企业社会责任对高管薪酬影响机理分析
中图分类号：F24
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）13010202
1引言
20世纪60年代以来，国内外企业界不断出现假冒伪劣产品、排污超标等事件，企业社会责任（Corporate Social Responsibility简称CSR）随之引起了各界人士的关注，成为学术界的热点问题。与此同时，随着一些上市公司高管的“天价薪酬”的曝光，高管薪酬引起了社会各界的高度关注，相对于普通员工的薪酬而言高管薪酬急剧增加，这导致了普通员工和高管之间的工资差距日益扩大，这一现象引起了道德关注，学术界对此研究也日益增加。但大都集中在高管薪酬与企业绩效的相关性研究上，国外早在1980年开始对高管薪酬与公司绩效相关性进行研究，而直到1998年我国上市公司开始对外披露高管薪酬相关信息之后，这一问题的研究在国内才成为热点。
总结前人研究发现，研究企业社会责任与高管薪酬关系的文献比较少。主要分两个方面，一是研究高管薪酬对企业社会责任的影响，如McGuire，Dow和Argheyd（2003）发现企业社会责任的劣势和高管的工资（短期激励）呈正相关关系，和高管的长期激励呈负相关关系，而和高管的奖金收入并不存在显著的相关关系；Mahoney L S，Thorn L（2006）实证发现基本工资和CSR劣势、奖金和CSR优势、股票期权和总CSR、股票期权和CSR优势之间成显著正相关关系；Mahoney L S，Thorn L（2005）研究结论表明高管长期薪酬与总的社会责任劣势、CSR中产品和环境劣势成显著正相关，长期薪酬和总的社会责任成显著正相关；刘小霞和江炎骏（2011）实证发现高管薪酬与企业社会责任成正相关，高管持股与社会责任没有显著的相关关系。二是研究企业社会责任对高管薪酬的影响，如Ye Cai，Hoje Jo，Carrie Pan（2011）实证发现：在控制了公司和董事会状况的情况下，滞后的CSR对CEO总薪酬以及货币性薪酬有负面影响，同时也发现高管薪酬和员工关系之间存在相反关系；patti collett miles，grant miles（2013）提出社会责任做的好的企业确实会降低高管薪酬；Rekker，benson，robert W.faff（2014）实证发现：企业社会责任与总的高管薪酬之间成负相关关系，员工关系、环境、劳动力的多样性是重要的，而社区、产品质量是相对不重要的，研究还发现市场危机和性别会减弱CSR和CEO薪酬之间的关系。
本文在前人的研究基础上研究企业社会责任对高管薪酬的影响机理，希望发现企业社会责任对高管薪酬是正向影响，从而可以从薪酬激励的角度引导企业高管重视企业社会责任，使高管在提高个人经济利益的同时促进企业的长远发展。
2机理分析
本文试图从企业社会责任、企业绩效及高管薪酬三者之间的关系出发，从利益相关者的角度来探讨企业社会责任对高管薪酬的作用机理，从而为建立合理的高管薪酬制度提供理论支持，并引导企业高管积极的履行社会责任。
2.1企业社会责任影响企业经营活动
根据契约理论，企业是各利益相关者多边契约的有机整合，企业社会责任不是沿着单一的路径影响企业的经营活动，而是体现在各利益相关者之间的竞争、合作和耦合过程中（温素彬，2014）。从利益相关者角度出发，企业社会责任就是企业要对包括股东在内的所有的企业利益相关者承担一定的责任，其外在表现为企业向价值创造体内各利益相关者分配利益，并将利益相关者界定为股东、债权人、员工（管理者）、客户、供应商、政府、社区和环境八个方面（胡贵毅，2010）。各个利益相关者与企业的契约关系使得各利益相关者需要向企业投入各自拥有的资本，主要分为四类：第一类，股东、债权人向企业提供的货币性资本；第二类，员工、管理者向企业提供的人力资本；第三类，客户、供应商、政府、社区向企业提供的社会资本；第四类，环境向企业提供的生态资本。这四种资本投入到企业中形成多元资本。
根据共生理论（温素彬，2014），投入到企业的多元资本通过资本配置及整合进行资本增值，资本增值的结果就是价值的创造，价值创造之后便进入利益分配阶段，即企业将创造的价值分配给各利益相关者，实际上，企业利益分配的过程就是企业履行社会责任的过程，若利益相关者在利益分配过程中得到了满足感，即表明企业对利益相关者履行了足够的社会责任。企业履行社会责任的水平决定了各利益相关者是否会继续为企业下一轮的生产经营活动提供足够的自有资本，从而为企业创造更多的价值（敖芬芬，2014）。
2.2企业经营活动的改善促进企业绩效的提高
资本整合、价值创造及利益分配是经营活动的三大阶段，企业对经营活动中产生的价值进行利益分配，实现了对各利益相关者的社会责任，若各利益相关者得到了满足感，就会通过向企业经营活动提供更多的资本创造更多的价值从而提高企业绩效。下面从利益相关者的角度分析企业经营活动的改善是如何促进企业绩效的。
第一，企业对投资者和债权人分配利益，对其履行了足够的社会责任，企业能够获得投资者和债权人更多的货币资本，进而会得到相对较低的融资成本，相对宽松的还款期限，从而提高企业的投资效率。 第二，企业对员工和管理者分配利益，对其履行了足够的社会责任，企业能够获得员工和管理者更多的人力资本，进而会减少员工离职率，提高员工敬业度，提高员工效率，减少委托代理成本，从而提高企业绩效。
第三，企业对供应商、客户、政府和社区分配利益，对其履行足够的社会责任，能够获得更多的社会资本，进而获得供应商物美价廉的原材料、可靠的售后服务；获得客户的满意及信任；获得政府的支持及税收优惠；获得社区公众的满意及好评，从而提高企业绩效。
第四，企业对环境履行社会责任，能够获得更多的生态资本，进而减少环境处罚支出、提高绿色生产，能更好的适应环境，从而提高企业绩效，实现企业可持续发展。
2.3企业绩效的提高带来高管薪酬的增加
企业社会责任对高管薪酬的影响主要有两个方面，一方面是直接影响，企业对管理者履行社会责任会直接增加高管薪酬，根据人力资本理论，管理者是企业最重要的人力资本，管理者向企业提供人力资本，企业向管理者分配利益，故企业对管理者履行社会责任实际上直接影响了高管的薪酬；另一方面是间接影响，各利益相关者向企业投入资本通过影响经营活动来促进企业绩效，从而增加高管薪酬。高管薪酬函数为S（π）=α+βπ。其中π为企业可观测绩效，α为高管固定收益，β为高管激励强度（β>0）（张军仁，2014）。虽然该函数式存在一定的不足，一是高管薪酬与企业绩效之间的关联度高低问题；二是企业绩效具有滞后性，短期内企业绩效对高管薪酬的影响较小，但从长期来看企业绩效的提高确实能带来高管薪酬的增加。
2.4高管薪酬增加反作用于企业社会责任
根据激励理论，高管货币性薪酬和非货币性薪酬的增加会使高管得到满足感，故可以激励高管为维护企业的声誉以及增加企业的价值积极地对各利益相关者承担社会责任，提高工作积极性，从而减少所有者和代理者之间的代理成本，为企业制定合理的生产经营决策，为实现企业的财务目标和社会目标努力奋斗。企业积极承担社会责任又进一步影响利益相关者的资本投入，从而影响企业的生产经营活动……以此循环往复。因此企业社会责任对高管薪酬的影响机理如图1所示。
图1企业社会责任对高管薪酬的影响机理分析图
3总结
综合以上分析，企业社会责任对高管薪酬的影响是循环往复的，企业社会责任通过利益相关者的多元资本投入影响企业的生产经营活动，进而影响企业绩效，企业绩效又进一步影响高管薪酬，而高管薪酬又反过来影响企业社会责任。故从上述的分析可知企业社会责任正向影响高管薪酬，企业社会责任履行的好将会增加高管的薪酬，故可以从薪酬激励的角度促进企业的决策者加强对企业社会责任的重视，从而不断地推动企业的发展和社会的进步。
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