国商业银行治理结构的缺陷主要有以下几个方面：
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