华为和中兴通讯的财务分析
一、相关背景
华为和中兴通讯发展稳健，多年来都在全球通信设备供应商中占有了半壁江山。华为2017年的收入依然在四大通信设备商中傲视群雄。华为2017年全年实现全球销售收入人民币6036亿元，爱立信净销售额为2013亿瑞典克朗（约合1504亿元人民币），中兴通讯2017年实现营收1088亿元，诺基亚营收约合1802亿元人民币。
当地时间2018年4月16日，美国商务部下令禁止美国公司向中兴通讯出口电信零部件产品，期限为7年。美国的制裁对仍有相当大部分芯片、零部件、操作系统、软件都与美国厂商有密切关系的中兴而言，无疑是一大重击，同时凸显了中国在高科技核心技术方面存在的问题。基于此背景，通过分析华为和中兴通讯的相关情况，为它们提高竞争力提供更好的指导方向。
二、华为和中兴的比较分析
（一）经营的总体情况
虽然华为和中兴通讯都是全球四大通信设备厂商，由表1得到，华为的营业额是中兴通讯的四五倍之多，两家公司的体量以及规模都不在一个级别之上。
同时，华为的营业收入在近三年内上升很大，发展很猛，发展前景还有很大空间。中兴通讯营业收入几乎保持不变，这表明企业进入到了发展瓶颈，企业需要寻找新的发展机会，开拓市场。毛利率是企业核心竞争力的一种体现，充足的毛利可抵补各项期间费用并最终形成盈利，是企业最终盈利的基础保证。华为的毛利率高于中兴通讯，这提高了华为在该行业的市场竞争力。研发通常都是资金投入量大，时间周期长，而且有风险。那么更高毛利率的华为可以投入更多的资金进行新产品的研发和技术的升级，从而提高竞争力，把握主动权。毛利率较低的中兴通讯往往依赖于较高的负债，这不利于企业的强大，也加大了风险。这也是中兴通讯的负债率高于华为的原因之一。
（二）研发费用
2017年，华为的研发人员数量约为80000名，占总员工数的45%。中兴通讯的研发人员数量为28942，占总员工数量的38.7%。在近三年中，无论是研发费用，还是其占销售收入的比例，两家公司投入巨大，但华为还是远超中兴通讯。华为的研发费用在稳步增长，而中兴通讯的研发费用没有出现明显的变化。华为采取的往往是比较激进的研发策略，追求自主研发，产品研发相对较早，在国内与国外建立了大量的研发实验室从事新技术开发，不愿在核心技术上受制于人。中兴通讯则采取的是比较稳健保守的研发策略，不愿投资见效周期长的研发项目，在核心技术和产品方面长期依赖于美国等发达国家。面对美国的制裁，前期的依赖和安逸则使中兴通讯陷入了困境，随时可能进入休克状态。
（三）供应商结构
美国的制裁使中兴通讯失去了从美国进口芯片等高科技元器件的渠道，陷入了困境。虽然华为拥有自己的半导体公司，自主比例相对高，却仍要大量进口芯片。根据知名市场研究公司Gartner的报告，2017年，华为是全球第五大半导体芯片买家，采购总额约140亿美元，相比去年增长32.1%。通过网上对华为50家核心供应商的整理，我们发现36%的企业来自美国，来自中国的企业只占到了16%。华为对国外的高新科技企业还是具有很大的依赖性。由中兴通讯的年报，2017年度中兴通讯向最大供应商的采购金额为3，169.2百万元人民币，占本集团年度采购总额的 5.46%；向前五名最大供应商合计的采购金额的10，612.9百万元人民币，占本集团年度采购总额的18.28%。中兴通讯供应商的集中度较高，一方面有利于对控制原材料的质量有所帮助，但同时对供应商的依赖性也会过大，对公司的经营有很大的风险。
（四）存货周转率
通过两家公司近三年的周转率的分析得出，华为的存货周转率明显高于中兴通讯，同时在近三年中，华为的存货周转率是稳步上升的，中兴通讯的则有所下降。华为存货周转率更高，反映了其有更好的销售状况，其存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，便于企业更好地应对突发情况。也可以反映出华为在采购、存储、生产、销售各环节管理工作方面比中兴通讯更有??势。中兴通讯的存货周转速度慢，占用资金多，会存在积压现象，影响其盈利能力和偿债能力。
三、总结
华为和中兴通讯作为全球的大型公司，在提高自身科技实力和海外布局时，必定会遇到问题。公司需要全面理清自身存在的短板，将更多的资源投入到研发中。不仅关注企业本身的专利申请数量，同时需要提高专利申请质量，在关键领域和核心技术上形成自己的竞争优势。
