基于统计分析法的我国上市公司发展现状分析
中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）16-0089-03
引言
企业是最重要的市场主体，不仅决定着市场经济的发展状况，而且决定着一个国家社会经济活动的生机，随着社会主义市场经济体制的不断完善，我国上市公司迅速发展，并取得了举世瞩目的成就。然而仍存在一些问题，如新上市公司良莠不齐、违规造假现象屡见不鲜[1]等，因此，全面认识我国上市公司发展现状具有重要意义。本文运用统计分析法对我国上市公司发展现状进行分析，希望从中挖掘一些有用信息，为我国上市公司持续发展的有关决策提供参考。
一、数据和指标的选取与说明
本文先对1990―2013年我国上市公司数量及股票交易额数据进行分析，再以2013年第三季度公布的2 489家上市公司为研究对象，统计2 487家上市公司（东电B股、*ST长油两家上市公司因停牌或其他原因无法获取数据）的行业以及所属省份的相关数据（数据来源：巨潮资讯―公司概况），进行地域分布分析和行业分布分析。最后，以2013年2 487家上市公司的年度财务报告数据为原始资料，经过仔细筛选，确定了如下10个指标作为解释企业经营绩效的指标（见表1）。
二、上市公司发展现状分析
（一）上市企业规模分析
从上市公司数量[2～3]分析，据国家统计局统计数据，截至2013年，我国上市公司为2 489家，2012年我国上市公司（含A、B股）2 494家，上海交易所境内上市公司954家，深圳交易所境内上市公司1 540家。分析1990―2013年上市公司数量变化，可以发现从1990年的10家上市公司到现在，我国上市公司数量大体上随时间成线性增长关系。从股票交易总额分析，不难看出，我国股票交易总额大体上随时间成指数增长关系，2005年之前，交易额处于稳步增长状态，2005年之后增长速度明显加快。
（二）地域分布分析
地域分布差异大[4～6]。将全国2 487家上市公司按所属省市统计出来。我国经济区域通常划分为东部、中部、西部和东北四大地区，根据统计结果发现，我国开放较早，经济发达的东部十省上市公司个数最多，为1 623家，占全国上市公司总数的65.2%，其中北京、江苏、山东、上海、浙江、广东六个省市就已经有1 421家上市公司，占据全国上市公司总数的57.1%。我国人口大区、经济腹地和重要市场的中部六省有362家上市公司。自然资源丰富、物产富饶的东北部三省有137家上市公司。疆域辽阔、人口稀少的西部十二省有367家上司公司仅占全国的14.7%。
为进一步了解各经济区域的各门类发展情况，本文统计了各地区各门类的上市公司数目及比率，结果表明，东部地区信息传输、软件和信息技术服务业和房地产行业发展比较占优势，这与该地区的经济发展相关。中部地区平原居多，比较适合发展农耕，该地区农、林、牧、渔业和采矿业发展比较好。东北地区在农、林、牧、渔业和电力、热力、燃气及水生产和供应业两个行业相对该地区其他行业发展也较好。而西部地区地大物博，且草原牧地较多，在农、林、牧、渔业，采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业发展不错。
（三）行业分布分析
统计各门类上市公司个数，发现部分门类上市公司个数严重偏少，如租赁和商务服务业到目前无一家上市公司，教育仅有一家上市公司，而卫生和社会工作也只有3家。分析各门类上市公司所占总上市公司百分比，其中部分门类上市公司因数量太小，归为其他列，得出我国上市公司行业分布不均匀[7]：我国虽是农业大国，但农、林、牧、渔业上市公司只占我国上市公司的2%，资本规模太小；房地产业因其产业贡献率大和带动作用强的特点长久以来被视为国民经济的支柱产业，而批发零售业是社会化大生产过程中的重要环节，是决定经济运行速度、质量和效益的引导性力量，是我国市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一，这两个行业相对其他行业，所占比率还是较高的，分别占整体的6%；建筑业和房地产业是两个相辅相成的行业，然而建筑业资本规模只占房地产业的一半；制造业直接体现了一个国家的生产力水平，是区别发展中国家和发达国家的重要因素，而我国仅制造业就已占据行业的63%。
（四）行业竞争力分析
为了解各行业的竞争力，本文以2 487家上市公司为研究对象，筛选并确定了10个指标作为解释企业经营绩效的指标，但由于财务指标数量众多，为综合分析带来难度，因此采用因子分析[8]，对高维空间变量做降维处理，借助SPSS统计软件，在基于2013年公司年报数据的基础上，对全国2 487家上市公司竞争力进行初步排名。然后分别统计前100强和后100强上市公司各门类所占比率，进而分析各行业竞争力情况。
1.缺失数据的处理和原始数据的标准化变换及正向化变换。由于统计时部分数据缺失，运用SPSS中的序列均值法对缺失数据进行替换，为消除不同变量在量纲或量级上的影响，使指标具有可比性，利于综合因子的解释，需要对原始数据进行标准化处理。此外，流动比率X4、资产负债率X5是适度指标，可以通过公式X=1/|Xi-Xi|进行正向化处理。
2.求解相关矩阵R的特征值和特征向量。通过SPSS统计软件数据处理后，自动生成F1、F2、F3、F4、F5五个因子，这五个因子可以代替原来数据的71.221%的信息量，可以得出综合因子公式： F=18.821F1+18.171F2+12.140F3+11.664F4+10.425F5
3.选取公因子和因子载荷（见表2）。由表2可得，因子F1在X10有较大的载荷，反映了企业的资本结构，故称F1为资本因子；因子F2在X1、X2有较大的载荷，反映了企业投资收益能力，故称F2为收益因子；因子F3在X6有较大的载荷，反映了企业盈利能力，故称F3为盈利因子；因子F4在X5有较大的载荷，反映了企业偿债能力，故称F4为偿债因子；因子F5在X8有较大的载荷，反映了企业经营能力，故称F5为经营因子。这5个因子都具有很好的解释意义，得到5个因子得分的值，如：
其他4个因子得分公式依此类推。
4.各行业竞争力分析。为分析各行业竞争力情况，本文分析综合因子排名在前100和后100的上市公司，结果表明制造业公司占据前100强比率最多为51%；其次是金融业占21%；采矿业和建筑业所占比率一样为4%；信息传输、软件和信息技术服务业与房地产所占比率相同为6%；批发和零售业占据8%。但由于各门类上市公司数目本身差异大，故分析各门类进入前100强的上市公司数量占该门类的比率才是比较可信的。如制造业总上市公司数目为1 576家，而进入前100强的只有51家公司，该门类入前100强的比率仅为3.24%，相比其他门类，制造业比率是最小的。而金融业就比较占优势，上市公司总数为43家，结果进入前100强的就有21家，比率高达48.84%。排名落入后100的门类明显比进入前100强的门类多，其中，农、林、牧、渔业，建筑业及住宿和餐饮业落入后100的公司占本门类上市公司的比重偏高，分别为7.5%、7.94%和8.33%，相对其他行业，这三个行业竞争力相对比较弱。
启示与建议
1.加强政府的引导和扶持工作。资本市场的发展不仅影响一国的投资总量，而且对经济的发展也会产生影响，而资本市场的基石就是上市公司，为了更好地培养和发展我国上市公司，必须充分发挥政府部门的作用。一是在资本市场中，充分发挥政府这只有形的手的作用，宏观调控上市公司的度以及各行业的分配比率。二是加大扶助优质民营企业、培养高科技公司、培育现代化农业上市公司的力度，促进这几类公司进入资本市场融资，拓宽上市公司的行业面。
2.鼓励各省因地制宜，根据本省特色发展上市公司。我国地域经济发展不平衡，贫富差距大这个特点一直存在，但是，每个地区或省市都有自己的特色之处，例如沿海省市因靠海，发展渔业比较占优势，中部平原地区耕地面积多，发展农业占优势，西部地区牧地较多发展牧业占优势等。综合分析各省市的经济、地理、气候等因素，制定出适合该地区发展的行业，特定地区带领特定行业发展，形成一个区域分布的多元化资本市场。
3.增加上市公司数量的同时注重提高上市公司质量。针对行业分布不均匀，我国应抓住机遇，加大工作力度，推进有实力的企业上市，在关注数量的同时，也要注重质量，按照“上市一批、培育一批、储备一批”的原则，采取有效措施，加大对拟上市公司的培育，推进符合国家产业政策、有发展潜力的国有企业、民营企业进行股份制改造，打好上市基础。对于农、林、牧、渔业和教育业这两个门类上市公司偏少的行业，应该鼓励和培养优秀公司上市，而对门类上市公司比较多的制造业，则应该严格监管，保证其质量问题。
4.进一步提升上市公司的竞争力。在行业竞争力分析中，发现制造业上市公司虽多，但是其竞争力相对较弱，若上市公司竞争力不强，对我国的经济是有一定影响的，因此提高上市公司的质量是至关重要的。首先应进一步提高已上市的公司质量，要通过积极营造有利于上市公司规范发展的环境，支持和帮助上市公司全面提高质量。其次是要进一步扩大上市企业经营规模，通过股权转让、国有资产划转经营等方式，让有实力的企业入主。最后就是要推动企业自主创新，要加大研发投入，增强上市公司核心竞争力。
