关于行为金融学对经济现象的相关分析
引言
行为金融学相对于标准的金融理论来说，更加符合市场运作的现实情况，而不是只凭借理性假设进行推理，基于这一个特点，行为金融学能够解释很多标准金融学所不能解释的金融学现象和问题，包括金融市场异常的现象。现阶段很多金融学研究专家已经开始了对行为金融学的研究，并取得了较为显著的效果，为有效的投资行为提供了理论依据。
1、行为金融学的概念
行为金融学是金融学中一项处于边缘的热门学科，对于传统的金融学发展起到了创新作用，行为金融学将行为研究与心理研究结合为一体，是一门新兴的金融学研究学科。行为金融学主要研究个人的金融学行为，从个人的行为上分析金融市场的走势与发展方向，这一研究方向从金融学市场的反常行为来分析金融学市场的问题，分析不同的市场运作主体带给市场的影响，希望建立市场行为与市场运作发展的研究体系。
2、行为金融学对经济现象的分析
2.1对股价波动现象的分析
现代经济学在研究股价时由于借助的信息不完全对等，导致在解释股价波动时具有较大的分歧，但是在市场交易中这种信息的不对称性较弱，投资者之间的信息交流程度不同，也不能很好的解释众多股价的波动性。行为金融学对于股价的波动现象有着独特的见解，认为股价波动的根本原因在于投资者处理信息和做出决策所应用的程序，佩恩认为投资者在进行决策时所面临的问题和问题产生的环境具有很强的适应性，这种适应性导致了投资者面临的市场信息有很多都是相同的，但是投资者处理这些信息的方式确是不同的。
此外在证券市场上还存在着过度反应的现象，这种现象也可以用行为金融学来解释，过度反应是当某一个重大事件发生之后，引起的股价波动超过了预期的水平，然后又以反向修正的方式回归到了原有的价位上。行为金融学认为这一现象是市场投资者对事件的影响不能准确分析造成的，证券市场的发展情况与投资者的利益是息息相关的，投资者在采取决策行为时容易受到主观情绪的影响，在出现问题时对股价的走向预测过于悲观，导致股价理论水平下降，而过一段时间投资者的情绪稳定后，就能正确的看待事件的影响，股价就会出现修正的现象。
2.2对国际金融市场波动的分析
资产组合理论认为要通过分散投资的形式来规避投资的风险，国外资产与本国资产的联系较少，能够实现分散投资，因此投资价值较高。在现实的投资市场中，投资者更愿意选择国内股票和国外股票相结合的投资方式，且购买国外股票的数量低于资产组合投资理论的合格水平。按照资产组合理论的观点来解释行这一现象的话很容易，就是国外的股票不确定因素较多，因此投资者将国外股票放在投资金字塔的最顶端。
按照行为金融学的观点来解释这一现象，则是投资金字塔的组成是由投资者的投资目的决定的，当投资者的投资要求发生变化时，相对应的金字塔层数的投资比例也会增加或者是减少。在国际金融市场发生波动时，投资者会采取相应的措施保证投资资产的安全，这时候位于投资金字塔顶端的国外股票将会出现被大幅度削减的现象。
2.3对我国国债市场圈钱现象的分析
在国际投资的市场上，债券融资方式逐渐取代了股票融资方式，随着这样的融资方式变化，我国国债市场上出现了圈钱饥渴的现象。市场时机理论是行为金融学关于证券发行方向的理论，在该理论的假设前提中，投资者是非理性的，因此会出现上市公司股价制定错误的现象。在高估公司股价的情况下，公司管理人会发行新的股票，并且管理人不一定是投资人，其选择的措施不一定是从公司最真实价值的角度出发，有可能是从加强自身职权上出发。这样公司管理者就会倾向于在股市进行市场融资，或者是扩大股票的持有规模，利用投资者非理性的心态来构建属于自己的公司地位。在我国已经上市的公司中，法人结构和经理股票都没有具体的规定，缺乏相应的管理体制，导致公司内部的管理问题十分严重。
总结：综上所述，行为金融学尽管在不断的研究金融学市场运作的规律及特点，但由于其自身还处在起步阶段，一些相关的理论还不够完善，因此现阶段成型的基础理论体系并不多，其研究的重点还是对投资者投资行为的研究，由此来推断该项行为是否会给金融市场的?l展带来影响，行为金融学的研究人员需要加强对行为金融学理论体系的构建。
