关于小企业融资路径的研究
目前我国小企业融资难的问题十分突出，主要表现在以下几个方面：
（一）贷款难
小企业很难得到商业银行的信贷支持。一方面，大多数商业银行对小企业的贷款条件和管理要求十分严格，符合银行贷款条件、具有合格资信等级的小企业较少，绝大多数小企业很难在银行借贷到资金。另一方面，随着我国经济由卖方市场向买方市场转变，小企业贷款风险加大，银行为减少坏帐的积聚，更加规避风险，盈利动机弱使得银行对高风险、高回报的项目没有兴趣。而且监管部门和上级有关部门要求贯彻“责任到个人”的政策，规定贷款人员要对所贷款项负责，使得他们更不愿意给私人小企业贷款。最典型的事例是，惠民县有一户小企业，其有效资产1000多万元，拟新上项目申请贷款五百万元，为此业主和县政府领导多方奔走，至今也未能落实。
（二）抵押担保难
首先是验资、评估手续繁杂。其次是评估费用高、随意性大。再次是担保机构不健全。目前，北京市部分县区尚未建立起为小企业融资服务的担保机构，加剧了小企业贷款的难度。第四是小企业无法满足银行对抵押品的要求。这是无法获得银行贷款的主要因素。虽然一些资产在理论上可以当作抵押品，但现实中房地产还是被认为是最通用的，甚至在一些情况下是唯一可被接受的抵押品，然而由于公共产权和土地集体所有，许多小企业没有土地和房屋使用权。
（三）融资渠道狭窄
当前我国资本市场已形成股票类、贷款类、债券类、项目融资类、财政支持类六大融资方式，但这些对小企业的开放程度很低，除少量信贷资金外，小企业很难通过债权和股权融资的渠道获取资金。绝大多数小企业的中长期投资，主要靠非正规、小范围的集资或股权融资取得，此类融资规模小、成本高、风险大，使投资缺乏稳定性与可持续性。2011年底，北京市共有小企业集团18户，少数小企业的资产超过1亿元。但无一户名营小企业在沪深两市上市融资。融资方式的单一加剧了小企业融资的难度，也成为了小企业融资难的关键问题之所在。
二、小企业融资难的原因分析
（一）多数小企业财务不规范
多数小企业财务不规范，资信情况不透明，难以拿出让金融、财税部门信服的财务报表和资料，因此金融部门无法对其准确授信。100家小企业，有86家小企业经营5年以上，且经营规模不断扩大，产品销售形势良好，小企业负责人有贷款以扩大再生产的需求。但是，有80%以上的小企业没有健全完善的内部财务管理制度，有67家小企业的是会计人员为临时雇佣人员，只是月底结结账、“编”制报表而已；另有17家小企业没有财会人员，也没有建立必要的财务管理制度。尽管部分小企业资产质量高、经营效益好，主要负责人信誉良好，但是由于缺乏资信表述的载体，加之与商业银行缺乏有效交流机制，因此难以取得商业银行的信任和支持。同时，多数小企业采用家族式、粗放管理模式，品牌和营销意识差，对财务、环保、质量、检疫等环节把关不严，产品质量低、能耗高，多从事国家产业政策不鼓励或限制的行业。
如：2011年底，北京市138家规模以上小企业中有89家为小纺织等国家产业政策控制的“五小”小企业。小企业缺乏内在信用表述载体缺，内部管理不规范，产品科技含量低、市场竞争能力弱等缺陷，使多数小企业难以获得金融部门的足额授信。
（二）政府部门相关担保、抵押等配套机制不健全2011年底，北京市全辖小企业贷款担保机构13家，注册资本5600万元，实际运转机构8家，总担保贷款余额8448万元，仅占人民币贷款存量的0.26%.同时，北京市至今仍未建立贷款担保机构，中介组织发展的严重滞后在较大程度影响了商业银行发放小企业贷款的积极性。在资产抵押方面，相关抵押收费标准高，在办理银行抵押贷款和银行处置抵债资产方面收费项目过多，涉及到房产抵押转让综合服务费、评估费、他项权力登记费、工本费、勘测费、登记费、抵押金等十多项收费项目。以评估值100万元，房产抵押为例，需交纳各种费用近5万元，而银行只能发放70万元贷款，银行处置100万元抵债资产，财政、税务、土地、房管、工商部门收费高达18万余元。另外，在金融生态环境建设方面，地方政府特别是司法部门支持不到位，社会信用环境欠佳。法院判决己胜诉的金融案件，长期执行不到位，并且己执行到位的案件，金融部门仍收不到钱，常常是“赢了官司、输了钱”.2009年以来，有已胜诉未执行到位的金融案件25起，金额380万元。
（三）小企业融资担保的困局
利用担保公司等中介机构解决小企业融资难题，是当前有关专家所推崇的有效方法之一。论文格式部分专家认为，担保公司等中介机构为银行与小企业特别是小企业之间架起了一座桥梁，能够有效消除小企业信用和担保力不足的障碍，增强小企业的融资能力，改变资本供求双方的利润流和剩余控制权配置结构，分散金融机构对小企业融资的风险。发展担保业，一方面可使小企业长期不能满足的大量潜在的信贷需求转化为现实的安全程度较高的需求，从而有效地提高了小企业的贷款满足率；另一方面由于担保机构对贷款实行按比例或全额担保，使得银行债权的维护有了可靠的保障，有效地分散了银行的信贷风险；同时担保机构通过专业化的管理、市场化的运作和稳健的经营，也促进了自身的发展壮大，从而形成银行、小企业和担保机构三方共赢的格局。然而，由于相关法律法规不健全、担保公司等中介机构自身存在诸多缺陷等原因，担保公司等中介机构存活率低，生存期间短，担保效力不足，中介机构担保方式难以有效解决小企业融资难的问题。2011年底，北京市小企业贷款余额为26.8亿元，担保公司等中介机构担保贷款不足1亿元，占比不足5%.
1.绝大多数担保机构注册资本金较低，无法形成规模优势目前北京市的大多数担保公司注册资本金在100万元左右，担保承载能力不足，导致业务拓展受限。按照财政部《小企业融资担保机构风险管理暂行办法》关于担保责任余额的规定，即使担保额再放大十倍，担保能力也仍然十分有限，远不能满足市场需求。按照银监会等有关部门文件规定，担保机构注册资本金应在一亿元以上，且必须是实缴资本。
2.缺少资金补偿机制，担保机构抗风险能力极弱担保机构面临包括政策、经营、信用、决策、道德、法律等多重风险，其中系统性风险是担保机构无法避免的，尤其是经济周期导致的系统性风险，银根紧缩，大量小企业倒闭或选废债务，担保机构将难以生存，甚至破产，并可能由此引发金融机构的全面危机。目前北京市所有的担保公司仅仅依靠保费收入进行资金补充，由于缺少资金补偿机制，制约了担保机构的健康发展，影响了抗风险能力的提高。
3.担保机构运作不规范、收费偏高
存在虚假注资和抽逃资本金行为。部分担保机构存在资本金不实或注册后抽逃资本金用于其它投资行为，而银行对其注册资金难于监控，因而不敢与其合作。存在向企。业收取保证金行为。部分担保公司因自身担保实力不足或追求高额利润，将银行向其收取的保证金全部或部分转嫁给小企业，增加了小企业贷款负担。担保公司的反担保条件较为严格。如小企业用土地担保，评估费占到全部贷款的1.2%,如用房产担保，评估费率为0.2%,严格的反担保措施限制了担保公司业务的开展，也不利于充分挖掘小企业现有资源进行融资。
4.盈利能力不强，倒闭、破产机率偏高
由于自有资本偏少，运作不规范，加之收费标准较高，多数担保机构经营步履维艰，甚至出于亏损边缘。2011年，北京市13家担保机构中亏损的有7家，占比近54%,盈利机构的利润率也不足10%.据广东省担保行业协会秘书长张德本日前对某报记者称，2007年广东省注册成立的担保公司达400多家，但正常运作的仅101家，全省担保亏损面高达40%,存活率仅为 25%.盈利状况较好者只有5家左右。在非性担保机构中，亏损面为10%,损失资金多由小企业集团或政府财政埋单。为此，地方政府操作担保机构的积极性也不高。
三、完善小企业融资的路径
解决小企业融资难题，不可一蹴而就，它是一项极其复杂而又系统的工程。我们需要循序渐进，联合各方面的努力来共同化解这一难题。要从根本上解决小企业融资难，小企业自身必须在管理水平和财务制度方面下功夫。
（一）提升企业经营管理水平
小企业自身管理缺陷也成为阻碍其融资的因素，前面也提到了由于小企业产权问题而使得其同国有大企业在融资方面所受待遇存在很大差异，因此，为了提高其融资能力和融资地位，首先，小企业必须尽快建立产权明晰、权责分明、政企分开、管理科学的现代企业制度。完善企业法人治理结构，规范内部管理，促进产业结构优化升级；其次，摒弃过去那种“哪行赚钱干哪行”的思想，准确市场定位，分析消费者偏好，选择具有自身优势的行业进行发展。最后，小企业还要注重分工协作，把发展重点放在与大企业的配套协作上，有利于大企业为其提供一定的资金和技术支持，获得稳定的销售渠道，同时也避免了小企业之间的恶性竞争；改变原有观点，加大科技投入，推动技术创新，从简单的数量上的扩张转变成质的提高上来。
（二）规范财务管理制度
财务管理是每个企业经营管理中最核心的内容，对资金的合理配置又是财务管理的重要内容。企业如果想要获得金融机构的支持与信任，提高其融资能力就必须先规范好财务管理制度，保证财务信息的真实可靠。
小企业的可持续发展必须是把建立一套科学的财务会计制度作为前提条件，进而来规范企业自身财务，还要对内实施监督，如此才能促进生产发展；企业还要对外发布真实、有效的信息，来获得社会和公众的信任。可以从下面几点来实施：首先，要健全财务管理体制，有利企业经济和资金持续、良性循环发展，以此来提高自身的造血能力，还要使资金的来源和利用得到合理分配。其次，要加强小企业自身会计制度建设，小企业因为各方面因素制约，无法拥有充裕的人力物力，不可能迅速拥有十分完善的财务会计制度体系，但凡是涉及到重要的项目企业在财务会计方面必须明确加以规范，尽量不断地丰富和完善，如此才能提高企业财务会计水平、经营管理水平和信用级别。三是发挥监督作用，努力保证财务信息的真实性、合法性，保障企业经营的透明度。可以采取不定期审计财务报表的方式来提高企业财务信用水平和资信质量，方便金融机构进行信用判断，从而使金融机构更加放心的贷款给小企业。最后，还要辅之以有效的激励手段，来鼓励会计人员严格遵守财务规范制度。
（三）引用多种担保方式
建立多元化信用担保体系。建立政策性担保、商业性担保、信用互助担保、自发互助担保以及联合担保共存的多元化信用担保体系，满足不同小企业的担保需要。由于小企业自身力量有限，建立互助担保基金是一种较理想的选择，可采取政府出资发起，小企业自愿认购的方式建立。成立中小互助担保基金，该基金来源主要由政府拨款，其余由银行和社会中介组织及小企业出资构成，可让一个代表各方利益的专门机构管理该基金，基金按照互助、互信、共担风险的原则，提供会员信用保证，以向银行取得短期融资。当然，政府的介入不能影响市场功能的正常发挥。由于基金本身也可能因为提供担保面临着企业不能还贷而代为赔付的风险，因此只有符合条件的企业才能获得基金提供的担保。银行作为商业化运作的组织，有权对企业进行审查。
例如：意大利许多省的小企业或手工业协会通过向社会公众和协会成员集资，组建成互助合作的担保基金会。日本建立的小企业“自有钱柜”,企业任何时候都可以从那里得到无息贷款，贷款额为会费的10倍，且不需要抵押和担保。还有，日本民间的相互银行、信用金库和信用组合，韩国的小企业共济事业基金实质上都是一种互助组织，由小企业和个人共同出资成立，主要为小企业成员提供融资支持。[不悔网]
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