中小企业融资担保的困局与出路
以A市为样本，本人就近五年来中小企业融资状况进行了深入调查。调查显示，A市企业在创业初期以及发展期都主要依赖内部资金，初始资本超过90%来自企业主要所有者、创业队伍以及他们的家庭；至于企业后期的投资，同样主要依赖于内部资金。其中60%以上的融资来自资本所有者或是利润。可以看出企业融资难的问题十分突出，主要表现在以下几个方面：
（一）贷款难
中小企业很难得到商业银行的信贷支持。一方面，大多数商业银行对企业的贷款条件和管理要求十分严格，符合银行贷款条件、具有合格资信等级的企业较少，绝大多数企业很难在银行借贷到资金。另一方面，随着我国经济由卖方市场向买方市场转变，企业贷款风险加大，银行为减少坏帐的积聚，更加规避风险，盈利动机弱使得银行对高风险、高回报的项目没有兴趣。而且监管部门和上级有关部门要求贯彻“责任到个人”的政策，规定贷款人员要对所贷款项负责，使得他们更不愿意给私人企业贷款。最典型的事例是，惠民县有一户企业，其有效资产1000多万元，拟新上项目申请贷款五百万元，为此业主和县政府领导多方奔走，至今也未能落实。
（二）抵押担保难
首先是验资、评估手续繁杂。其次是评估费用高、随意性大。再次是担保机构不健全。目前，A市部分县区尚未建立起为企业融资服务的担保机构，加剧了企业贷款的难度。第四是企业无法满足银行对抵押品的要求。这是无法获得银行贷款的主要因素。虽然一些资产在理论上可以当作抵押品，但现实中房地产还是被认为是最通用的，甚至在一些情况下是唯一可被接受的抵押品，然而由于公共产权和土地集体所有，许多企业没有土地和房屋使用权。
（三）融资渠道狭窄
当前我国资本市场已形成股票类、贷款类、债券类、项目融资类、财政支持类六大融资方式，但这些对中小企业的开放程度很低，除少量信贷资金外，企业很难通过债权和股权融资的渠道获取资金。绝大多数企业的中长期投资，主要靠非正规、小范围的集资或股权融资取得，此类融资规模小、成本高、风险大，使投资缺乏稳定性与可持续性。2011年底，A市共有企业集团18户，少数企业的资产超过1亿元。但无一户名营企业在沪深两市上市融资。融资方式的单一加剧了企业融资的难度，也成为了企业融资难的关键问题之所在。
二、中小企业融资难的原因分析
（一）政府角色严重缺位
1.缺乏完善的法律支持保障
无论哪一类企业，其正常运转都要求在一定的法律体制环境中进行。然而，一方面中小企业立法不规范。目前按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质中小企业法律地位和权利的不平等；另外法律执行环境差。一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行的债权的保护能力低，加剧了金融机构的“恐贷”心理。致使中小企业的发展缺乏完善的法律、法规提供保障支持。
2.国家政策方面的缺失，宏观政策倾向大企业
长期以来，国家扶持政策一直实行向大企业倾斜，除了税收优惠、缓缴、减免外，每年还有各种专项补贴等。在现实上造成了中小企业的经营负担平均要重于大型企业，延长了中小企业的资本原始积累过程。在融资方面，未给中小企业与大企业相同的国民待遇，未建立规范的中小企业财税扶持政策。尽管近年来国家政策有所调整，但并没有发生实质性的变化。在目前，对中小企业的管理只是按照行业和所有制性质分别制定法规，还没有统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业信用评级机构等社会中介机构。政府部门在支持中小企业发展过程中，也存在重大轻小、重管理轻服务等问题。所有制差别正在缩小，但依然存在。由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。
3.中小金融机构发展滞后
大银行支持国有大企业，忽视中小企业贷款。而我国在政策层面对中小金融机构又缺乏重视，银行业竞争不充分。目前，我国中小银行还是占一定比例的可是其分支机构比例甚少，只有3.99%,中小型信贷服务机构占全部信贷机构的45%,跟美国相比我国中小金融机构发展严重滞后。
还有在中小企业政策支持方面，除了少数银行如民生银行外，很少有金融机构宣布过自己以服务于中小企业为宗旨，由此造成中小企业筹资难和信用担保难。
（二）中小企业自身制度性缺陷
1.多数中小企业财务不规范，资信情况不透明，难以拿出让金融、财税部门信服的财务报表和资料，因此金融部门无法对其准确授信。100家中小企业，有86家企业经营5年以上，且经营规模不断扩大，产品销售形势良好，企业负责人有贷款以扩大再生产的需求。但是，有80%以上的企业没有健全完善的内部财务管理制度，有67家企业的是会计人员为临时雇佣人员，只是月底结结账、“编”制报表而已；另有17家企业没有财会人员，也没有建立必要的财务管理制度。尽管部分中小企业资产质量高、经营效益好，主要负责人信誉良好，但是由于缺乏资信表述的载体，加之与商业银行缺乏有效交流机制，因此难以取得商业银行的信任和支持。同时，多数中小企业采用家族式、粗放管理模式，品牌和营销意识差，对财务、环保、质量、检疫等环节把关不严，产品质量低、能耗高，多从事国家产业政策不鼓励或限制的行业。
如：2011年底，A市惠民县138家规模以上企业中有89家为小纺织等国家产业政策控制的“五小”企业。企业缺乏内在信用表述载体缺，内部管理不规范，产品科技含量低、市场竞争能力弱等缺陷，使多数中小企业难以获得金融部门的足额授信。
2.多数中小企业资产负债结构不合理，资金占用较多，利润增长率低，内部留存不足。据对100家中小企业（含较大规模个体工商户）调查显示反映，2011年被调查企业平均资产负债率为 61.2%,长期负债比率为28.3%,长期资金比率（长期负债和所有者权益占固定资产比重）102.8%;被调查企业应收及预付款总额580647万元，同比增长21.9%;原材料360161.2万元，同比增长10.3%;产品库存291843万元，同比增长8.5%;被调查企业销售收入总额2338256.5万元，同比增长48%;平均产销率95.5%,同比增长1.2个百分点；实现利润总额171926.4万元，同比增长2.6%.
3.产权关系不够明晰，难以提供有效担保。在县域尤其是在农村地区，多数小型企业的土地、厂房等产权归属不明确，未办理必须的土地使用证、房屋产权证等相关证件，部分企业以租赁村集体土地的方式建设厂房，因此难以向金融部门提供合法、有效的担保物权。据工商银行惠民县支行反映，该行确定的38个小企业贷款营销单位有34个未办理厂房产权登记证，有23个未办理土地使用证，有19个为租赁村集体土地，有2个未办理任何土地房产手续，而符合该行小企业贷款发放标准的企业只有3个。
（三）社会中介服务不健全
1.征信体系建设滞后
信用评级是方便金融机构提供信用业务的依据和基础。企业信用等级的高低直接影响企业的间接融资和直接融资的融资资格、融资规模、融资成本。由于国内缺乏健全、权威的信用资信系统，不能向金融机构提供详细准确的资信信息，使得企业的商业信用难以衡量，这使得中小企业在融资的过程中处于一种不利地位。而银行内部信用评级存在诸多问题，如标准不统一，造成各家银行的评级结果存在较大差异；评级方法偏于定量化，对企业风险提示不足；指标和权重的确定缺乏客观依据，不适合中小企业的发展特点等等。如日照某公司在某银行日照分行的内部评级结果为BBB级，而另外一家银行的内部评级结果却达到AA+级。此外由于中小企业经营规模小、财务实力弱。金融机构出于规避风险的考虑，一般只向中小企业提供担保或抵押贷款，很少对中小企业提供信用贷款，使得本身就缺乏抵押担保品的中小企业的资金需求得不到满足。
2.担保体系不健全
中小企业信用担保体系的建立为中小企业和银行之间架起一座融资的桥梁，一方面使中小企业通过银行贷款变得更为可行，另一方面也使银行的沉淀资金减少，从而形成双赢的局面。然而，我国的担保体系才刚刚开始建立，其运作、管理方式还亟待改进完善。
（1）担保业发展无法满足市场需求。经济体制和金融环境不健全，政府出台的信贷政策缺乏对中小企业的支持，与大企业相比，中小企业的贷款条件显然是不利的。另外，多层次的社会担保体系尚未建立，少量担保公司势单力薄，开展业务力不从心，贷款担保的放大效应不足。基层中小企业贷款担保机构发展缓慢，远不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要。
（2）业务开展单一，创新能力不强。目前，我国担保体系还不够完善，个人信誉体系的建立也处于探索阶段，担保基金的种类和数量还不能满足中小企业贷款需要。论文格式各地信用担保机构的建立及业务开展情况不均衡在北京，信用担保机构较多，服务较好，有92%的中小企业，特别是高科技中小企业都与信用担保机构建立了良好的合作关系；而在西安信用担保机构，特别是专为中小企业服务的政策性担保机构的发展还处于起步阶段，担保手续繁琐，反担保措施并不比银行的贷款条件优惠、灵活，企业还要额外增加担保费的负担，因此在这些地区80%-90%的中小企业都未曾向信用担保机构提出过申请。
（3）缺乏再担保制度。全国或区域性再担保机构尚未建立，担保机构的经营风险难以有效分散和化解，制约了信用担保业务的进一步发展。
（4）具体运作、管理方式存在缺陷。担保公司对申请担保企业的审查偏严，许多无法获得银行贷款的中小企业同样无法获得担保公司的担保。《担保法》的实施细则尚未发布，在实际担保操作中容易产生法律纠纷。担保机构的性质定位不准，服务方向难以把握。
三、中小企业融资出路与建议
中小企业融资难已上升到世界性难题层面，纵观发达国家政府和社会在应对中小企业融资难题时各方面取得的成效，我们可以从如下几方面来完善我国的中小企业融资体系，进而解决其融资难题，大力支持中小企业的发展。
（一）政府政策支持
2011年国务院印发了《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》，成立了促进中小企业发展工作领导小组，领导小组办公室设在国家工信部。这些都为中小企业的发展提供了有力的政策支撑。当然除了中央政府层面的导向型促进政策，各级地方政府也应积极参与进来。
1.法律保障
中小企业融资具有特殊性，这就使得其离不开政府的扶持。只有加强法律的保护和支持才能保证中小企业融资的有序进行，最终达到效率与效果并重的目的。在支持中小企业发展中，美国和日本立法起步早，既有中小企业的基本法，也有针对不同方面的法律法规，并且相关体系也比较完善，融资方面也是如此。发达国家政府通过制定各种法律法规，形成了一整套的政策支持体系，力求为中小企业创造公平竞争的市场。他们对中小企业融资的支持包括贷款援助、财政补贴、税收优惠、信用担保等方面。最重要的是发达国家对中小企业的立法基本上都是明确具体、实用性强。美国是最早制定中小企业法的，而日本中小企业法是世界各国中最全面的。如，日本《中小企业现代化资金促进法》在现代化资金的贷款方面，就利率、偿还期限、担保、贷款额度、违约金等方面均作了具体规定，如此一来，中小企业立法的保护措施就能有效地贯彻执行。
我国中小企业当前最紧迫的问题，就是缺乏有效的融资方面的法律保护和政策支持。因此，针对我国中小企业融资发展现状，中央政府层面必须加强立法研究和规划工作，加快立法步伐，加强执法力度，并逐步加以落实，为中小企业融资创建有利的法律环境。除此之外，还要允许地方政府在宪法许可的范围和符合市场方向的前提下，扩大自主立法权，使具体的法规制度更满足各地区的资本市场实践；对地方性的交易市场和柜台市场的存在要给予支持，满足地方性中小企业的市场交易需要，这是帮助无法在全国性资本市场挂牌上市的中小企业解决资金困难的有效办法；在法律上肯定风险投资行为，允许民间资本进入风险投资领域，进一步健全现有法制法规；尽快落实政府支持中小企业贷款的资金渠道、执行机构。完整、协调的服务体系为中小企业的发展之根本，我们可以通过中央、地方和民间共同组成多元化的融资体系来为中小企业融资服务，尽快解决其融资难题，借鉴发达国家立法经验，我国应该而且能够制定和完善有关中小企业融资。
2.财政支持
在国家现有促进中小企业发展专项资金规模基础上还应继续加大投入力度，省级政府和经济较发达地区的市县应在财政预算中设立专项资金，在响应中央号召前提下进一步完善税收扶持政策，积极帮扶中小企业走多向融资渠道，打破其发展瓶颈，具体可以从如下几方面着手：
（1）督促中小企业自身财务走出恶循环。大多数中小企业因无法从现有的金融机构中获得发展所需的资金，只得另辟蹊径，向民间投资主体和股东等贷款。通过民间渠道筹集的资金和银行贷款一样，主要是短期性的，由此导致这些企业短期负债多相对的权益资金就减少了，结果使得企业背负过高债率。民间借贷只能在短期缓解中小企业融资难题，原本靠长期资金来弥补的固定资产资金缺口，也只有依靠短期负债来弥补，这就进一步加大了中小企业财务危机的可能，还会连带影响企业的经营业绩。
（2）地方政府要调整亏损弥补政策。中国现行税法规定、企业纳税年度发生的亏损，准予向以后年度结转，用以后年度的所得弥补，但结转年限最长不得超过五年。税法中没有规定专门针对中小企业的亏损弥补政策。中国五年的向后结转亏损弥补期限与OECD成员国相比是短的，并且中国目前不允许企业用以前年度的所得弥补亏损。为了帮助中小企业渡过难关，建议对中小企业的亏损弥补政策做如下调整：一是允许中小企业的亏损向后结转十年；二是允许中小企业用以前年度的所得弥补亏损。
（3）支持创业投资。国务院要求将科技金融作为促进经济平稳较快发展的重要举措，只要是符合国家产业发展战略的企业都应得到中央及地方财政的大力支持。
例如：2010年11月26日鼎信博成创业投资有限公司在贵阳成立，这是贵州第一个获得中央财政“科技型中小企业创业投资引导基金阶段参股项目”支持的创业风险投资基金公司，科技型中小企业创业投资引导基金阶段参股工作是财政资金支持的一种全新探索。鼎信博成创业投资有限公司的投资侧重于初创期和Pre-IPO企业，其中将向初创期的企业投资6000万元。投资领域包含材料、先进制造、生物医药、电子信息、能源与节能、现代服务业、现代农业、资源与环境、高新技术改造传统产业等；投资地域重点为贵州省内企业。引导基金落户贵州，有利于推动科技风险投资体系的完善和建立，加快科技型中小企业的发展，为中小企业解决融资难题提供新的渠道。
3.信用体系建设
各级地方政府还应切实做好各地的信息化基础设施建设，创造良好网络信息交流平台。政府凭借其内在的优势通过收集、发布行业信息，帮助中小企业满足市场需求。
（1）积极推进诚信建设，改善外部信贷环境。各级地方政府应大力开展信用环境治理工作，定期表彰一批在生产经营和纳税等方面诚实守信的企业，营造讲诚信、守信用的氛围，为金融及中介机构开展融资服务创造条件。净化社会信用环境，加大对违约中小企业的惩处力度，打击恶意逃废银行债务的失信行为，逐步实现中小企业信用监督社会化。
（2）引导健全信用评价体系。中小企业自身的规范与诚信问题是中小企业融资障碍，地方政府应督促中小企业内部管理制度的建设和规范化发展，联合相关部门加快建立中小企业信用评估体系建设，提高中小企业信用水平。还要加大对中小企业信用体系建设的政策支持力度，加快建立信息共享服务平台。建立一个全面、跨地域的企业征信系统。信用担保是建立在企业信用制度基础上的，只有建立和完善中小企业经营者个人信用体系，既衡量相应的风险，又有效地对企业法人代表及经营者实行社会监督，才能减少欺诈行为等“道德风险”.同时只有中小企业信用观念强，按时还款，资金才有保障，成本才能减少。将中小企业信用信息纳入企业信用信息基础数据库，给广大中小企业提供一个自我公开、自我展示的平台，让更多的银行了解企业，改善信息不对称现状。建立中小企业信用咨询机构，健全中小企业信用档案，为相关部门提供中小企业全方位、多视角信用状况有偿咨询。开展中小企业信用评分工作，以信用评分分值反映被评企业的信用等级，使银行能更加直观地了解企业整体信用风险情况，从中发现潜在优质客户，降低信贷成本。
（3）灵活运用信用评估方法，适当放宽贷款标准。商业银行可适当降低对中小企业贷款的标准，在对企业进行信用等级评定时，应充分考虑中小企业的实际情况，因地制宜地对其做出评价，将防范风险的重点放在第一位。同时，我们还要努力提高审批效率。一般情况下商业银行的基层部门对贷款企业的经营情况、产品效益相对比较熟悉，上级银行可以参考评估水平、信贷资产质量等因素授予基层行相应的评估权，甚至贷款权来方便贷款企业。如此一来企业和银行可以“各取所需”最终走向共赢。
4.交易成本减少
政府是提供公共服务的主体，不管是在完善融资法律法规方面，还是在建立中小金融机构和信用担保体系方面，都需要政府从中发挥积极作用。国外政府一直在积极提供公共服务：通过建立统一的社会征信体系，马来西亚政府减少了金融机构与中小企业信息不对称问题，进而减少了信贷交易成本；通过制定的小额信贷法和存款保险制度印尼政府在降低中小金融机构的经营风险方面做出了突出贡献，这对金融业的发展也起到了推动作用。我们可以从中得知，无论市场经济完备与否，政府提供的公共服务都能有效分摊中小企业融资成本，只是在不完善的市场制度下作用更加突出而已。
我国政府可以效仿国外政府，改善我国政府在公共服务支出方面的“越位”和“缺位”现象，进一步增加面向广大中小企业群体的公共服务，政府应制定出台一套支持发展中小企业的系统政策，并设立相应机构做好统筹和协调工作，制定具体政策为中小企业提供优惠贷款、信用担保，鼓励直接投资与民间联合投资。其中还包括各项法律法规的支持，使我国政府在化解中小企业融资难题方面发挥更大的作用。
（二）完善自身管理体制
解决中小企业融资难题，不可一蹴而就，它是一项极其复杂而又系统的工程。我们需要循序渐进，联合各方面的努力来共同化解这一难题。要从根本上解决中小企业融资难，中小企业自身必须在管理水平和财务制度方面下功夫。
1.提升企业经营管理水平
中小企业自身管理缺陷也成为阻碍其融资的因素，前面也提到了由于中小企业产权问题而使得其同国有大企业在融资方面所受待遇存在很大差异，因此，为了提高其融资能力和融资地位，首先，中小企业必须尽快建立产权明晰、权责分明、政企分开、管理科学的现代企业制度。完善企业法人治理结构，规范内部管理，促进产业结构优化升级；其次，摒弃过去那种“哪行赚钱干哪行”的思想，准确市场定位，分析消费者偏好，选择具有自身优势的行业进行发展。最后，中小企业还要注重分工协作，把发展重点放在与大企业的配套协作上，有利于大企业为其提供一定的资金和技术支持，获得稳定的销售渠道，同时也避免了中小企业之间的恶性竞争；改变原有观点，加大科技投入，推动技术创新，从简单的数量上的扩张转变成质的提高上来。
2.规范财务管理制度
财务管理是每个企业经营管理中最核心的内容，对资金的合理配置又是财务管理的重要内容。企业如果想要获得金融机构的支持与信任，提高其融资能力就必须先规范好财务管理制度，保证财务信息的真实可靠。
中小企业的可持续发展必须是把建立一套科学的财务会计制度作为前提条件，进而来规范企业自身财务，还要对内实施监督，如此才能促进生产发展；企业还要对外发布真实、有效的信息，来获得社会和公众的信任。可以从下面几点来实施：
（1）要健全财务管理体制。有利企业经济和资金持续、良性循环发展，以此来提高自身的造血能力，还要使资金的来源和利用得到合理分配。
（2）要加强中小企业自身会计制度建设。中小企业因为各方面因素制约，无法拥有充裕的人力物力，不可能迅速拥有十分完善的财务会计制度体系，但凡是涉及到重要的项目企业在财务会计方面必须明确加以规范，尽量不断地丰富和完善，如此才能提高企业财务会计水平、经营管理水平和信用级别。
（3）发挥监督作用，努力保证财务信息的真实性、合法性，保障企业经营的透明度。可以采取不定期审计财务报表的方式来提高企业财务信用水平和资信质量，方便金融机构进行信用判断，从而使金融机构更加放心的贷款给中小企业。
（4）还要辅之以有效的激励手段，来鼓励会计人员严格遵守财务规范制度。
3.完善信息披露制度
中小企业为了持续发展，改善其融资环境，增加融资机会，规范的企业制度是前提。可以说企业制度决定了信用主体级别，倘若企业制度方面存在不足，那么信用主体也会受到相应影响。企业信用的建立贯穿整个企业发展的始终，在创立之初企业就必须要有诚信意识，企业建立后诚信要随着企业制度的逐渐规范而规范，它在企业的性质、规模大小，是否合法经营等方面起到督促作用。企业的信用建设归根结底是一个诚信的问题。随着社会的发展，诚信已逐渐成为一种资产、一种保障，道德约束已成为法律强制约束外的另一种新的机制。为此，中小企业以诚信作为企业的基本经营理念。
（三）深化担保体系建设
1.引用多种担保方式
建立多元化信用担保体系。建立政策性担保、商业性担保、信用互助担保、自发互助担保以及联合担保共存的多元化信用担保体系，满足不同中小企业的担保需要。由于中小企业自身力量有限，建立互助担保基金是一种较理想的选择，可采取政府出资发起，中小企业自愿认购的方式建立。成立中小互助担保基金，该基金来源主要由政府拨款，其余由银行和社会中介组织及中小企业出资构成，可让一个代表各方利益的专门机构管理该基金，基金按照互助、互信、共担风险的原则，提供会员信用保证，以向银行取得短期融资。当然，政府的介入不能影响市场功能的正常发挥。由于基金本身也可能因为提供担保面临着企业不能还贷而代为赔付的风险，因此只有符合条件的企业才能获得基金提供的担保。银行作为商业化运作的组织，有权对企业进行审查。例如，意大利许多省的小企业或手工业协会通过向社会公众和协会成员集资，组建成互助合作的担保基金会。日本建立的中小企业“自有钱柜”,企业任何时候都可以从那里得到无息贷款，贷款额为会费的10倍，且不需要抵押和担保。还有，日本民间的相互银行、信用金库和信用组合，韩国的中小企业共济事业基金实质上都是一种互助组织，由中小企业和个人共同出资成立，主要为中小企业成员提供融资支持。
2.加强担保业的监管
地方政府还需在建立和完善信用担保的行业准入、风险控制和损失补偿机制等方面加以努力，以此加强担保业的监督。由于中小企业自身原因和金融机构间信息不对称等因素，使得担保风险系数较高。因此，必须选择及时有效的风险控制手段。
例如：浙江省通过担保机构资信评级、业务指导、人员培训、运行监测、政策激励、风险警示等一系列监管措施，促进担保机构规范有序发展。截至2011年底，全省已有中小企业信用担保机构306家，担保资金总额达到96.83亿元，累计担保企业7.3万家，担保笔数15.8万笔，担保总额达1094.59亿元，担保代偿率为0.203%,实际损失率为0.036%.
除此之外，还应建立健全外部监管体系，包括自律和他律两个层面：建立信用担保行业协会，形成行业行为规范，加强行业自律；由经贸、财政、银行等部门组成担保监督委员会，对担保机构进行有效监督。[Buhui.Com]
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