中国利率市场化对财务公司的影响及应对措施
利率市场化是指在市场经济中，利率水平及其结构由经济主体自主决定的过程。简单来说，利率市场化就是：把利率的高低决定权交给市场说了算，利率由市场的总需求和总供给来决定，中央将放开对存贷款利率的直接行政管制，而由银行在中央银行基准利率的基础上自行调整利率。利率市场化是个长期的过程，利率市场化是一件对投资者有利的事情。
一、中国进行利率市场化改革的原因
我国进行利率市场化改革的主要目的是为了提高金融市场配置资金的效率，以促进经济增长，提高人民福利。在现代经济中，市场有支付能力的需求通过货币来表现，货币流向引导资源的流向。经过三十多年的改革，经济实物系统的绝大部分商品和劳务价格已经由市场决定，市场配置资源的效率已经大大提高，人民因此享受了比改革前多得多的福利。但是货币资金的价格即利率的形成机制虽然近几年已经有了很大的进步，但总体上远远不如商品和劳务价格具有竞争性，因而由资金引导的资源配置效率仍受到相当程度的限制，资金的利用效率还有待提高，经济增长的潜力还有待发挥。经济运行的实物系统与货币系统之间是相互促进、相辅相成的。在实物系统价格绝大部分已经实现市场化的条件下，货币系统的资金价格即利率客观上也有了市场化的需要。利率市场化是经济市场化的必然要求。
二、中国利率市场化给财务公司带来的机遇与挑战
（一）中国利率市场化给财务公司带来的机遇
1、利率市场化为财务公司的活力、配置资源提供了比较好的基础
利率市场化给财务公司带来了重大的机遇。在利率市场化的条件下，首先，财务公司获得了自主的定价权，资金价格能有效地反映资金的供求关系。其次，在资产方，银行可以根据自身的经济战略充分地考虑目标收益、经营成本、同业竞争、客户的风险差异、合作前景等因素，综合确定不同的利率水平，实行优质、优价与风险相匹配和有差别化的价格战略。
2、利率市场化有利于财务公司开展金融创新
面对利率变化这种新环境，不管是企业客户还是个人客户，都需要有效地管理面临的利率风险。这为财务公司开发相应的创新产品提供了一种可能。随着我国利率市场化程度的加深，国内银行也推出了结构性存款、利率互换、固定利率贷款等创新的产品，满足客户由于利率市场化衍生出来的新需求。金融创新必然会带来收入结构的变化，近年来我国财务公司的中间业务快速发展，也与利率市场化进程的加快有密切关系。
3、利率市场化有助于提高财务公司的管理水平
务公司的利率敏感型业务主要包括，传统的存贷款业务、协议存款业务以及票据、融资租赁等业务；从更加广阔的视角看，利率市场化也会对财务公司的中间业务、投资业务、同业拆借业务以及市场风险的管理带来重大影响。此外，在利率市场化的条件下，财务公司可以将内部的资金转移定价与市场的利率有机地联系起来，有利于提高绩效考核与内部资源配置的合理性。
（二）中国利率市场化给财务公司带来的挑战
1、中国利率市场化提高了财务公司的经营风险
利率的市场化不仅缩小了利差、息差，还带来了利息的频繁波动，使得财务公司的经营风险进一步升级，加剧了资产价格的波动程度。对于财务公司来说，利率市场化虽然可以给财务公司带来一些新的利润增长点，但是其风险管理体制又是一次新的挑战。风险管理是要从点到面，从转悠的业务品种覆盖到相应的业务品种，而财务公司很难马上完成这种点到面的风险管理，所以中国利率市场化的财务公司的经营还是存在着很大的风险。
2、中国利率市场化对财务公司金融创新能力提出挑战
随着我国利率市场化的推进，我国金融市场的一些金融工具也会陆续的出现，例如：利率互换、各种衍生证券交易、外汇市场掉期交易、远期利率协议、远期合约等金融工具等，不管是中国市场还是国外市场，利率市场化就是金融产品和金融工具创新的一个过程。对于财务公司来说，要适应市场的金融需求，就必须要配合市场进行金融创新，这对财务公司的金融创新能力也提出了巨大的挑战。
3、利率市场化会造成存贷利差的收窄
利率市场化是相对于利率管制而育的。有管制的利率会扭曲资金的真实供求，无法把社会资金最有效地配置到所需要的地方。而在充分竞争的市场环境中，当利率管制取消之后商业银行对优质客户的追逐会使贷款利率下降。而对存款的竞争叉会造成存款利率的上升，其结果往往是商业银行的利差收窄。如果收窄的利差不能有效覆盖风险。银行将被迫接受利润下滑甚至破产倒闭的命运。利率市场化带来的利差收窄，实际上是资金作为生产要素参与市场竞争，对管制利率条件下形成的超额利润的丧失，是社会平均利润率下降规律在商业银行领域的表现。
三、中国利率市场化趋势下财务公司的应对措施
（一）提高财务公司的管理
财务公司应该明确认识、准确定位。从财务公司角度看，财务公司需要改变管理和考核模式，将财务公司定位于提高财务管理服务、不以盈利为主要目的金融机构。财务公司把利润看得很重，甚至作为主要考核指标。财务公司应该是围绕为企业服务而做文章，而不是为企业赚钱搞经营，企业可以尝试增加管理的多元化，将财务公司为成员单位的让利程度换算成考核指标，以减轻利润指标带给公司的经营压力。从自身角度看，财务公司首先应该摆正自己的地位，即服务企业是第一位的，处理好服务性、效益性和盈利性的关系。财务公司需要对自身进行再认识，利率市场化初期变动可能会很大，震荡后就会趋于理性，市场供需双方的需求可以促使利率在一定的范围内波动。财务公司应把握好时机加快经营板块的建设，解放思想，将挑战转变为机遇。 （二）积极开展金融创新
加强创新是应对利率市场化的必由之路。财务公司必须根据客户在规避利率风险、获取更高回报方面的要求来利用自身的专业优势，开发新产品，最大限度地为客户创造价值。同时财务公司要注重利用创新手段，加强资产负债的管理，包括通过资产证券化、利率相关的衍生产品等。当然，在开展技术创新的时候必须注重防范风险。
（三）利用差别定价法来应对利率市场化贷款利率的变动
首先为成员单位的资金归集度、结算集中的水平、对财务公司的利润贡献度等关键的因素赋予一定的权重，然后进行量化打分，针对最后的得分情况，对成员单位的贷款利率实行差别定价。这样，财务公司更能及时掌握成员单位的内部需求，若牵头流动资金银团，可以对其议价评判方面起到更加积极的引领作用，主导定价且给予更多的优惠。财务公司盈利的决定因素就是价格（利差）和规模。未来公司要充分研究贷款利率定价机制，确定合理的利差水平；另一方面还要研究以规模换取利润，提升资金的集中度，扩大企业的规模经济。与成立多年的银行相比，财务公司应建立更适应市场的定价运营体系；除了定价方面的问题，兄弟财务公司间的交流也是不够的，同行业应该共同面对这次利率市场化的考验。目前欧洲的外资银行拥有具有特色的产业银行，对于财务公司来说，采取联合的方式组建联合企业，不仅可以更快的成为行业融资专家，促使利率定价等方面朝着市场化有序的迈进，而且可以更好的防范利率市场化带来的流动性风险的问题。
四、结束语
本文主要是分为三个部分对中国利率市场化对财务公司的影响及应对措施进行分析，第一部分是分析中国进行利率市场化改革的原因；第二部分则是分析中国利率市场化给财务公司带来的机遇与挑战，机遇包括率市场化为财务公司的活力、配置资源提供了比较好的基础、利率市场化有利于财务公司开展金融创新、利率市场化有助于提高财务公司的管理水平，挑战则包括中国利率市场化提高了财务公司的经营风险、中国利率市场化对财务公司金融创新能力提出挑战以及利率市场化会造成存贷利差的收窄等；第三部分则是针对中国利率市场化趋势下提出的应对措施，包括：提高财务公司的管理、积极开展金融创新以及利用差别定价法来应对利率市场化贷款利率的变动。
