小微企业降低融资成本路径探析
中图分类号：F834
降低融资成本，支持小微企业的发展，这个话题非常重要。小微企业是我们国家经济发展和社会进步中的一股非常重要的力量，小微企业的个体规模虽然很小，但是数量最多，在活跃经济市场、群众生活，特别是解决就业方面发挥着重要的作用。应该说从中央到地方大家都一直很重视小微企业的发展，这些年相继出台了很多鼓励和扶持的政策，小微企业的整体发展环境是在逐步改善，目前仍然面临一个急需解决的老大难问题，就是融资问题。
一、小微企业融资现状
小微企业融资难最突出的表现就在于两个方面：一是融资难；二是融资贵。
（一）小微企业融资难
融资难的问题主要是小微企业从银行等正规金融机构贷款困难。在这个问题上，一直以来的观点都是认为，金融机构嫌贫爱富，歧视小微企业，政府主持会议、下发文件中都提出要求，银行贷款要向小微企业倾斜，向农村倾斜。总是带有埋怨银行的意味。 但是通过笔者这些年来的研究和实践，认为这种说法似乎对银行不太公平。作为一个商业机构来说，银行业有银行的规范，也有银行的难处。商业银行发放任何贷款首先要考虑贷款的安全性，同时还要考虑贷款的收益性。从银行的角度来说，对小微企业发放贷款，在这安全性与收益性两方面都有困难。小微企业贷款的特点是：单笔贷款额度小，财务信息标准不规范，缺乏合格的抵押物，因此大型商业银行为小型企业提供融资支持的运营成本就高，外债风险大。国内外实践表明，小微企业融资难，可以说是一个国际性的难题，不光中国存在，其他国家也存在。
为了解决这个问题，国家相继出台了很多政策，鼓励商业银行和新型金融机构加大对小微企业的融资服务，很多大型商业银行成立专门服务小微企业的部门，还发展了村镇银行贷款公司，合作社和小额贷款公司等新型金融机构。中小企业贷款有一个新的办法，以及民间借贷和互联网金融的日益活跃，使小微企业贷款难的问题虽然没有根本解决，但却是有所缓解。贷款难的这个问题有所缓解，应该说这是一个很大的成绩，好比要解决人的生存问题，首先要吃到，然后要吃饱，最后研究如何吃得好，因此说，在解决小微企业融资困难的时候首先应该帮助小微企业能够得到贷款，即解决融资难的问题。在这个基础上才有可能解决融资贵的问题。
（二）小微企业融资贵
从目前的实际情况来看，小微企业融资贵的问题仍然是存在的。前几天，笔者到贵州调研小贷公司和民间借贷的发展情况，当地的一些小微企业主们反映，从小贷公司和民间借贷比从银行借贷方便的多，但借贷成本偏高，月息达到1.5分甚至2分以上，他们希望小贷公司能够在继续为小微企业提供服务的同时，尽量降低贷款的利息。有一个做服装生意的小伙子跟与笔者聊，说租金要提高，工资也得提高，贷款利息是5点几，根本就没钱赚。在与小贷公司座谈的过程中，小贷公司显得也很无奈，他们专做本地市场，服务小微客户，在风险把控方面做得很好，但是运营成本不低。特别是近年来，人员工资和房租等成本上涨较快，小贷公司的运营成本也难以降低。小贷公司的自有资金还有限，加上银行从金融机构融资的机会也不多，即使有些小贷公司也能够融点资金，由于小贷公司自身的融资杠杆比例偏低，投资利润不高，因此给小微企业降息困难有限。
二、与贫困农户小额贷款服务的比较
近年来，中国扶贫基金会一直在为贫困农户提供小额贷款服务，目的就是要解决贫困户贷款难的问题。实际上，贫困农户面临的融资困难其实与小微企业类似，但是难度要更大。
（一）贷款难已缓解
从1996年起，中国扶贫基金会开始在农村贫困地区实施小额信贷项目，是国内最早开展农村小额信贷机构之一。18年来，累计在全国16个省份的117个贫困县开展小额信贷业务，总放款超过882万复次，70多亿元。2014年1月至7月共向13.7万农户发放贷款14.7亿元，平均单笔贷款10068元。现有存量贷款余额是21万户，贷款余额15个亿，大于30天的贷款风险是0.27%，这个钱收不回来，逾期了30天就算风险。所有发放的农户贷款都无需抵押，也不要求工职人员担保。 而且采取上门服务的方式，农户足不出村，在提出申请三天以内就可以获得贷款，因此说，我们已经为解决农户贷款难的问题找到了一条切实可行的路子。2008年，中国扶贫基金会的小额贷款部独立成为中国农信公司，并已经实现了小额贷款机构的专业化和企业化的管理。
（二）农户贷款利率偏高
现在面临一个最大的困难，就是给农户的贷款利率偏高，也就是说，我们能够解决农户贷款难的问题，但是还没有解决农户贷款贵的问题。最主要的原因有两个方面：一是运营成本高，一个是融资成本高。与小微企业贷款相比，农户的贷款额度更小，82万个贷款，总共70多个亿，平均不到一万，农户的贷款额度小，财务信息更不规范，因此我们的运营成本就高。目前贷款管理成本有10个点左右，低了10个点运行不下来。即每发放1万块钱的农户贷款，光运营管理成本就要1000块钱。此外，贷款本金主要来源于商业银行的批发贷款，主要是从商业银行批发过来再去贷，因此，融资成本也不低，给的是基准利率，但是很支持我们，除了那个以外还有担保，加起来基本是8%以上。运营成本超过10个点下不来。给农户的贷款名义上利率是13.4%，实际上是20%左右，第三个月开始还款，名义实际利率算下来是20%左右，相当高，农民仍然很愿意接受。首先解决了“拿得着”的问题。而我们的服务也比较好，都是送到家里。20%左右的利率，实际是20%多。2013年整个利润率不到1.4%。中国扶贫基金会不赢利，但是需要负担成本，否则无法运行。 三、降低小微企业融资成本路径建议
根据从事农户贷款的经验，结合小企业贷款的特点，想降低小微企业的融资成本，就要设法降低为小微企业贷款的金融机构和准金融机构的综合成本（包括运营成本和资金成本）。因此提出以下五条建议。
（一）降低小微企业金融结构的准入，建立多层次小微金融服务体系
只有为小微企业服务的金融机构多了，市场竞争加强了，才能提高小微企业机构的运营效益，降低运营成本。大型金融机构创新金融服务的同时，也应该允许和鼓励更多的非金融机构加入服务小微企业的这个行业。比如，扶持建立更多类似于小贷公司，专门针对小微企业贷款的非存款的放贷组织，充分挖掘和利用社会资源，建立更便捷，更透明的民间服务融资平台。只要不吸收存款，用自己的钱去放款，这样的机构是可以鼓励的。我们把金融机构看得有些太“神圣”了，审批起来很难。应该把这个门槛放低一点，别把金融弄得那么“神圣”，真正的金融机构、非储蓄准金融机构放宽一点。 前段时间，笔者在贵州调研，发现当地的一批民营企业家在贵州省金融办的支持下，发起成立了一个专业的小微金融服务超市――贵州中黔金融资产交易所。通过小微金融服务超市，能够实现民间资金和小微企业的直接对接，大大提高为小微企业的融资效果，降低融资成本。
（二）放宽小贷公司融资杠杆比例，提高小贷公司投资回报能力，加大小贷公司降息空间
现在监管部门规定，小贷公司从银行融资的杠杆比例是1：0.5，最近又发生了变化，有些地方已经放宽到1：1，但是这仍然不够。按照国际经验，如果小贷机构的融资比例能放大到1：3，就可以显著提高小贷机构的投资回报能力。促进小贷机构的市场竞争，从而更有利于促使小贷机构降低对小微客户的贷款利息。比如说，现在商业银行的自有资金充足率最低为8%，银行的融资杠杆可以达到1：11，即使银行向客户发放的贷款利息很低，但其自有资金的回报率很低，完全要靠自己的资金，规模大不了，只能把利率提高。
（三）为小贷机构减免税收，降低小贷机构运营成本
目前小贷机构仍然适用工商界税收政策，税务负担不轻，如果国家能出台相应的税收减免政策，减轻小贷机构的税务负担，因而鼓励小贷机构降低对小微企业的贷款利率，这有利于小微企业的发展，如果小微企业发展起来了，会增加小微企业对国家税收的贡献，此消彼涨。国家税务总局专门为中国扶贫基金会下文，基金会下属的小额贷款公司是免税的。只要完全是为贫困农户服务，完全是为扶贫服务的，就免税。与此同时，其他项目的贷款公司还没有免税的问题。其实国家对金融机构开展支小支农贷款已经有相应的税收减免政策，但由于小贷机构不属于金融机构，因此无法享受此类优惠。
国家规定，银行5万以下的消费贷款就会免税。但是又同时规定，这个政策是针对金融机构消费贷款金额的，不是正规的金融机构享受不了这个政策。在这方面，贵州省政府已经开始试点，贵州省金融办和贵州税务部门最近专门下发了一个文件，为真正服务小微客户的小贷公司减免一定的营业税和所得税，降低了小贷机构的税务负担。营业税降到2.6%左右，说明免税活动是可以实施的。
（四）利用财政资金为小贷机构融资提供支持，降低小贷机构融资成本
对于那些支持符合国家重点产业的小微企业，以及支持农村小微企业和农户的小贷机构，政府应该给予小贷机构一定的融资支持，并对小贷机构融资提供财政贴息，真正的小微企业有本事的拿不走。
（五）建立专门的支农支小批发资金，定向支持小贷机构、服务小微、服务三农
现在大众企业不存在贷款难、贷款贵的问题，因为银行商业化以后都要找大客户，这些客户一般都是优质客户，贷款时基准利率一般都下浮。所以不存在融资难与融资贵的问题。小微企业与农户贷款存在融资难与融资贵的问题。农户当中分三类：有大户、一般农户和贫困农户，其中大户的相对好。一般农户和贫困农户存在贷款难、贷款贵问题。因为银行、正规的金融机构无法对其提供服务，一是风险大，二是成本不足。风险大没有抵押，找不到公职人员担保，职场风险和市场风险都有，更谈不上有财务报表。成本高，翻山越岭提供10000或8000元钱的贷款，正规的银行不愿意干。
对此，中国扶贫基金会的做法是，在村里成立一个机构，在农民当中聘请信贷工作人员，没有办公室，在自己家里办公，通过网络与其联系。给哪户贷款，就从北京直接给其打款，管理是很严格的，不出事。把小微企业的金融服务问题，农户的服务问题推向市场，这需要政策性支持。大中企业到银行贷款很容易，既不难也不贵。政府要关注小微企业与农户贷款，引导社会资金流入小微企业与农户。最重要的问题是要解决“难和贵”的问题。建议向国家银行发金融债券，成立一个基金或者是其他项目。针对小微企业与贫困农户的，凡是给贫困农户、一般农户，给小微企业发放的金融机构，由基金或项目组给其贷款且利率不能高。限制单笔贷款额度，农户贷款是3万、5万，小微企业是20万、30万、50万，限制了贷款额度，利率也限制了，但是贷款便宜了，保证有钱赚。大银行最大的本质就是信用高，吸收社会存款最容易。
