制造企业套期保值会计核算问题的探讨
中图分类号：F235.5 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）12-0068-04
实体经济是国民经济的支柱，制造企业是实体经济的主体。产品、原燃料价格波动和国际化经营中的外汇风险都对制造企业形成较大挑战，利用期货市场进行套期保值操作，规避价格风险和外汇风险，有利于实体经济稳定发展。做好套期保值业务的会计核算工作，对制造企业有效地开展套期保值业务非常重要。
一、制造企业开展套期业务的必要性
制造企业对生产的连续性要求高，生产节奏调整难度大，需要企业生产经营保持稳定状态。但由于制造企业的原燃料成本占生产成本的比重较大，而原燃料价格受市场预期、汇率、运价、季节等多种因素影响，价格波动频繁，对企业控制成本和稳定经营带来了很大的挑战。而由于宏观经济的波动对产品供需影响较大，产品价格波动也较为频繁。制造企业稳定生产的需要和产品、原燃料价格波动频繁的特点，决定了制造企业非常有必要进行商品期货套期业务。
随着国际化经营的开展，制造企业也面临着较大的外汇风险，利用金融期货规避外汇风险也已成为当务之急。中国金融期货交易所即将开展欧元兑美元、澳元兑美元的交叉外汇期货业务，将为制造企业规避外汇风险提供有效的途径。
二、套期保值会计核算的要求
2006年，财政部发布了《企业会计准则第24号―套期保值》（CAS24），该准则明确规定：“套期保值（以下简称套期），是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。”
（一）套期保值的种类
CAS24将套期保值分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。
公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。公允价值套期主要规避价格风险，??库存的产品、原燃材料的套期保值属于公允价值套期。
现金流量套期是指对现金流量变动风险进行的套期。该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。现金流量套期保值主要规避未来的现金流量风险，对未来可能进行的销售或采购进行套期保值。
境外经营净投资套期是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额。
（二）企业套期保值的会计核算方法
套期保值的会计核算方法就是指在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵销结果计入当期损益的方法。运用套期保值的会计核算方法需要满足以下条件：
第一，在套期开始时，企业对套期关系（即套期工具和被套期项目之间的关系）有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。该文件至少载明了套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。套期必须与具体可辨认并被指定的风险有关，且最终影响企业的损益。
第二，该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。套期高度有效需要具备两个条件：一是在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；二是该套期的实际抵销结果在80%～125%的范围内。
第三，对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。
第四，套期有效性能够可靠地计量，企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。
三、制造企业套期保值业务的会计核算方法
（一）公允价值套期
制造企业采购原燃料后，原燃料存在运输、仓储的时间，如果存在原燃料市场价格下跌的预期，就需要在现货市场买入原燃料的同时，在期货市场卖出对应的期货合约。在原燃料投入生产的时点，再对期货合约进行平仓，通过这个套期操作可以规避原燃料价格下跌的风险。
根据CAS24的规定，这类的套期属于公允价值套期，被套期项目为原燃料的市场价格，套期工具为原燃料的期货合约。其会计核算的要求为：第一，合约公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；第二，现货因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整原燃料现货的账面价值。
例如，3月1日，A钢铁企业以人民币计价方式采购铁矿石5万吨，采购价格为360元/吨，预计经过海运、内陆运输、仓储等过程，5月30日，这批铁矿石会正式投入生产。而由于钢铁行业持续低迷，预计铁矿石价格在未来3个月内还会呈下跌趋势。为规避此笔铁矿石价格下跌风险，A企业决定进行套期操作。在3月1日签署铁矿石采购合同的同时，在大连商品交易所以当日期货价格370元/吨卖出铁矿石合约5 000手。5月30日，这批铁矿石投入生产时，铁矿石的现货市场价格已经下跌为330元/吨，期货市场价格为345元/吨。A企业买入5 000手铁矿石期货合约，实现了平仓。 套期操作过程和结果（如表1所示）。
期货市场收益/现货市场损失=83.33%>80%，该套期高度有效。
会计处理如下：
第一，3月1日，将在途物资转入被套期项目，成交价格即为该时点的公允价值。
借：被套期项目――铁矿石 1 800
贷：在途物资――铁矿石 1 800
第二，5月30日，铁矿石投入生产，现货市场确认被套期项目公允价值变动损失150万元，即5万吨×（现公允价值330元/吨-原公允价值360元/吨）。
借：套期损益 150
贷：被套期项目――铁矿石 150
同时，将铁矿石按公允价值转入原材料：
借：原材料――铁矿石 1 650
贷：被套期项目――铁矿石 1 650
第三，期货市场确认套期工具公允价值变动收益125万元，即5 000手×10吨/手×（卖出价370元/吨-买入价345元/吨）。
借：套期工具――铁矿石期货 125
贷：套期损益 125
同时，期货市场结算收款：
借：银行存款 125
贷：套期工具――铁矿石期货 125
以上案例表明，由于A企业在采购铁矿石的同时进行了套期操作，规避了大部分铁矿石价格下跌的风险。
（二）现金流量套期
制造企业规避未来产品售价下跌的风险，可以在期货市场上卖出相应数量的产品期货合约，实现销售的时候，在期货市场平仓。通过这个套期操作可以规避未来产品售价下跌的风险。
根据CAS24的规定，这类的套期属于现金流量套期，被套期项目为产品的未来市场价格，套期工具为产品的期货合约。其会计核算要求为：第一，期货利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。第二，期货利得或损失中属于无效套期的部分，应当计入当期损益。第三，未来市场价格变化如确认一项金融资产或一项金融负债的，原直接确认为所有者权益的相关利得或损失，应当在该金融资产或金融负债影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。但是，企业预期原直接在所有者权益中确认的净损失全部或部分在未来会计期间不能弥补时，应当将不能弥补的部分转出，计入当期损益。
例如，3月1日，B有色企业预计将在5月30日销售100吨铜，目前铜现货价格为38 660元/吨的价格，同日的铜期货价格为38 680元/吨。由于有色行业持续低迷，预计铜价格在未来3个月内还会呈下跌趋势。为规避未来铜价格下跌风险，B企业决定进行套期操作。在3月1日在上海商品交易所以当日期货价格38 680元/吨卖出铜20手。5月30日，铜的现货市场价格已经下跌为36 500元/吨，期货市场价格为36 510元/吨。B企业买入20手铜期货合约，实现了平仓，同时在现货市场以36 500元/吨价格将100吨铜出售。
套期操作过程和结果（如下页表2所示）。
期货市场增加现金流/现货市场减少现金流=100.46%<120%，该套期高度有效。有效套期部分为21.6万元，无效套期部分为0.1万元。
会计处理如下：
第一，3月1日，现货市场并没有进行现货交易，不需进行帐务处理，将套期保值进行表外登记。该时点期货现金流变化为0，不需进行帐务处理。
第二，5月30日，买入20手铜期货合约平仓，套期工具公允价值变化利得为21.7万元，有效套期部分21.6万元，无效套期部分0.1万元。
借：套期工具――铜期货 21.6
?J：资本公积――其他资本公积（套期工具价值变动） 21.6
投资收益 0.1
借：银行存款 21.7
贷：套期工具――铜期货 21.7
第三，现货市场卖出100吨铜。
借：银行存款 427.05
贷：主营业务收入 365
应交税费――应交增值税（进项税） 62.05
该案例表明，B有色企业通过以上套期，锁定了铜销售后企业收回的现金流数额。
（三）境外经营净投资套期
制造企业在海外的投资已经转化为所在国的货币，如果该国货币贬值，收回投资换回的美元就会减少。为了规避境外投资的外汇风险，企业可按境外投资净额进行套期。在拥有境外投资的同时，卖出同等金额的外汇期货，待收回境外投资时，再买回期货平仓。通过这个套期操作，可以规避境外投资的外汇风险。
根据CAS24的规定，这类的套期属于境外经营净投资套期，被套期项目为以所在国货币计价的投资金额，套期工具为外汇期货合约。其会计核算要求为：第一，外汇期货合约形成的利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。处置境外经营时，上述在所有者权益中单列项目反映的套期工具利得或损失应当转出，计入当期损益。第二，外汇期货合约形成的利得或损失中属于无效套期的部分，应当计入当期损益。
例如，3月1日，C建材企业将1 000万美元按当日现货汇率（1澳元=0.9852美元）换成1 015万澳元，在澳大利亚投资股权项目。由于澳元存在较大的贬值预期。为规避外汇风险，C企业当日在外汇期货市场卖出澳元兑美元期货合约1 015手（1手=1万澳元），成交价格为98.88美元/百澳元。12月31日，C企业将投资股权以1 100万澳元的价格卖出，12月31日的现货汇率为1澳元=0.7541美元，收回美元829.51万美元。12月31日，C企业在外汇期货市场以75.28美元/百澳元的价格买入1 015手澳元兑美元期货合约，取得外汇期货收益239.54万美元。
套期操作过程和结果（如表3所示）。 期货市场收益/现货市场损失=102%<120%，该套期高度有效。有效套期部分为234.59万元，无效套期部分为4.95万元。
会计处理如下：
第一，1月1日，将1 000万美元兑换为澳元，并投资股权项目。
借：银行存款――澳元 1 015万澳元
贷：银行存款――美元 1 000万美元
借：长期股权投资 1 015万澳元
贷：银行存款――澳元 1 015万澳元
第二，1月1日，期货现金流变化为0，不进行帐务处理。
第三，12月31日，将投资项目出售，并全部换回美元。
借：银行存款――澳元 1 100万澳元
贷：长期股权投资 1 015万澳元
投资收益――长期股权投资 85万澳元
借：银行存款――美元 765.41万美元
贷：银行存款――澳元 1 015?f澳元
借：银行存款――美元 64.1万美元
贷：银行存款――澳元 85万澳元
第四，12月31日，在外汇期货市场上买入澳元兑美元期货合约，实现平仓。
借：套期工具――外汇期货 239.54万美元
贷：资本公积――其他资本公积（套期工具价值变动） 234.59万美元
投资收益――外汇期货 4.95万美元
借：银行存款――美元 239.54万美元
贷：套期工具――外汇期货 239.54万美元
由于同日已处置境外的投资，需将所有者权益中单列的收益转当期损益。
借：投资收益 234.59万美元
贷：资本公积――其他资本公积（套期工具价值变动）
234.59万美元
该案例表明，C公司通过进行境外经营净投资套期操作，规避了境外投资的外汇风险。
四、做好套期保值会计核算的保障措施
第一，成立专门的套期保值管理机构。套期保值业务既是一项专业性很强的工作，也需要突破一些企业内现有的利益格局。制造企业决定开展套期保值业务时，首先要在公司层面成立套期保值业务的决策和管理机构，制定套期保值的制度、流程，明确套期方案提出、决策、执行、监督的机构并明确其权责。
第二，建立套期保值业务风险管理体系。制造企业通过设立组织机构、健全授权机制、完善决策制度、规范期货交易业务流程、定期风险评估以及建议监督报告体系等方面的工作，形成完善的套期保值业务风险管理体系。
第三，精心设计套期保值方案。在套期保值方案设计的初始阶段，就要考虑会计核算对套期高度有效的要求，在方案中明确被套期项目、被套期风险的性质、套期工具以及套期有效性评价方法等内容。同时在方案执行过程中，要有专门机构持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。
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