供应链金融下融资企业信用风险识别分析
一、应收账款模式信用风险识别
应收账款融资是最基本的担保支持性商业贷款，它是担保贷款和短期商业贷款的融合[1]。商业银行、债权企业、债务企业、第三方物流企业都要参与其中，且债权企业为中小企业，债务企业为核心企业，第三方物流企业为债权和债务企业提供运输等服务。对商业银行来讲，尽管信用风险在一定程度上得到了控制，但风险的识别仍然是银行所需要关注的。
图1应收账款模式中潜在违约风险点
Figure1 Accounts receivable mode potential default risk
如图1，应收账款融资过程中债权企业有可能出现违约点或影响因素相关要点如下：①中债权企业与债务企业双方贸易背景的真实可靠性。②中质押票据的可实现性、是否易转让、是否己经转让。③中债务企业的付款承诺书里回款账户是否锁定贷款银行。⑤中商业银行给债权企业授信后，对债权企业的资金用途很难把握。银行和核心企业是合作关系，其合作紧密程度是商业银行对违约风险控制的关键。
二、预付账款模式信用风险识别
预付账款模式下，商业银行、融资企业、核心企业、第三方物流企业四方签署业务协议书，第三方物流企业提供信用担保，核心企业提供回购担保，商业银行为融资企业开出银行承兑汇票[2]。融资企业在银行资金扶持下可以大批量采购，从核心企业处争取到较大的商业折扣，甚至提前锁定商品采购价格，预防涨价风险，实现了中小企业的杠杆采购。基于核心企业的承诺回购和第三方物流的评估监控，使得信用风险得到了一定的控制。
图2预付账款模式中潜在违约风险点
Figure2 Prepayment model potential default risk
如图2，预付账款模式中中小企业潜在违约点或影响因素相关要点如下：①中核心企业与中小企业双方贸易背景的真实可靠性。②中中小企业的业务能力、业务量及采购货物来源的合法性，采购货物是否适合仓单质押。③中一方面核心企业的回购能力是考察的重点，如果中小企业由于某种原因中断向银行提货，而核心企业缺乏回购能力，那么商业银行就存在的潜在违约风险损失。另一方面核心企业对商品质量要有保证，因为中小企业在提货时是滚动的，即提好补坏，如果有坏货，坏货的部分由商业银行承担损失。④和⑤中第三方物流企业的监管是重点。一方面合作物流监管方的选择是风险管理的重点，若选择不当会使得银行承担更大的风险隐患。若第三方物流与融资企业合谋诈骗或存在利益纠纷等，都可能造成违约。另一方面合作物流监管方还对核心企业的仓单进行评估监管。另外，由于物流公司同银行之间的信息不对称、信息失真或信息滞后都会导致任何一方决策的失误，也很有可能导致银行遭受融资企业违约损失。
三、存货质押模式信用风险识别
存货质押模式区别于传统商业抵押贷款之处在第三方信誉担保或不动产质押，该项业务专门针对融资企业以自身项目采用动产质押来获得金融贷款[3]。存货质押融资操作的基本流程是：融资企业以其原材料或产成品作为质押物，或者反担保品存入第三方物流企业开设的“融通仓”，据此获得商业银行的贷款。第三方物流企业提供质押物的仓储保管、价值评估、信用担保、去向监督等服务，从而搭建了银企间资金融通的桥梁;供应链核心企业能够通过担保、提供出质物或承诺回购等方式帮助中小企业解决融资担保困难，从而保证供应链良好的合作关系、稳定的供货来源、良好的分销渠道。存货质押模式的实质是将商业银行不太乐意接受的动产转变为其乐意接受的担保动产，中小企业以此作为质押担保品或反担保品进行质押融资。
图3存货质押模式中潜在违约风险点
Figure3 Inventory model potential default risk
图3为存货质押融资过程中中小企业潜在的违约点或影响因素相关要点：①中中小企业提供的质押物产权是否清晰，商业银行应该避免有争议的、无法行使物权的或通过走私等非法途径取得的货物成为质押物。②中第三方物流企业的实力考察是重中之重，第三方物流专业技能、管理能力、违约赔偿实力等方面都关系到商业银行授信的安全性。专业技能是否成熟关系到授信的过程中的安全性，货物管理能力也会影响中小企业的违约，违约赔偿实力不高，关系到商业银行直接面对的损失。另外，要预防第三方物流企业和融资企业的合计串谋，商业银行要加强对第三方物流的合作与监管。③中第三方物流企业对融资企业的质押货物评估，评估的重点在于货物价格的稳定性、流动性、质量认证。价格波动剧烈的商品不宜作为质押物，价格上涨融资企业会履约，若价格下降，融资企业有可能违约到外面买入相同货物;货物的流动性强弱关系到中小企业违约后商业银行对质押物的拍卖、变卖情况;货物应通过对应的质量认证体系，避免鱼龙混杂的货物进入质押物中。④中融资企业通过“以货易货”获得循环融资，商业银行须防范这一过程中滞销货物的换入。如若融资企业将滞销货物换入也相当于卖出，其本来销售不出去的货物通过质押而换来融资，而商业银行面临的则是融资企业由于滞销而违约后的损失。（作者单位：广东科技学院）
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