中国铁路企业对外投资风险因素分析和对策
前言
投资任何项目都存在一定的风险，铁路项目的海外投资也不例外。在投资过程中的不确定性，即项目投资过程所具有的复杂性，一次性，创新性和独特性等，以及企业内外部的许多关系与变化造成了项目投资运营过程中各种各样的风险。如果不能很好地认知和规避这些风险就很可能会造成巨大损失。
铁路企业海外投资项目的投入大和周期长的特点，从客观上决定了掌握投资项目风险因素和控制风险的重要性。针对铁路企业对外投资的风险因素的深入分析，从而更好地把控和预防投资风险。
一、对外投资风险分析
评价铁路企业对外投资风险，首先需要了解风险含义以及对外投资存在的风险因素，只有明确这些基础概念才可以确定和更好地理解该行业风险。
（一）风险的含义
风险的一般定义是发生事故的可能性和事故导致后果的严重性的乘积，具体理解为：风险是指在决策过程中，由于各方面的因素影响和作用，决策方案在实施过程中出现的不利结果的程度和情况。
铁路企业对外投资风险是一般风险具体化的一种形态，它是在一定的环境条件和期限内，导致铁路企业海外投资项目出现的一系列损失和损害的程度。由于其不确定性，本文将其定义为投资决策实施过程中导致损失的可能性。
（二）对外投资的风险影响因素
风险控制是针对具体因素而言，因此首先要明确铁路企业对外投资风险的影响因素，根据影响因素建立有效的风险评价模型，进而完成风险控制。铁路企业投资及收益与多方面因素有关，对外投资更是一项十分复杂的过程，要充分考虑海外施工条件，资源情况，文化差异，社会动态，政治格局，市场经济环境等一系列因素，这些因素与国内铁路企业项目开发具有很大的差别。
铁路企业海外投资项目存在的风险影响因素多且不同于国内，考虑风险因素要充分结合对外投资性质和社会环境，遵循科学合理，符合市场，有益投资的原则。其中，主要风险分为技术性风险与非技术性风险这两大类。非技术性风险主要包括资金风险，政治风险，市场经济风险，自然环境风险及安全风险。其中资金风险是项目的主要风险之一，要确保项目资金来源稳定可靠，避免因为资金问题导致工程中断和延期；政治风险组主要是指项目的所在国的政局稳定度风险（如战争，动乱，政变等），法律，法规变更风险，政策变动，宗教习俗以及其他的行政性风险；市场经济风险主要包括利率汇率变化风险，通货膨胀风险等；自然环境风险主要包括不可预测风险，例如地震，洪水等；安全风险则主要包括在施工生产的过程中的人员伤亡，机械设备等的损坏等，同时还包括有遭受到恐怖袭击，抢劫，盗窃以及重大流行性疾病等多个方面的风险。技术风险则主要是包括了质量风险，技术条款风险，工程变更风险以及其他风险。
二、对外投资风险控制对策
如何规避投资风险以及如何加强投资风险防范的研究成为近年来许多中国企业对外投资的重要问题，铁路企业也不例外。一方面，由于投资风险所引起的投资收益，甚至投资本金的丧失极大的关系着企业的生产经营，另一方面，由于信息不对称等因素，企业对投资风险的识别以及评估存在滞后性，从而使得企业的调整措施跟不上外部环境的变化，对企业的发展存在着极大的不利影响。
（一）社会风险控制措施
社会差异的不同容易给铁路企业海外投资带来意外的风险，需要有效的社会动态把握并采取措施进行风险管理。社会风险最明显的因素是文化差异和自然灾害，对于文化差异风险可以在对外投资项目中大量使用当地国人资源，给予当地人员就业和生活保障，为当地社会做出大量贡献；同时在项目中使用了解两国语言和文化的人员，就可以使大家避免文化差异，能够良好沟通和工作。针对自然灾害风险最主要的是和当地自然灾害特征，从而进行有效地预测，科学应对等，做到自然灾害提前预防，有效反应与处理。
（二）市场经济风险控制措施
市场的竞争和需求波动对铁路项目的投资和施工等具有较大的影响。对市场需求不清楚就有可能导致严重的损失。控制市场经济风险的有效措施有：1.组建科学的市场经济预测组织，掌握当地人力，材料，设备价格及变化情况，对国家和当地铁路建设行业进行分析，以此作为投资项目的决策依据2.应对外汇和税收等风险，建立外汇和汇率市场行情情报系统，负责国际金融市场的变化和动态工作，和东道国建立保障条约，确定工程价款的结算方式，币种，汇率等，确保税收风险可控3.加强并购战略，对外企业进行并购可以有效地规避铁路企业对外投资市场风险。
（三）政治风险控制措施
政治风险的特点是不可抗拒的而且后果严重，同时与当地社会政治现状密切相关，所以投资前要做好政治风险考察和评估工作。可采取以下控制措施：1.投资前对东道国的政治情况进行客观分析评估，确定其对铁路投资项目的影响再做出投资决策2.铁路企业要加强与当地政府的联系，与当地政府进行合资开发，联系政府的利益可有效地避免政治原因带来的风险和影响3.充分发挥我国外交积极作用，投资决策前可以要求我国政治上给予国际上的扶持或优惠，通过外交活动支持对外铁路项目开发投资工作4.进行政治风险转移，对铁路投资项目进行投保，这样在发生政治格局导致的损失后可以有效地进行付诸索赔从而减少风险。
（四）经营管理风险控制措施
经营风险的控制按照影响因素的内容包括三个方面：一是从管理上控制，优化项目过程中人员管理和资源管理，运用精细化管理方法，减少资源的浪费，确保合理利用，通过科学管理系统确保铁路施工企业项目稳定持续进行。二是从生产质量上控制，采取有效措施确保项目过程安全，环保，社会效益等符合当地政府和人民的要求，以良好的质量赢取良好的社会效益，最终降低经营带来的风险。三是加强合同管理，设立专门的合同管理部门，对项目管理专员进行合同知识培训，注重往来信件等书面资料的收集和管理，为设计变更和经济索赔提供证据，从而有效地控制合同管理风险。
（五）其他风险控制措施
首先，在铁路项目对外投资前，进行严格的项目评审，对项目相关的各种数据进行收集，并就项目的技术以及非技术等各种因素进行综合评审分析，确认各条款表述清晰，合同各方责任界定明确，资金支付，验收标准和要求，成本和工资索赔，对合同纠纷解决和裁决选择等条款仔细审查，避免合同失误。其次，把握好工程成本的测算，编制好项目风险控制表，成立风险管理小组，将各类分险控制任务分解到相关部门。再次，根据铁路投资项目的具体情况进行工程投保，工程保险是一种有效的规避意外事故，自然灾害等预防措施。对于施工周期较长且工人素质偏低，现场管理易发生风险的投资项目，工程保险在一定程度上能有效地保证因该国政治局势不稳定，中方人员人生安全而引发的各种风险。（作者单位：中铁西南科学研究院有限公司）
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