浅析当代国际银行并购的特征
出处：论文网
时间：2007-01-21
摘 要 在回顾20世纪90年代以来国际银行并购的历史的基础上,总结出当代国际银行并购的几个特征:并购主体由过去的弱弱合并和以强吞弱逐步转向强强合并;并购的跨度由过去以国内并购为主逐步走向跨国并购;并购形式由过去比较单一的横向并购开始向混向并购转化;并购策略由过去的恶意并购、强制并购为主转向主动合作和自然并购;并购的地区由美国延伸到世界各地,欧亚成为银行并购的风景线;并购的具体目标和功能日趋多元化,以小搏大的杠杆收购和依托并购进行投机的色彩明显弱化;并购成为银行危机处理的重要方式。
关键词 银行并购 混合并购 危机处理
20世纪90年代以来,国际银行并购浪潮可谓一浪高过一浪,进入21世纪之后,随着金融业综合经营和金融全球化的不断推进,国际银行并购仍有进一步扩大的趋势。
1 国际银行并购的简要回顾
20世纪90年代以来,银行并购浪潮席卷全球。据统计,20世纪80年代全球的银行并购案只有1 000件左右,总金额约500亿美元;而1995年,世界金融业并购案多达4 100件,涉及的金额达2 500亿美元;1998年,全世界的公司并购价值达24万亿美元,银行业在并购交易额中占第一位。1998年4月6日,美国花旗银行和旅行者公司合并,创建了具有全球营运能力和7 000亿美元资产的超级金融服务集团,号称“世纪合并”。1998年10月,美国第五大银行美洲银行与美国第三大银行国民银行合并,合并后的新银行仍称美国美洲银行,成为全美最大的银行。
德国银行收购国外银行案例远远多于德国银行之间的合并,这与德国银行强大的实力有关。20世纪90年代初,德国银行在西欧地区频频出击,在英国,德意志银行收购了摩根格林费尔、德累斯顿银行收购了克莱沃特本森、西德意志州银行收购了西方商人银行。1998年11月30日,德意志银行以101亿美元的高价收购了美国第八大投资银行信孚银行,产生了以资产计世界上最大的银行、第三大基金经理和第四大证券托管商,也是外国金融机构对美国金融机构的最大收购活动,从而使德意志银行实现了进军美国资本市场的愿望。1998年12月初,德意志银行又收购了法国里昂信贷银行在比利时的分行,并计划在法国开设分行。
在欧洲其他国家,银行并购也风起云涌。1997年,瑞士三大银行中的两大银行瑞士银行与瑞士联合银行合并组建瑞士联盟银行。西班牙毕尔巴鄂茨卡亚银行和对外银行于1999年10月19日在马德里宣布合并,其总资产约为2 467亿美元,成为西班牙第一、欧洲继德意志银行后的第二大银行。1999年3月,意大利联合信贷银行和圣保罗银行分别收购意大利商业银行和罗马银行,为意大利推出了两个欧洲金融拳击场上的重量级选手。2000年4月4日,英国汇丰控股公司继1999年以98.5亿美元收购美国利宝银行后,又斥资110亿欧元全面收购法国第七大银行法国商业银行,收购完成后,汇丰拟将其股票在巴黎交易所上市。
20世纪90年代银行并购并非仅局限于欧美和日本,亚洲除日本以外的其他国家和地区银行并购也明显多于以往。所不同的是,亚洲国家和地区由于受金融危机的影响,银行并购重组的目的更多地是为了求生存,而且有许多银行是被外资收购的。1998年韩国金融界发生了四起合并案,其中第四起合并案发生在1998年12月,三家债务负担沉重的银行,即韩兴银行、江原银行和现代国际商人银行表示同意合并,组成一家总资产以510亿美元的大银行。国际银行并购发展如此之快,是有其宏观背景的。一是世界经济一体化的推动和促进；二是金融全球化发展的必然要求；三是先进的科技手段成为大规模银行并购的重要技术支撑。四是政府政策导向和监管条例的变化,对银行并购起到了推波助澜的作用。
2 国际银行并购的特征
从国际金融业发展的历史层面,分析和研究银行并购的发展演变过程,可以看出,20世纪90年代后期以来国际银行并购呈现如下特征:
(1)并购主体由过去的弱弱合并和以强吞弱逐步转向强强合并。从历史上看,银行并购的基本特点表现为:一是弱弱合并。众多的中小银行为抗御经营风险或防止被大银行吞并,往往采取合并策略,以增强竞争实力。二是以强吞弱。以强吞弱、优胜劣汰是市场经济的一个基本法则,正在这一法则的作用下,银行规模才由小到大、银行组织结构也由不完善到完善逐步发展起来,以致于在激烈的市场竞争中形成了金融垄断,出现了以金融寡头为基本经济特征的后资本主义现象。然而,20世纪90年代的银行并购,基本上以强强联合为主。
(2)并购的跨度由过去以国内并购为主逐步走向跨国并购。据联合国贸易和发展会议发展的新闻公报合并，1997年全球银行业跨国并购总值为700亿美元,占当年全年银行并购总值的37%,1998年这一比例已上升为41.3%。2000年3月,芬兰与瑞典合资银行梅里塔———北方银行和丹麦第二大银行———丹麦联合银行宣布合并,组建北欧最大的银行。合并后的新银行集团总资产为1 700亿美元,总部设在瑞典。新银行将拥有芬兰40%、丹麦25%、瑞士20%和挪威20%的市场份额。新银行还计划以每股44挪威克朗的价格收购挪威信贷银行的全部股份,以进一步拓展北欧市场。亚洲金融危机后,亚洲各国在进行国内并购的同时,也纷纷放宽外资金融机构市场准入条件,吸引欧美银行参股或收购本国金融机构,欧美银行也把握危机后亚洲金融机构市值下跌以及金融从谷底逐步复苏的良好契机,大举并购亚洲有经营特色、有发展前景的中小金融机构。
关键词 银行并购 混合并购 危机处理
20世纪90年代以来,国际银行并购浪潮可谓一浪高过一浪,进入21世纪之后,随着金融业综合经营和金融全球化的不断推进,国际银行并购仍有进一步扩大的趋势。
1 国际银行并购的简要回顾
20世纪90年代以来,银行并购浪潮席卷全球。据统计,20世纪80年代全球的银行并购案只有1 000件左右,总金额约500亿美元;而1995年,世界金融业并购案多达4 100件,涉及的金额达2 500亿美元;1998年,全世界的公司并购价值达24万亿美元,银行业在并购交易额中占第一位。1998年4月6日,美国花旗银行和旅行者公司合并,创建了具有全球营运能力和7 000亿美元资产的超级金融服务集团,号称“世纪合并”。1998年10月,美国第五大银行美洲银行与美国第三大银行国民银行合并,合并后的新银行仍称美国美洲银行,成为全美最大的银行。
德国银行收购国外银行案例远远多于德国银行之间的合并,这与德国银行强大的实力有关。20世纪90年代初,德国银行在西欧地区频频出击,在英国,德意志银行收购了摩根格林费尔、德累斯顿银行收购了克莱沃特本森、西德意志州银行收购了西方商人银行。1998年11月30日,德意志银行以101亿美元的高价收购了美国第八大投资银行信孚银行,产生了以资产计世界上最大的银行、第三大基金经理和第四大证券托管商,也是外国金融机构对美国金融机构的最大收购活动,从而使德意志银行实现了进军美国资本市场的愿望。1998年12月初,德意志银行又收购了法国里昂信贷银行在比利时的分行,并计划在法国开设分行。
在欧洲其他国家,银行并购也风起云涌。1997年,瑞士三大银行中的两大银行瑞士银行与瑞士联合银行合并组建瑞士联盟银行。西班牙毕尔巴鄂茨卡亚银行和对外银行于1999年10月19日在马德里宣布合并,其总资产约为2 467亿美元,成为西班牙第一、欧洲继德意志银行后的第二大银行。1999年3月,意大利联合信贷银行和圣保罗银行分别收购意大利商业银行和罗马银行,为意大利推出了两个欧洲金融拳击场上的重量级选手。2000年4月4日,英国汇丰控股公司继1999年以98.5亿美元收购美国利宝银行后,又斥资110亿欧元全面收购法国第七大银行法国商业银行,收购完成后,汇丰拟将其股票在巴黎交易所上市。
20世纪90年代银行并购并非仅局限于欧美和日本,亚洲除日本以外的其他国家和地区银行并购也明显多于以往。所不同的是,亚洲国家和地区由于受金融危机的影响,银行并购重组的目的更多地是为了求生存,而且有许多银行是被外资收购的。1998年韩国金融界发生了四起合并案,其中第四起合并案发生在1998年12月,三家债务负担沉重的银行,即韩兴银行、江原银行和现代国际商人银行表示同意合并,组成一家总资产以510亿美元的大银行。国际银行并购发展如此之快,是有其宏观背景的。一是世界经济一体化的推动和促进；二是金融全球化发展的必然要求；三是先进的科技手段成为大规模银行并购的重要技术支撑。四是政府政策导向和监管条例的变化,对银行并购起到了推波助澜的作用。
2 国际银行并购的特征
从国际金融业发展的历史层面,分析和研究银行并购的发展演变过程,可以看出,20世纪90年代后期以来国际银行并购呈现如下特征:
(1)并购主体由过去的弱弱合并和以强吞弱逐步转向强强合并。从历史上看,银行并购的基本特点表现为:一是弱弱合并。众多的中小银行为抗御经营风险或防止被大银行吞并,往往采取合并策略,以增强竞争实力。二是以强吞弱。以强吞弱、优胜劣汰是市场经济的一个基本法则,正在这一法则的作用下,银行规模才由小到大、银行组织结构也由不完善到完善逐步发展起来,以致于在激烈的市场竞争中形成了金融垄断,出现了以金融寡头为基本经济特征的后资本主义现象。然而,20世纪90年代的银行并购,基本上以强强联合为主。
(2)并购的跨度由过去以国内并购为主逐步走向跨国并购。据联合国贸易和发展会议发展的新闻公报合并，1997年全球银行业跨国并购总值为700亿美元,占当年全年银行并购总值的37%,1998年这一比例已上升为41.3%。2000年3月,芬兰与瑞典合资银行梅里塔———北方银行和丹麦第二大银行———丹麦联合银行宣布合并,组建北欧最大的银行。合并后的新银行集团总资产为1 700亿美元,总部设在瑞典。新银行将拥有芬兰40%、丹麦25%、瑞士20%和挪威20%的市场份额。新银行还计划以每股44挪威克朗的价格收购挪威信贷银行的全部股份,以进一步拓展北欧市场。亚洲金融危机后,亚洲各国在进行国内并购的同时,也纷纷放宽外资金融机构市场准入条件,吸引欧美银行参股或收购本国金融机构,欧美银行也把握危机后亚洲金融机构市值下跌以及金融从谷底逐步复苏的良好契机,大举并购亚洲有经营特色、有发展前景的中小金融机构。
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