青海省上市公司资本结构优化研究
中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）017-000-01
前言
青海省位于我国经济较为落后的西北地区，近期由于我国政策的改善，青海省的上市公司处于逐渐增长趋势，所以要在众多已经上市的公司中崭露头角，在上市不久的时间来合理的优化公司的资本结构，使得公司在营销、获利方面都变得顺利，从而良好带动企业发展，取得市场中的一席之地，更加有效地带动青海省地方经济提高。企业成立的目的是为了获取利益，优化后的资本结构将使企业所获得效益最大化，同样改变企业的市场需要价值。上市公司的股份比例和类型影响着企业发展，慎重引入股份，减少国有股的比例，以负债形式激励员工。同样，建立良好的信息通道，与委托人建立良好关系是十分有必要的。资金结构与公司的各项资金流动成比例，青海省的资本结构还不够完善，根据省内市场的现状，对资本结构进行快速有效地完善与优化，青海省的市场经济会得到有效发展。优化资本结构的措施多样，选择快速有效的解决方法，将适应上市的时间大大缩短，我国的优化资本结构的方法基本相似，只是因为客观因素的影响而有所改变。
一、上市公司的资本结构现状
①股份融资占据主要地位，造成企业价值增长放缓，同时增加了成本的投入。当今市场公司融资行为，并不会彰显企业的有效价值，相反长期的股份融资使得资金成本被放大化，导致公司利润减少，随着资金的减少公司企业必然加大融资用来运转，形成恶性循环。与国外的市场经济相比，我国的股权融资方式正好相反，忽视了债券融资的优势，重视股券融资，并不是上市公司的选择错误，而是我国的融资成本情况反常，所以国内市场行情影响到每一个上市公司的选择。②限制企业经营，约束代理行为。股份的引入使公司职员处于懒惰的状态，职员的精神状态影响到企业资金的发展，因为现有充裕的资金，轻视未来市场的激烈发展程度。有压力才有动力，让员工了解所在公司的债务，可有效地激励员工的斗志，间接的促使企业向繁荣的方向发展。债务的提高意味着公司高层预测在以后的发展中会有良好的机遇，而代理的行为就会放大化，推广公司业务以求自己所能获得的最大利润。③市场信息对投资的负面影响。外人在预测公司未来的经营状态，往往会通过当时市场的发展估算出被投资方的潜力。相关公司的发展只有接触行业的内部人了解，外人只是略懂一二。
二、上市公司资本结构优化措施
1.负债结构优化
①随着负债占上市公司资金的比例上涨，股东利益也会大幅度增加，从而控制经理人的权利，股东利益的增加有效带动公司的发展，也可减少公用消费控制资金的流出。对于投资方面，负债的现象约束投资过剩行为，谨慎的投资项目，可以保持公司利益的最大化。②不筒上市公司拥有不同的资本结构，在保持自己特有结构的基础下，对其进行优化，使企业长期处于资本平稳状态，所以有效地优化在市场竞争中显得格外重要。公司的基本结构并不是一成不变的，时刻观察结构变化，及时实施应对方案，占据市场主动地位，在超出结构基本范围的需要谨慎处理，以自己企业的现有能力来衡量价值，这是此项措施的重点所在。
2.债务结构优化
证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，国债的增强程度远远超过企业债，这个现象揭示了市场经济的不合理。我国的证券优势远远低于股市优势，相比于国外成熟的经济市场恰好相反，证券市场的不兴意味着我国市场经济的衰落，因其降低了国家市场经济方面的有效发展，债务的部分产品至今无人问津，使得市场经济向其他弱势方向发展，致使上市公司的发展受到限制，所以债务结构的优化有助于上市公司在经济上的有效发展。
3.股权结构的优化
上市公司的股份所有权，基本属于国有股，股份的过度集中影响到企业的资本结构，股东在公司的权利会受到制约，使得现有的私有企业逐步向国有企业靠拢。股东的思想引导企业向前发展，注重国有股的引入，将改变公司的最高领导层结构，进而破坏整个资本结构甚至使之扭曲。
①增强股票流动。减持公司重要股份，尤其是国有股，其方法则是增强国有股的流动性，进而提高股票的价值，以此来适当提高管理层的薪筹，也可更好的优化资本结构。
②严禁吞并小股东的权益。小股东的投资虽少，但公司的上市少不了小股东的支持，股东数量的减少意味着在市场分析方面降低准确性。领导层面的改变容易导致公司步伐的停止或者倒退，公司的起伏波动直接影响到资金的流动。所以小股东在企业中并不是没有地位，其作用在于保持公司高层的平衡，也可以为公司建设出谋划策。
③优化上市、退市制度。在公司上市、退市的过程中需要法律制度的约束和指导，我国现有的法律并未得到有效地完善，因为这项工作需要社会方方面面的支持，法律的指导效应是十分必要，所以对制度的优化完善也是加快资本结构完美形成的关键。
④发展接管市场。接管市场指通过收集股权或投票代理权取得对企业的控制，达到接管和更换不良管理层的目的。发展接管市场可以约束企业管理层，虽然此项活动会使公司的资金变得紧张，但是它所带来的优势是显而易见的。
4.优化信号传递管理
优化资本结构并不是虚拟化的实践，而是需要企业的资金支持。公司与顾客之间的信息通道连接通畅，使得优化资本结构的成本尽可能的降低。员工与顾客之间的利益约束是必不可少的，优化信号的传递可以保障企业的基本利益。信息的非对称性是影响资本结构的关键，而完善的信号传递是降低信息非对称性的有效措施。
三、结束语
总之，优化资本结构需要实际各种因素的配合，主要在于公司股份的类型和负债率的高低。依靠股份的引入是错误的，这只会使企业产生依赖感，良好的控制并选择股份比例，有利于资本结构的完善。要改变青海省的市场经济，每个上市公司的资本结构都是关键，上市公司的收入增高，势必给省内乃至国家上税的比例上升，而这些将改变市场经济，更有利于上市公司的快速发展，这两者是相辅相呈的。
