对金融结构及金融稳定关系研究
一、引言
在现代经济中，金融对于经济的促进作用受到广泛的认可。金融系统的变化对经济的影响也是十分巨大且复杂的。特别是随着经济全球化的进一步深入，金融危机爆发频率和原因较之于以往又有了新的表现。根据研究统计，自上个世纪七十年代以来，全球大致每四年就会爆发一次规模及影响较大的金融危机。在经济全球化的背景下，金融危机爆发的负面影响和蔓延速度都有了明显的增强。在过去的关于金融危机的研究中，对于金融危机的爆发原因有着许多研究，但是后来的爆发的金融危机又推翻了这些理论。历次金融危机的爆发让金融危机的研究者开始将研究的视角对准金融结构及金融稳定之间的关系。由于金融和经济存在着共生共存的关系，而金融系统有十分复杂，到了二十世纪，越来越多的研究者将研究的触角伸向了金融结构与金融稳定关系上。金融系统极其复杂，产生金融危机的原因也非一种原因导致。学界对于这方面的研究也越来越趋于成熟及深入，视角越来越多远，程度越来越深入，理论也越来越完善。在传统的研究上，将金融结构与金融稳定关系研究的学者并不多，即使有研究的学者，研究的范围也比较局限，或者缺乏实证研究。本文将就此进行进一步深入的分析。
二、金融结构的划分
传统对金融结构的划分主要以经济增长为基础。从广义的角度看，金融结构由金融系统和金融政策二者构成，从狭义的角度来看，金融结构由金融市场、机构及契约三部分构成。在数十年的研究基础上，学者们发现金融体系十分复杂，金融结构的划分也绝非单一的，从不同的角度看，有不同的划分依据。根据金融市场中融资的手段的不同，可以将金融结构划分为银行主导型、市场主导型两种。对于这两种不同主导型的金融结构，学界对于二者优劣的争论也一直没有停止。也有以金融机构为依据进行划分的，即将金融体系结构划分为央行、商业银行及其他金融结构。这种划分方式主要用来分析金融结构和经济增长之间的关系。也有以金融资产为依据进行划分的，另外还有依据银行业的所有权进行划分的。不同金融结构的划分依据均有其合理性和存在的价值。除了以上几种对金融结构体系的划分依据之外，还有其他一些划分的依据，但都并不是学界主流认同的观点。金融结构划分依据的复杂性也说明了研究金融结构所面对的复杂挑战。
三、金融稳定概念
1.金融稳定的定义
金融稳定和金融不稳定是一对相生相存的概念，当前已经受到许多政府的关注。但由于金融系统本身具有的复杂性，当前，对于金融稳定的定义仍然未达成一致。在经济全球化背景下，金融稳定已经受到了各国学者、市场主体以及政府的广泛关注和讨论，而且对于金融稳定也有着千差万别的理解和定义。对于金融稳定的理解需要从金融稳定的特点、金融稳定的条件以及金融的作用等方面开展。金融稳定有着自身的特征，例如稳定的货币供应及政策、稳定的监管措施和机制，稳定的经济增长等等。金融的稳定有助于实体经济的发展，否则，不稳定的金融体系对于经济的伤害是致命的。相较于对金融稳定的判断而言，金融不稳定更容易判断，也更容易得到直观的理解。金融不稳定通常表现为实体经济部门的运行和发展受到金融市场的干扰，甚至破坏，导致金融资产发生强烈地波动，金融机构发生倒闭潮等等。当金融体系不稳定时，实体经济部门也就无法获得稳定的融资渠道，导致实体经济体财务状况二话，从而为经济危机埋下伏笔。
2.金融稳定的度量
随着对金融稳定的研究的深入，学者们对于如何度量金融稳定有了系统性的研究成果，并且目前世界上有许多的国家政府的金融部门以及一些国际金融组织开始发布金融稳定报告。这些金融报告通过对金融稳定的定性和定量的研究方式来阐述各自金融体系的稳定。我国的央行就会定期发布金融稳定的报告。有的国家的金融稳定的报告侧重于对金融稳定的评价，并进而对国家金融政策产生影响。
四、金融结构与金融稳定的关系
1.金融稳定与金融组织结构之间的关系
在过去，主流观点认为在市场主导型金融结构下，金融危机爆发的概率小，影响小，而在银行主导型金融结构中，金融危机多且影响大。因此，这种观点认为通过信息分散化可以让人们更加主动地去搜集市场主体的信息，从而督促市场经济主体更好的管理运作。由于市场主导型金融结构中，信息分散化具有这种优势，因此，可以较好地分散金融危机爆发的风险。与此相对的是银行主导型金融结构下，由于银行流动资产及负债具有明显的不匹配性，因此，银行十分容易出现挤兑潮，从而由银行带来金融的系统性风险并进而引起金融恐慌，甚至爆发危机。然而，不管是市场主导型还是银行主导型都有着其本质的脆弱性，即使在完全充分的市场经济体系中，信息不对称仍然是常见的现象。在银行主导型金融体系中，非资产价格的波动往往引起金融风险。当市场流动性出现断裂的链条时，会引发一系列的连锁反应，并进而导致系统风险的进一步加深。目前，许多学者建立了相应的模型对市场主导型和银行主导型金融体系进行研究，而且也取得了新的进展。
2.金融稳定和金融资产结构之间的关系
金融稳定与金融资产结构之间的关系通常都是从系统风险研究的角度进行的。衍生金融类工具为繁荣金融市场起到了积极地作用，也同时推动了金融市场的证券化进程，也满足了更多的金融服务需求，但是衍生金融工具有着高风险性。导致这种大的风险的原因是多种多样的，但原因一方面是衍生工具本身就是传统金融产品的衍生品，其变量更多，而且随着衍生金融工具的量的增大，监管的难度也越来越大。而且市场的调节具有滞后性，导致衍生金融工具的监管有很多处于监管的忙去。在衍生金融工具促进金融发展的同时，也导致了新的风险因素的增加，风险日益复杂和多样化。站在公司金融的角度出发，公司的所有权以及对银行的负债会对公司的股东和债权人对银行的监督行为有所变化。如果公司的激励结构不合理，甚至没有激励，那么，管理者的不作为也可能会引发金融风险，从而降低金融体系的稳定性，并进而危及经济安全。 3.金融稳定和金融市场结构之间的关系
过去的观点认为，市场竞争越充分，则银行的市场力量被削弱，从而银行的利润降低，进而导致银行的特许权的价值降低，通过高风险的投资刺激银行增加收益，这些导致了金融系统的稳定性降低，还引发了金融系统的脆弱性增加。多种观点中，有的观点认为将银行系统的力量集中可以起来，从而增强银行利润，增强银行抵御风险的能力；也有的观点认为在信息不对称的背景下，通过增加银行贷款，可以抑制银行的风险头寸；也有的观点仍未集中银行的力量可以分散风险，而且对金融的监管也更加便利；还有的认为集中地银行力量可以让银行更好的应对流动性危机。上述这些观点都有其理论及实证支撑，均有其合理的一面，但是银行业的过度集中和力量的过于强大也会对金融的稳定造成负面影响，从市场的角度出发，当银行里力量强大到足以影响到国家的经济命脉时，银行业基于本能的行业保护主义思想及利润之上的思想，容易采取一些激进的金融策略，从而导致风险的增大。如果银行的力量过于分散，则监管上也会存在很大的难度，甚至导致大量的监管空白，而这也是当前金融体系中不能够允许大量存在的。因此，经济学界林毅夫认为发展中国家的中小银行的发展对于金融的稳定更加有利。
五、结论
金融系统十分的复杂，金融结构的划分也只是相对的，目前没有任何一种对金融结构的划分的标准可以得到一致的认可。从本文的论述来看，金融结构与金融稳定关系的研究上的观点并不一致，也没有形成统一的论点。我国目前的金融市场在不断地完善，金融体系为经济的发展做出了突出的贡献，但是在过去的发展中，我国金融结构和金融体系的问题仍然是大量的存在的，而这些存在的问题可能影响到我国金融体系，甚至引发金融系统性风险。目前，我国的金融结构仍然以银行为主，因此，从现实的角度出发，我国应当不断加强对银行业的监管，不断完善征信系统，充分发挥资本市场的作用，设计出科学合理的金融衍生工具，从而提高银行的市场竞争力，不断完善我国的金融结构，促进我国经济的进一步发展。
