浅谈中国金融资本与技术的结合作用
中图分类号：F830 文献标识码：A文章编号：1006-4117（2011）08-0089-01
一、中国与“技术――经济范式”
每一次经济的飞速发展都是伴随着技术的突破而产生的，具体而言往往是一个产品的关键性技术得到突破使之与主流产业和相关产业相结合，提高了生产效率，扩大了生产规模，又降低了产品价格，经济呈现出繁荣发展的态势。
每一次技术革命的兴起都少不了金融资本的推波助澜，这是由金融资本的特性所决定的。与生产资本不同，金融资本是与生产分离的闲置资金，具有逐利性，追求高风险的投资回报率。“本质上讲，金融资本正是重新配置和重新分配财富的行为者”。因此，金融资本为技术革命提供了发展的源泉，当技术成熟之后，金融资本获得高收益，让位于生产资本，然后转向新的投资领域。
经济学家卡罗塔?佩蕾丝在1983年提出每次技术革命都提供了一套相互关联的、同类型的技术和组织原则，包括硬件的、软件的和意识形态的工具，共同改变了所有人的最佳惯性方式的边界，而这套工具得以扩散的主要载体被命名为“技术――经济范式”。其核心在于强调技术创新过程中与技术创新相伴随和相适应的组织变化和制度创新。
按照卡罗塔?佩蕾丝所揭示的长波周期50年来看，中国第五次技术革命的周期应该进入了成熟阶段，为什么我们还没有赶上发达国家的水平呢？
这里有两个具体现象值得关注：一是本次技术革命爆发于美国硅谷，可以说美国是第五次技术革命最大的赢家，然后才惠及了世界其他国家。当核心技术传导到中国，微电子真正起步时，发达国家已经遥遥领先了，并且抢占了经济链条的顶端。从基础设施上来讲，他们更先进入协同阶段。
二是金融资本会促使与新技术相关的产业发生资产膨胀现象，也就是所谓的经济泡沫，而我们的泡沫在2007年的世界经济危机中被刺破，股市从6000多点一直跌倒2800点以下。这个现象似乎应该发生在狂热阶段的末期。那么接下来应该是转折点。国家早就制定了经济软着路的政策，2009年开始收缩信贷，调控房地产，同时又放出四万亿投资，让我们的高铁一下成为世界领先。而从股票市场上看，我们的泡沫也被逐渐刺破。
综上所述，中国的情况有些特殊，改革开放至今，我们的技术发展一下缩短了和发达国家的差距，很多阶段是重叠的。因此，在第五次技术革命的尾声，我们又和发达国家站在了同一条起跑线上，准备发起第六次技术革命。
二、金融资本与技术的融合
（一）政府设立高新技术企业融资的引导基金，搭建融资服务平台
1、进行金融机构体系创新，积极吸引和发展中小金融机构，对主要为高新技术企业服务的中小金融机构实行宽松的市场准入和扶植政策。可以考虑通过政府财政发债获得资金来源，成立由国家财政部出资或担保融资的高新技术企业政策性银行；从现有政策性银行派生出面向高新技术企业的贷款部门。
2、以高新技术企业板和创业板为重点，建立上市企业资源库、专业机构库、专家库和信息咨询平台，组织中介机构和专家为企业提供上市培育服务。首先，由政府的牵头建立各种咨询机构，为高新技术企业提供服务，包括经营、财务、管理等，使其能获得银行的信任和支持；其次，建立具有独立性、按市场化或企业化方式运作的资信评估和项目评估机构，为高新技术企业的财务、信用、业绩、发展前景等方面做出公正、合理的评判，以解决高新技术企业和银行之间信息不对称的障碍，使银行降低贷款成本和风险，使高新技术企业能更多地获得银行贷款
3、设立再担保机构。引导多家银行和担保机构加入平台，为高新技术企业提供贷款申报、培训等公益性服务。2007年以来2500家高新技术企业获得银行新增贷款超过500亿元。设立10亿元信用再担保公司，提升担保机构信用水平和担保放大倍数，扩大高新技术企业贷款担保业务，并促进担保行业规范发展。
（二）积极建设风险资本退出机制。金融资本投资广泛地借助了证券市场的力量。一般来说，金融投资只在企业的初创阶段投资，当投资企业成长到相对成熟后，金融资本随即退出投资，寻找新的投资机会。金融投资的退出方式有四种:使企业公开上市(IPO)、与其他企业合并或被其他企业收购、股本赎回或私人收购、破产清算。活跃的IPO市场通过提供资本支持创新，同时为在企业始创时期的投资者和风险投资家提供了非常具有吸引力的退出机制，使这些投资者更加愿意提供金融资本。同时，也为这些企业家提供了实现创业的条件，并使他们可以享受到自己努力所创造的价值，同时保留在企业中的部分控制权，成为新企业特别是信息技术企业和生物技术企业的一个重要资金来源。
优化股权、债券融资环境，积极发展三板市场，鼓励高新技术企业参与创业板，使对高新技术企业风险投资的资金顺利退出市场。允许经营状况良好的高新技术企业特别是高新技术型高新技术企业面向社会发行股票和债券，通过建立场外交易系统，提供投资股权变现和退出市场机制，增加股权的流动性，促进高新技术企业股票和债券的均衡发展；由于创业板市场有高投资风险的特征，主要针对寻求高回报、愿意承担高风险、熟悉投资技巧的机构和个人机构者，包括专项基金、创业投资公司、共同基金以及有经验的私人投资者。政府需要正确引导和监管。
另一方面，民间金融也在飞速发展。当前地区居民储蓄率较高，民间金融具备了在一定范围内增进金融资源配置效率的优势。他们投资意识不断增强，有相当一部分愿意承担风险、追求高效益的投资者。应利用这一有利条件，改革目前风险资本的融资体制，拓宽筹资渠道，发展高新技术企业技术创新风险投资。扩大内需，有利于科技成果的转化，促进高科技产业的发展。
（三）高教园区整合金融资本与技术的融合。充分利用高校的教育资本、人力资本以及信息资本吸引金融资本，推动高校的实验技术转化为真正的生产力。美国硅谷就是有名的大学城，也是第五次技术革命的发源地。金融资本正是有效依托了高校、大专学院等专业学府的技术活力、创新意识才取得了巨大成功。另一方面高校还可以为高新技术企业做技术支持，加速教育科研成果转化为生产力，促进教育与市场的融合。
作者单位：北京理工大学人文与社会科学学院
