财务视角下的类金融模式收益及风险探究
一、类金融模式简介
类金融模式的实质是实业加资本的混合运营，在该模式复杂的关系网中，最核心的关系是商品企业与供应商的关系。学界称其为类金融模式的主要原因是，该模式与商业银行的运营模式大同小异。其具体方法为，商品销售企业在收到消费者的款项后，短期内延迟支付供应商的商品货款，增加企业账面现金流。这种零成本或低成本的融资方式能够给予企业足够的资金动力，减少扩张发展道路的阻碍，从而帮助企业的更快的更好的实现长远发展规划及目标。
但是该模式要想成功运营，并且起到理想化积极效果，该商品企业自身的信用等级以及和相关供应商的关系需要保持着良性且较高的水平。国美电器作为中国第一家较为成功的运用类金融模式的商品企业，其与供养商的关系却不断面临危机与挑战。
二、类金融模式面临的风险
1.资金财务风险
类金融模式无成本或低成本的融资模式，并不意味着其资金财务风险的消失。相反，此模式恰恰是一把双刃剑，无论在销售的上游和下游，都极易产生资金链动荡乃至断裂的情况。资金流动正如公司的血液流动，商品企业必须拥有足够的自身造血的能力，或是找到充足的外部血液输送源泉。通常，企业财务人员及外部研究人员可以通过分析类金融模式下的融资收入和商品正常销售收入的比例来探究该模式在该企业的稳定程度。就具体操作层面而言，可以通过企业的年度报表或内部报表中的应付账款、预收账款及应付票据等会计科目的数据，可以汇总得出类金融模式下的融资收入。
以苏宁云商为例，在2010-2015五年间，（预收账款+应付账款+应付票据）/（销售收入）的比率较为稳定，在0.3左右，其波动幅度也小于0.05。?比例在上升阶段时说明，苏宁云商占用的其下游供应商的资金比例在逐步提升，竞争及议价能力在逐步扩大，该模式也呈现较为良性的发展状态，苏宁云商的竞争优势也处于扩大阶段，但资金风险也在逐步扩大；该比例在下降时，除外部环境因素影响作用外，也可能由于公司自身战略模式发展调整以及长远规划调整。
2.与供应商的关系
供应商关系的稳固与良性发展对于类金融模式的成功运营可谓是至关重要的。以国美为例，作为国内第一家类金融模式的引用和运营者，近些年，其余供应商的关系却在不断恶化甚至有不可挽回之势。国美电器对于供应商资金占用的比例之大、时间之长都成为了负面因子，若长此以往，大部分供应商与其选择逆来顺受，都会更愿意去寻找新的商品企业以获得更充足的资金动力来满足自身的发展。
同时，若与供应商关系持续走低，商品企业面临重多且重大的风险，除了被迫减少融资金额及比例之外，还面临着丢失优质供应资源的威胁，其正常商品的销售丰富程度、销售种类以及竞争优势都会受到挑战与风险，企业自身造血的根基能力也会下降。如何维稳与优质重要供应商的关系，同时最大化类金融模式的收益，是正在以及渴望采用类金融模式的商品企业必须考虑以及慎重处理的问题。
三、可采纳的应对防范措施
1.多元风险意识
对任何行业、任何类别的企业，树立充足且适度的风险意识始终是管理层必须拥有的基本素质以及需要攻克的基本难题。尽管商品企业可以通过类金融模式高效获得低成本资金，但管理层首先要警示、提防任何盲目扩张的意图及决策，对于，财务分析人员，债务结构的分析与控制不得疏忽，良性的债务结构才能帮助企业尽可能介绍资金情况突然恶化的风险。
同时，类金融模式不应该成为公司唯一依靠的融资模式，多渠道融资、多元化来源也是降低风险的有效手段，拓宽有效融资渠道，探索开发全新融资方式，都讲帮助企业减少突然崩塌的风险，最大化类金融模式的稳健收益。
2.加强与供应商沟通，适度降低资金占用额度
在类金融模式下，不少商品企业出于对于扩张风险的考量，产生了一定量的闲置资金。与其产生超额低收益的闲置资金，更好的措施是加强与供应商的沟通和联系，适度适时调整资金占用的金额和时间长短，以缓和与优质重大供应商的紧张关系，促进长期合作及良性循环。
