我国中小企业债务融资的风险极其防范
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）017-000-03
引言
很长一段时间，围绕中小企业融资难的问题成为经济领域研讨的重点。随着国务院今年出台新的政策，设立200亿的专项基金来助力中小企业的发展，同时，引导国有商业银行及其它的金融机构来加大对中小企业的资金信贷支持。在这一看似利好的发展环境下，金融机构将还款的市场压力转移到企业自身，如果缺乏科学的规划，中小企业会由于市场波动及自身的经营问题等诸多方面的原因，而导致负债压力的加重，甚至出现资不抵债的结果。因此，如何从当前的中小企业债务融资的现状出发，探求其风险的防范举措很有必要。
一、我国中小企业融资现状分析
中小企业，特别是在改革政策之后所兴起的中小企业，其在经济生产模式和发展战略决策方面，经过了诸多的调试过程。目前，从商务部的统计数据来看，中小企业在国民经济体系中所占有的份额和发挥的市场价值正在以百分之十的速度递增，由此可以彰显其所具有的强大的市场爆发力和发展潜力。①但是，同时，根据工商总局的中小企业经营模式的发展情况来看。中小企业涉及的门类非常多，大多是关乎于大众的民生，因此其发展的好坏在一定程度上直接影响着当地的就业及税收的质量和经济发展秩序的平稳。
在当今的大数据时代，中小企业内部财务的监管体系，在格局和运用工具上都得到了质的提升。需要重点指出的是，同国有企业相比，中小企业虽然在经营模式及管理方式上具有的优势地位比较明显。但是，在市场发展的战略规划方面，尤其是在企业的资金层面，中小企业所面临的压力是非常大的。中小企业在起步阶段就面临着市场拓展过程中所需要的资金不足的压力。当企业经营者自身的社会融资渠道资源已经出现枯竭时，大多数的中小企业为了生存会选择通过债务融资的方式来解决其发展中的资金瓶颈问题。
（一）我国中小企业融资的必要性
当前，中小企业在发展中，除了面临技术及市场经验方面的不足之外，一个更为突出的问题是流动资金的缺乏。这种先行垫付的制度，对于很多中小企业，特别是出于发展初期的企业来讲，其在施工过程中所需要做的就是将工人的工资及相关建筑材料的使用及租赁的费用进行先期的垫付。因此，很多中下企业的经营者为了顺利拿到工程，不得不将这一资金压力进行内部消化。更何况，在市场波动中，由于施工对象资金链断裂而造成的无法如期给付工程款的问题让很多企业面临着生死考验。
（二）现有融资的主要方式
中小企业在当前的市场融资渠道中，从传统意义上来讲具有三个渠道。一个是信任融资。这一渠道具有悠久的传统历史，在很多中小企业中依然比较流行。一旦企业无法如实还款那么企业的经营者的口碑将会降到一个比较低的水平。因为这一传统的融资渠道的主要对象都是和企业经营者有着一定关系的亲戚或者朋友。
另一个比较普遍，也是当前在中小企业融资渠道中占有绝大部分比重的商业银行贷款。因为贷款方是商业银行，所以无论是从贷款的审批，还是贷款的额度及还款的期限等方面都对中下企业提出了比较高的要求。一些中小企业因为不符合银行的发放贷款的标准，因此在这条渠道上所取得的融资效果并不是很理想。所以，面临巨大的市场压力的中小企业，在不得已额度情况下，开始把贷款的希望放到了民间信贷上面。②民间信贷，在资质审核方面的要求相对比较低，但是对于抵押物品的商业价值与贷款实际数额之间的差额比较大。同时，一些民间信贷的年率相当高。
总之，在现在统计在册的中小企业中，有近半数以上的企业处于所谓的负债经营的阶段。其中，有很大一部分中下企业所面临的还款压力是非常大的。因此，在今后的发展中，将企业的债务融资风险尽可能地进行分解和预防已经成为中下企业发展中的重要问题。
二、我国中小企业债务融资风险分析
（一）债务融资风险产生的原因
相比较中小企业在日常运营中的其它风险，其在债务融资渠道所遭遇的风险是比较具体和直接的。通俗来讲，企业在债务融资中面临的最大的风险是企业在无法按期偿还贷款时所面临的包括以资抵债，破产及法律连带责任等一系列的风险。它是企业在经营中遭遇各种不可控的市场波动，自然灾害及国内货币汇率的变化等等。
1.债务融资风险的内因分析
在中小企业的经营历程之中，其企业的负责人或者说是经营者的观念在一定程度上会影响并左右着企业发展的重心和侧重点。例如，如果企业经营者在产品的研发及创新以及市场的开拓和服务的质量提升等方面，予以比较高度的重视，其在这一领域中的发展成就的取得也是具有一定的客观必然性的。但是，当前，中小企业业主在整体上存在的一个较为明显的问题是，对风险管理层面的重视程度并不是很高，特别对于企业融资风险内部的管理更是处在一种半忽视的状态。③这就在客观上影响着企业在内部控制制度理念及配套的控制和管理体制方面的提升和进步。这种脱离企业实际的运营和获利水平的做法，对于中小企业来说将无疑是一种自杀式的融资行为，其所带来的风险和后果是极为严重的。另一方面，在企业发展的过程中，虽然约定的还款利率在企业所可以接受的阈值范围之内，但是由于企业在自身的经营和管理中，出现了一些不可逆转的状况最终导致了企业风险的产生。
2.债务融资风险的外因分析
外因是中小企业遭遇债务融资风险的外部原因。这一原因产生可以细分为两个方面，一个是不可控的，也就是非人为的。例如，市场供需关系的变化，市场经济危机的发生以及国内出现了比较严重的通货膨胀等问题都会促进这一风险的产生和恶化。因为，这一环境的变化带有一定的普遍性，所以其波及的范围也是比较广的。另一部分人为的原因，需要指出的是，企业在运营中出现了重大的生产及责任事故。同时，由于缺乏响应的检验和评估指标，对于在一线中出现的关乎于企业风险控制制度的问题，不会在第一时间进行有效的研判和发展。这种制度上的不足和缺失是当前中小企业在发展历程中的一个重要的敌人。只有在制度上进行不断的优化和提升，其在今后的风险预控中才会得到更大的有章可循的保证。同时，需要重点指出的是，制度只是一个执行的外在理论依据，在具体的执行阶段，需要从个体入手，来加以完善。例如，今年的天津港的爆炸就是一个典型，虽然这一事故发生的比较突然，但是其给企业经营者所带来的损失还是极为重大的。 总之，从根源上来讲，中小企业在尝试进行债务融资的那一刻，其所面临的风险压力就已经客观存在。相反的，经由科学的统筹和计算，将债务风险与自身的经营进行一个有效的对接，其所产生的市场效应还是非常利于企业的发展和市场运营规模的扩大。但是，抛开，其基本的前期的计算，如何从过程中，将债务融资可能产生的风险控制在一个较为理想的状态，或者将其纳入到一个科学的，系统的风险预警和监控体系之中，其所面临的压力会得到有效的控制。在这一方面，红星公司是一个典型的反面教材。
（二）债务融资风险失败案例分析――以红星公司为例
1.红星公司融资案例介绍
红星公司是一家实业公司，在2004年，其按照中南公司的市场需求，购买一个大型的机械加工设备进行专项租赁。这一机械的购货款，红星公司是通过银行，以商业贷款的方式获得的。但是，由于在具体的操作中，出现了公司职员偷税漏税的问题，公司遭到了税务部门的稽查和处罚。这一事件发生后，导致了原有的商业合同无法如期履行，红星公司需要交纳巨大额度的商业违约金及银行贷款的滞纳金等等。这是进入新世纪以来，在我国商业历史上具有典型代表意义的债务融资风险案例。
2.红星公司债务融资失败案例启示
红星公司的失败案例敲响了警钟。关于企业风险防控的原则，从严格意义上来讲是这一制度在实施的过程当中，不可以违背和触犯的底线。这些原则是企业发展得以顺利进行的安全线。只有在合理科学的基本原则的保障下，其在今后的具体执行阶段才会避免不必要的偏差和损失。在整个财务工作中，一个不可以容忍的现象就是企业财务相关数据的造假。这种在会计数据层面的造假，所造成的不利的影响，不仅仅会波及企业的正常运营和健康发展，还会对整个经济体系的正常运作产生非常恶劣的效果。所以，无论是从行政法规上，还是行业监管领域，各个相关的部门都将打击财务数据造假作为一个重要的问题来进行对待。因此，在企业内部制度的执行的发展中，要切实通过一系列的保障机制来将这一问题从根源上进行解决。应该说，红星公司这次惨痛结局的最大的原因是员工的法律意识淡薄。在进行市场经营中，法律层面的风险是最大的风险，但是也是相比较而言最小的风险。如果能够按照其基本的原则和底线来进行相应的操作，这一方面的风险甚至可以是忽略不计的。但是，正是这么一个原则性的税务的缴纳问题，让红星公司走进了深渊。因此，在这一事件中的重要的启示是将人为操作的风险降至到一个最低的水平是企业今后进行包括债务融资等在内的诸多业务中的一个基本的要求。因为，越是觉得不重要的层面，在关键的时刻，在关键的领域其所发挥的作用和影响是极为突出的，甚至是毁灭性的。
三、我国中小企业债务融资风险规避的建议
从经济发展的层面来讲，中小企业在市场中的角色价值已经不断上升。引导好中小企业的发展，帮助其更好的规避由于债务融资而产生的风险，已经成为当前经济领域的一个重要的议题。
（一）加强银行等金融机构的改革
在债务融资风险中，银行作为贷款的发放者，在其中的价值和作用是不言而喻的。对于符合贷款发放标准的企业，特别是处于市场发展上升期，具有重要的市场潜力的微型企业，应该从贷款的利率及还款的期限上进行一定的照顾。这种政策上的倾斜，并不代表在操作进行中，响应的信贷风险预警工作的不实施。当前，一些在经营中出现会计造假问题的企业，其中有很大一部分原因是其内部审计的缺陷。在进行内部审计的进行中，由于涉及到一定的公司发展机密和企业的发展战略，因此，一些企业不大希望第三方的独立审计机构来进行介入。这种在主观层面上所表现出来的排斥和拒绝，就会在客观上为其审计数据及过程和结果的不真实埋下了严重地隐患。所以，银行应该建立专门的机构和人员，对贷款申请人的资质和市场运营情况进行实施的监督。
（二）加强政府干预
国家应该从行业健康和经济整体的发展走势出发，对包括民间信贷在内的诸多的贷款利率的上限进行明确的界定，从而进一步降低中小企业的还款压力。今年，需要指出的是，国家最高法已经出台解释文件，对民事诉讼中出现的贷款利率超过36%的不予支持。这一做法就是政府引导中小企业负债融资发展的一个具体的体现。同时，政府还应该从宏观的层面，为中小企业在日常的生产运营中，所需要面临的土地使用，及相关税务的缴纳予以一定的政策性的倾斜和优惠。只有在一个利好的发展环境下，中小企业所面临的发展问题及负债融资风险问题会得到一定的解决和缓解。
（三）加强中小企业自身防范机制建设
从红星公司的案例中，中小企业经营者应该明白人为操作上的失误是最大的风险。基于此，企业在日常的生产和经营进程中，应该将风险防范机制放在一个战略发展的高度来进行重视。例如，在进行内部控制中，一个重要的工作重心是保证企业在日常的运营体系中，基本的账目和资金要维持好基本的安全。这种基本的安全在企业的正常稳健的推进中，扮演着极为重要的角色。在内部控制制度中，将账目的财务工作者与实际的资金管理者进行职权的分离。这一原则的基本出发点是为了避免由于个体在操作中的失误或者说故意而造成企业在运行中出现资金及相关财产的流失。这一账款分离，在客观上可以产生一个互相监管，互相制约从而达到一个相对平衡状态的效果。当然，这一制度并不能从根本上保证企业资金的往来安全。基于此，企业在进行负债融资的发展中，才会减少因为包括人为因素在内的众多不利的风险因子的产生。
总之，负债融资风险的规避和预防是一个系统的工程，需要包括企业，政府及金融机构在内的众多元素的通力合作。因此，在今后的发展中，中小企业应该在借鉴相关的科学发展理论的基础上，将企业的风险防控进行逐一的完善。当然，这一完善并不是直接的抄袭现有的别的企业制度，而是应该在借鉴和参考的基础上，将这一制度和企业自身所在的行业发展环境以及企业发展的诸多实际情况来进行对应的调整。
四、结语
中小企业的价值在不断的彰显，其所面临的资金问题也是影响其发展的重要问题。面对负债融资这一双刃剑，只有从风险预防的角度对其进行高效的规避，其在今后的成长和发展中才会拥有更大的助力。本文以红星的失败案例为例，探究中小企业今后的债务融资的风险规避策略，希望能有所裨益。
注释：
①胡天然.中小企业债务融资现实初探[J].武汉经济管理学院学报，2014（12）：9-12.
②狄娜，顾强.我国中小企业融资现状、问题与对策[J].中国经贸导刊，2014（20）：15-19.
③郭斌.企业债务融资方式选择理论综述及其启示[J].金融研究，2015（3）：12-17.
