新疆农业上市公司投资风险因素探究
1新疆农业发展现状
11畜牧业快速发展
新疆的主要农业生产部门是畜牧业，其一般使用多种饲养方式并存。随着经济发展以及科技水平提高，新疆的畜牧业由原来的草原游牧转向农区半农区养殖模式并且加快了新品种的培育；而且，新疆的畜牧业逐渐趋向于具有现代化水平的大型养殖场养殖，实现工场化生产，有效地提升了牲畜地产量，提高行业产值，推动新疆畜牧业朝着现代化方向发展。
12种植业独具特色
纵观历史，新疆农业的发展对内地可以起到非常大的促进作用，譬如内地现在许多优良作物都是新疆推广而来的。目前，新疆的种植业种类繁多，其主要包括粮食种植、蔬菜和瓜果种植、棉花种植以及油料种植，由于新疆地广人稀，加之新疆地区属于干旱区，多采用非常节水的坎儿井灌溉系统，有些种植业的产量在全国产量中占有很大的比重，甚至直接决定这些农产品的市场价格。
13林果业蓬勃发展
新疆独特的自然气候为瓜果种植提供了优势条件，形成了一大批品质优良且独具特色的品种，例如哈密瓜、葡萄、香梨和巴旦木。近几年新疆林果业的栽培面积不断地扩大，引进先进农业生产技术，形成了高度产业化的林果业，逐步走向现代化，加之对林果产品的加工销售，使林果业蓬勃发展。
2新疆农业上市公司现状及特征
21新疆农业上市公司现状
文章按照中国证券监督管理委员会公布的《上市公司行业分类指引》以及与农林牧渔密切相关的农产品加工、农业服务行业以确定分类相关的新疆农业上市公司。截至2016年1月，新疆地区一共有43家上市公司，其中农业类上市公司一共有11家，占新疆地区上市公司数量的近25%；全国农林牧渔、农业服务、农产品加工及食品加工制造上市公司共120家，新疆的农业上市公司占比达10%。由此可见，新疆农业上市公司不仅在新疆的经济发展中占有重要的地位，同时也是配合国家实施西部大开发战略的重要支柱之一，此外，新疆的农业上市公司对全国的农业产业有着非常重大的影响。
对于新疆地区的农业上市公司来说，由于新疆地区气候干燥、植被覆盖率低、水源少、自然生态非常脆弱等原因，以及农业本身的弱质性，发展农业有着众多不确定的风险，要承担的风险往往高于回报，因而新疆农业上市公司进行投资时必须对相应的风险进行评估，以为日后这些上市公司在进行投资时能够更快更好地管控风险、提升企业效益。
22新疆农业上市公司相关特征
221农业行业的弱质性
农业生产经营和农业服务是农业上市公司投资主要方向，农业自身所存在的生物学特征导致其容易受到多种自然因素的影响。所以这些因素一旦发生某些变动，会导致相关投资项目所依赖的某些自然要素出现不确定性，对项目的产出产生重大影响。新疆地区自然气候干燥，水源匮乏，加之沙尘暴、干旱甚至洪水，其自然因素多变，新疆农业上市公司在做投资项目时受自然因素影响较大。
222股权结构集中，关联交易规模较大
由于历史沿革的原因，新疆农业上市公司大多是通过剥?x兵团农牧团场资产后进行重组诞生，在管理中会存在一些旧体制痕迹，管理体制上难以理顺与续存企业的关系，再加之公司间业务联系紧密、易造成农业上市公司存在大量关联交易和运作不规范的现象。并且大多数新疆农业上市公司为新疆生产建设兵团以及新疆各地国资委高度控股所有，股权结构集中，民间资本对新疆农业上市公司的投入相对较少。
223多元化的融资渠道
直接通过证券市场发行股票，新疆农业上市公司能够面向社会筹集资金，有效地拓宽了融资渠道，很大程度上解决了农业资金投入不足的问题。新疆的农业上市公司不仅享受到“三农”政策所带来的红利，并且由于国家长期的“西部大开发”战略，新疆地区的上市公司长期受到国家的政策扶持，新疆农业上市公司可以说是具有两方面的政策红利，因而有利于其拓宽融资渠道。
3新疆农业上市公司投资风险因素分析
31宏观层面的投资风险分析
311宏观经济因素
国内生产总值（GDP）是衡量宏观经济的主要指标。稳定的GDP增长率，加之良好的投资环境，是农业上市公司进行投资风险较低、回报较高的最佳状态。居民消费水平对农业的影响也是非常重要的，居民消费水平的持续稳定增长，不仅能有效缩短农业上市公司的投资回收期，并且可以提升农业上市公司的现金流水平，改善资金状况，从而降低投资风险。
312行业特殊性因素
农业生产的特殊性主要在于自然再生产与经济再生产，自然再生产是农业产业区别于其他产业的首要特征，主要体现在以下几个方面：①对自然环境的依赖性。自然因素是对农业生产影响的主要因素，新疆地区自然气候干旱缺水，并时常发生沙尘暴、干旱甚至洪水等自然灾害，对许多农业上市公司的投资项目影响巨大；②农产品生产季节性。农业生产的季节性强，若不能及时销售，长时间会腐烂或者增加储存成本，将造成巨大的经济损失。种植业与养殖业是新疆农业上市公司大多从事的行业，并且农产品加工企业与种植、养殖企业关系密切，都同样受到季节性影响；③土地依赖性。土地是最基本的生产资料，土壤肥力、土地经营权时限对公司投资项目的投资周期、投资收益都有至关重要的影响。新疆的棉花、番茄等农产品的产量占有全国总产量较高的比重，棉花产量甚至决定国内棉花价格走势，而这些种植业对土地的依赖程度非常高，对土地的依赖性成为农业企业投资有关项目首要面临的问题。 313政策因素
农业不仅是国民经济的基础产业，更是工业发展的重要原料来源，因此对农业重视和扶持是国家经济政策的重要组成部分，近几年我国农业能够取得快速发展也得益于国家政策对农业的倾斜。尽管国家大力扶持农业发展，农业上市公司对于农业的投资风险居高不下，许多农业上市公司都进行与本行业不相关的背离投资。
国家在利率、税率、财政补贴等政策进行调整，宏观上利于农业发展，但对于上市公司来说面临的具体投资风险不同，从而政策不可能对每个上市公司产生有利影响。农业上市公司也面临着体制风险，尤其对于新疆农业上市公司更为明显，新疆农业上市公司大部分前身是从新疆生产建设兵团脱离出去，兵团至今持有大部分股权，大到农业体制、小到公司管理制度，无论落后或是超过农业生产力、公司生产经营的实际状况，都会对农业上市公司的投资产生较大的风险。
32微观层面的投资风险分析
321市场因素
农业生产周期长、季节性特征明显，加之市场供需不确定程度较高，准确预估市场和价格变化很困难，因而导致农产品市场和价格风险存在，加大市场价格波动。而且，农产品市场信息的滞后性与不对称，会降低市场运转效率，使农业上市公司在投资决策前、决策中、决策后都面临着巨大的市场风险。新疆地区地广人稀，新疆农业上市公司需要不断地向疆外拓展市场，而新疆地处我国的最西北，其产品的运输物流面临更高的成本，放大其市场风险。
322农业技术因素
提高农业发展质与量的关键因素是提升农业技术水平，随着农业生产、加工等技术水平的提高，农业上市公司对相关技术的创新、应用能力的高低直接影响着经营效益和抵抗风险的能力，通过技术应用，有利于增强投资的风险抵抗能力，有利于农业上市公司降低投?Y风险取得预期收益。由于农业的生产对象受自然因素影响非常大，农业技术在应用过程中存在着不稳定性、区域性强的特点，这就会导致投资回报与预期收益不相符，从而又会对企业投资风险有所影响。而农业技术可以成为企业专利，使企业在市场竞争中处于领先的地位。
323上市公司自身因素
对于上市公司来说，企业的内部自身的因素往往是决定企业投资风险高低乃至成败的根本原因。主要体现在以下两方面：管理因素：上市公司的管理制度与管理层的管理能力决定着企业是否能够良好运营以及创造更大的利润。董监高级管理层是上市公司战略制定者、投资的重要决策者，很大程度上决定着企业的发展战略和投资绩效。良好健全的投资决策制度有利于投资决策的合理性以及最大限度地降低投资风险。财务因素：通过对农业上市公司的偿债能力、盈利能力和成长能力来衡量其财务风险。由于农业上市公司的投资项目大多属于投资周期长、金额大、变现能力弱，为保证投资的可持续性及正常经营，农业企业必须有足够的现金流，这要求保证良好的偿债能力和盈利能力，而良好的成长能力则是公司在投资回报产生前保证公司可持续发展的重要保障。
由此可见，新疆的农业产业结构比较完善，由于新疆自然环境特殊性的影响，再加之新疆农业上市公司历史沿革造成股权集中、管理体制等内部问题，新疆农业上市公司在进行投资时所面临的风险来源广泛，不仅有来自于外部的影响因素，而且内部也存在着许多复杂的影响因素，而农业在新疆有着举足轻重的地位，新疆农业上市公司更是农业发展的风向标。因此，对相关投资风险因素进行识别、分析就显得格外重要。
