安徽省发展风险投资市场的SWOT分析
一、引言
风险投资在第二次世界大战前的美国就略具雏形，到1971年全球第一家电子化的证券自动报价市场――纳斯达克市场建立，标志着风险型高科技企业可以进入证券市场。随后，风险市场在全球得到蓬勃发展，越来越多的国家加入风险投资的行列。我国风险投资尚处于初级阶段，创新型国家目标的确立为我国风险投资的发展提供了巨大的空间，本文通过回顾安徽风险投资市场发展历程，分析其主客体，并运用SWOT分析方法，从优势、劣势、机遇和挑战四个方面对安徽风险投资市场进行了研究，最后提出了完善安徽风险投资市场的建议。
二、安徽风险投资市场发展现状分析
银行业稳健发展，机构体系建设有序推进。2012年，安徽省银行业资产总额增长21.6%，较上年提高1.5个百分点，利润总额增长19.7%。资产质量进一步提升，不良贷款率2.1%，较上年末下降0.4个百分点。
（二）证券类金融机构
证券期货法人机构经营稳健。2012年末，全省共有证券经营网点158家，较上年增加4家，实现利润总额3.5亿元，较上年回落48.5%；两家法人证券公司实现利润总额6.5亿元。三家法人期货公司盈利改善，实现营业利润8847万元。
股票融资同比下降。2012年末，全省境内上市公司78家；全年新增1家上市公司，6家企业增发新股，9家企业发行公司债；全年非金融企业境内股票融资41.6亿元，发行公司债99.5亿元。受股市低迷，企业股票融资意愿下降、IPO审批速度放缓等影响，全省股票融资企业数量和融资规模均较上年有所下降。
（三）保险类金融机构
保险业经营机构稳步发展。2012年末，全省各类保险公司省级分支机构47家，比上年增加6家。保险代理公司、保险经纪公司、保险公估公司公司分别达36家、3家、10家；保险兼业代理机构和保险营销员分别达5744家和137810人。
（四）非金融类机构
直接融资占比创新高，融资结构显著改善。2012年全省非金融机构直接融资额达913.7亿元，同比增长21%；直接融资在融资总额中的占比创新高，较上年提高3.2个百分点。受国家加快债券市场发展和债券融资成本较低等影响，全年全省直接债务融资额872.2亿元，同比增长70.2%。其中发行债务融资工具515.6亿元，发行企业数、发行金额分别是上年的2倍、1.9倍。
三、安徽发展风险投资市场的SWOT分析
（一）优势
（1）政策支持。一是风险投资损失财政补偿制度。合肥市是安徽省省会， 也是我国第一个科技创新型试点城市， 合肥市政府出台了相关政策，对投资高新技术企业的风险投资发生损失部分，财政给予30%的补偿，以鼓励担保公司向高新技术项目提供融资担保。二是国家中部崛起的优惠政策。中部6省比照东北和西部享受的优惠政策主要包括：扩大增值税转型试点；投资兴办其他外资企业或增加现有企业注册资本的，退还部分缴纳税款的优惠政策等。
（2）增长潜力。一是安徽城市发展处于上升阶段，工业化、信息化、城镇化都在快速发展。2012年安徽省生产总值17212.1亿元，按可比价格计算，比上年增长12.1%，连续9年保持两位数增长，增幅居全国第9、中部第1位。另外数据显示，全省40个工业大类中，有38个行业增加值保持增长，增幅超过20%的有16个。二是安徽省科技实力逐步增强。2012年安徽省取得省级以上科技成果636 项，全年受理专利申请6070件，授权专利3413件，分别比2011年增长29.7%和52.7%，，安徽省科技水平的发展将吸引了更多的风险投资机构投资安徽， 促进了安徽省科学技术的产业化发展。
（3）地域优势。安徽的皖江城市带，2010年实现地区生产总值8224亿元，同比增长16.3%；规模以上工业实现增加值3639.1亿元，同比增长23.8%，约占全省比重65%。皖江城市带是实施促进中部地区崛起战略的重点开发区域，其经济发展水平高，消费潜力巨大。无论是国内生产总值，还是社会消费额，占全国的比重都接近1/2，皖江城市带无疑将是拓展国内市场、启动内需的关键区。
（二）劣势
（1）资金来源单一。风险投资企业均为高科技企业，其在产品的研究与开发阶段只有投入，没有产出，只有在成熟阶段才有相当的销售收入，逐步满足其资金需求。高科技企业的这个特点决定了高新技术产业的发展必须有高投入的支持，而要想有高投入的支持就必须动员各种渠道的金融资源，而且高新技术企业投资的高风险也决定了其资金来源应该多样化。
而在安徽资金短缺已成为风险投资发展最大的阻碍。从安徽风投资金主体资金来源比例可以看出，这些资金对于风投企业来说简直是杯水车薪。此外，由于国家严控“两高”行业和产能过剩行业贷款，安徽资源型产业获得信贷支持将受到更大限制，加上安徽缺乏从资本市场上直接融资的工具和手段，更增加了融资的难度。
（2）人才匮乏。人才是风险投资取得成功的根本。风险投资需要综合型的人才。而目前安徽一方面缺乏投资顾问，稀少的投资顾问使得投资者在风投的大门望而却步，不干踏进风投行列；另一方面安徽缺乏成功的风险投资者。从安徽目前的风险投资现状来看，有实际操作能力的人少之又少。
（3）制度不完善。在风险投资事业的发展进程中有一些以风险投资的名义为企业进行融资，收取前期费用但很难再联系到的“骗子公司”， 会导致很多企业对风险投资机构产生极大的不信任。在安徽省，此种情况更是普遍，其根本原因在于风险投资监管的制度不完善。 （4）知识薄弱。安徽省企业相对于发达省市企业来说规模相对较小，企业发展需要大量的资金支持，但企业对于风险投资知识相对欠缺，不知道如何改善自身商业模式去吸引风险投资机构，因此，企业发展大多仍以债权融资方式为主。
（三）机遇
（1）创业板启动。创业板的启动为风险投资上市退出引进了新的渠道。我国是一个以中小企业经济为主的国家，但我国缺少为创新型中小企业直接服务的多层次的资本市场。另外我国资本市场也很难为中小企业提供差异化的金融服务， 因此进入这些企业的风险投资机构的退出渠道相当有限，创业板的推进将增加风险投资机构的退出渠道。
（2）外资涌入。大量的外资涌入为安徽省发展风险投资提供了有力的资金保障。安徽省产业发展速度逐步加快， 利用外资水平逐渐提高， 至今， 安徽省利用外商直接投资金额达21.6 亿美元， 同比增长45%， 为安徽省发展风险投资提供了资金来源。
（3）政策支持。安徽省为实现全面建设小康社会， 在起步阶段实行了“861”行动计划的总体部署， 即建设8大重点产业基地和6大基础工程， 目前有项目1800余个， 项目总投资近1.7万亿元人民币， 这将全面改善安徽省的企业质量。
（四）挑战
（1）宏观经济未来发展的不确定性。后金融危机的宏观经济形势存在诸多不确定性。对于过多依赖财政支出和银行信贷扩张的欠发达地区而言，国家政策调整的影响力不容忽视。一方面，银行信贷市场这只“领头羊”可能通过资产价格效应或者示范效应带领股票、债券等资本市场朝同一方向运动。另一方面，资本市场繁荣本身会抬高能源、资源的市场价格，而能源、资源的市场价格的过度上涨或者由此引发的通货膨胀预期都会成为实体经济发展的障碍。
（2）周边省份风险投资的迅速发展形成挑战。根据中国风险投资研究院调查显示，江苏省被调查的8家投资机构的管理资本额超过45.94亿元， 还有6家企业分别在纳斯达克、纽约交易所和深证中小企业板上市融资274亿元。浙江省被调查的5家投资机构管理资本额也达到了8.82亿元。而位于中部地区的安徽省，风险投资发展速度较为缓慢，省内风险投资企业少，成功案例也少，因此如何增强安徽省企业的竞争力，吸引风险投资机构入驻安徽是目前面临的一个现实问题。
四、相关发展建议
目前安徽省风险投资尚处于低水平发展阶段，对技术进步、自主创新等方面的带动力还不明显，也远远不能满足广大中小企业创业发展的需要，安徽省如何发展风险投资，如何利用风险投资带动高新技术产业的发展已经成为安徽经济发展的焦点问题，通过以上SWOT 模型分析得出以下发展建议。
（一）加强人才建设
安徽省人才匮乏，如何建立一支强大的创业型人才队伍将是推动安徽经济腾飞的关键。政府应为创业人才提供良好的创业条件与环境，鼓励科研机构、高校等各方面专业人才出来创业，最大程度地为创业者提供低成本的创业环境。另外，政府还可以为创业企业家们开设专业的风险投资培训课程，以使创业家们最大程度的了解风险投资并利用风险投资。
（二）完善政策环境，营造风险投资氛围
首先，建立健全风险投资基金对安徽省风险投资的补偿机制，吸引更多的风险投资基金投资安徽。其次，对安徽省目前投资机构进行整理，清除“骗子”公司，营造一个良好的风险投资氛围。
（三）加强科学技术研发
充分利用安徽省高校的资源优势，加强科学技术的研发，另外可以引进发达国家或省市的科研技术进驻安徽，并且使技术在创业企业家、风险投资基金之间形成有效的对接，加快科学技术向产业化转换的速度，实现技术、创业家、风险资本三方面的紧密结合。
