利率市场化下的金融风险理论研究
1996年，我国开始了利率市场化改革，在不断地发展过程中取得了明显的进展。当前，国有商业银行可以依据自身特点、业务对象等实现金融服务的个性化、差异化，但与此同时也导致金融风险不断增加。依据相关的利率市场化经验可知，利率市场化改革与金融风险之间存在着非常密切的联系。当前，我国的利率市场化改革已经进入到了关键时刻，金融风险的控制对当前贷款利率改革与未来存款利率改革都存在重要的影响。
一、利率市场化的理论基础
利率市场化的理论背景为利率扭曲与利率管制。在利率市场化改革中，主要的目标是将利率作为自发调节工具，实现金融资源配置的优化。利率市场化理论主要包括以下几个阶段：
1.古典利率理论
古典经济学家在对利率进行研究的过程中指出资本供求是其决定因素，投资决定了资本需求，储蓄决定了资本供给，投资与储蓄之间的循环实际上就是对资金使用权进行让渡，在让渡过程中产生的补偿就是所谓的利息。古典经济学家提出的“节欲论”、“时差论”等观点虽然具有一定的进步性，但是依旧存在严重的缺陷，其中最为关键的就是对资本不用于借贷且利息不存在时的利率决定问题无法进行合理的解释。新古典学派针对该问题进行了更为深入的研究，提出了“均衡利率论”、“自然利率”、“人性不耐论”等观点。
2.马克思利率理论
在对古典利率理论继承与批判的基础上形成了马克思利率理论，该理论的研究起点为借贷资本家与职能资本家对工人创造的剩余价值共同瓜分。马克思利率理论中的观点包括：第一，利息之所以产生是由于实现了资本使用权与所有权的分离，借贷资本家将资本使用权让渡给职能资本家，职能资本家为使用权的获得而支付利息。第二，利息实际上就是剩余价值的转化形式，是从利润中产生的。借贷资本家将资金出让给职能资本家，职能资本家利用资金进行获利，因此利息从本质上讲就是剩余价值的转化形式。第三，利率在零和平均利润率之间，利率只有高于零，借贷资本家才会实现资本借出；利率只有低于平均利润率，职能资本家才会进行资本借入。
3.现代利率理论
古典利率理论的研究对象为实物市场，强调影响利率水平的实物因素；马克思理论理论从剩余价值角度对利率进行了分析。这两种利率理论中都没有注意到影响利率的货币因素。随着金融市场的不断完善，货币因素在利率变动中的作用更加突出，需要新的理论对利率问题进行分析。现代利率理论中具有代表性的观点包括凯恩斯――流动偏好利率理论、新剑桥学派――可贷资金利率理论、新古典综合派――IS-LM理论。
二、利率市场化的金融风险问题
利率是非常重要的经济调控工具与金融价格指标，利率的变动对宏观经济有着显著的调节作用。当前，利率已经成为了商品市场与货币市场、宏观经济与微观主体之间的联系纽带。随着利率市场化改革的不断深入，给市场主体带来了不同类型的金融风险。
1.流动性风险
当前，商业银行的资金规模都比较庞大，在进行资金借贷服务的过程中实现了货币的流动性。因此，商业银行成为了流动性风险的潜在主体，一旦金融资产转化为金融负债，就出现了流动性危机。首先，以存贷款利差视角为基础的流动性风险。商业银行在利率市场化的过程中获得了存贷款利率决定权，导致商业银行之间的竞争更加激烈，出现了存款利率上升、贷款利率下降的情况。在这种背景下，商业银行的债务成本会不断上升，而资产收益会出现下降，进一步强化了流动性风险。其次，以资金收益率视角为基础的流动性风险。在利率经济杠杆的作用之下，资金流转速度会有所加快，导致货币资金更快地转化为生产资金。商业银行通过各种不同的资产业务，使可用资金转化为了不同收益率的资产，资产的流动性随着市场利率的变化为变化，最终导致商业银行出现流动性风险。
2.信用风险
在宏观经济环境中，利率市场化是非常重要的改革方向之一，会对所有的经济主体产生影响。利率波动会对企业、银行与个人的交易策略产生影响，最终形成市场信用风险。首先，企业信用风险。在利率市场化背景下，企业由于融资成本增加而面临更大的压力，如果无法彻底解决债务规模，将可能会出现违约现象，造成信用风险。其次，商业银行信用风险。利率变动会对商业银行的风险偏好、风险容忍度造成影响，进而影响到银行的资产组合、信用风险定价、贷款策略等。最后，个人信用风险。利率市场化给个对个人也具有非常显著的影响，利率波动会增加金融市场上个体资金借贷者的信用风险。如果利率上升，债务人需要更多的资金对债务进行清偿，如果债务人的现金流收入比较稳定，将会与不断增加的债务之间形成矛盾，一旦入不敷出，将会使潜在信用违约行为转变为实际行动。
三、总结
在国家金融改革的过程中，利率市场化是必经之路。通过对西方国家利率市场化改革经验进行研究之后发现，利率市场化使金融对经济的促进作用更加明显。实现利率市场化就意味着由金融市场决定利率定价，通过市场均衡利率替代管制利率，实现资金合理流动与促进经济增长。但是，由市场供求决定利率也存在一定的副作用，将会导致利率波动的频率与幅度增加。
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